7月理財產(chǎn)品97%跑不贏(yíng)CPI
2011-08-08   作者:  來(lái)源:投資者報
 
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    從幣種來(lái)看,人民幣依然主力,但和其他行相比,招行比較青睞美元類(lèi)產(chǎn)品,占市場(chǎng)總數19.15%,是占比最高的銀行。從銀行理財產(chǎn)品的幣種操作角度,目前人民幣主要兌美元和港幣升值,對歐元、英鎊和澳元依舊貶值。
  7月的氣溫屢創(chuàng )新高,然而7月的銀行理財產(chǎn)品的收益水平卻沒(méi)有延續6月的火熱。
  數據顯示,7月有1815款理財產(chǎn)品發(fā)行,平均收益率水平為4.41%,遠低于同期CPI水平,也比6月份平均收益率低1.1個(gè)百分點(diǎn)。
  加息預期下,短期理財產(chǎn)品仍然“風(fēng)靡”整個(gè)銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng),市場(chǎng)占比高達72.23%,占據絕對優(yōu)勢。
  從幣種來(lái)看,人民幣依然主力,但和其他行相比,招行比較青睞美元類(lèi)產(chǎn)品,占市場(chǎng)總數19.15%,是占比最高的銀行。

  招行熱衷超短期產(chǎn)品

  7月的發(fā)行量絲毫沒(méi)有放松。
  數據顯示,7月共發(fā)行1815款產(chǎn)品,其中,交行發(fā)行數量最多,發(fā)行231款,占市場(chǎng)比重高達12.73%。發(fā)行量排第二的招行在市場(chǎng)占比為9.92%,要比交行低出近3個(gè)百分點(diǎn)。
  發(fā)行占比排在前5的其他3家銀行分別是工行、中行、深發(fā)展,分別發(fā)行173款、163款和103款,市場(chǎng)占比分別為9.53%、8.98%和5.67%。
  在加息周期下,銀行理財產(chǎn)品短期化難以止步,成為7月發(fā)行市場(chǎng)主力。根據數據,期限在1個(gè)月以?xún)鹊某唐诋a(chǎn)品在7月發(fā)行738款,占比為40.66%,1~3個(gè)月期限的短期產(chǎn)品發(fā)行數量為573款,市場(chǎng)占比31.57%,兩類(lèi)短期產(chǎn)品合計占比高達72.23%。
  其中,招行更加熱衷超短期產(chǎn)品,發(fā)行122款,占整個(gè)市場(chǎng)份額的16.53%。

  不過(guò),盡管超短期產(chǎn)品或可避免加息損失,但針對部分中資行推出的“短、頻、快”熱銷(xiāo)超短期品種,對掛鉤資金面影響的不確定性,過(guò)分依賴(lài)超短期產(chǎn)品,也可能導致收益的不穩定。
  相對而言,期限在一年以上的產(chǎn)品發(fā)行量是少之又少。一年期以上的產(chǎn)品僅有36款,占比僅為1.99%。
  7月理財產(chǎn)品基礎資產(chǎn)配置格局沒(méi)有變化,債券、利率和票據仍是主流。不過(guò)各行偏好標的不同。
  例如,招行產(chǎn)品中有關(guān)股票和票據配置在整個(gè)7月的同類(lèi)市場(chǎng)中最高。工行發(fā)行產(chǎn)品時(shí),更偏好信貸資產(chǎn),數據顯示,7月工行有166款產(chǎn)品涉及信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品,市場(chǎng)占比達48.97%,近乎一半。

  美元產(chǎn)品兌換風(fēng)險大

  從發(fā)行幣種上看,人民幣仍占大頭,發(fā)行1566款,占比約86.28%。各中資行基本也是以人民幣產(chǎn)品為主,發(fā)外幣產(chǎn)品最多的是中行,這與該行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)緊密相關(guān)。
  值得注意的是,招行7月發(fā)行的美元類(lèi)數量最多,年化收益范圍在3.2%~4%,占市場(chǎng)總數的約19.15%,投資者要注意美元風(fēng)險。
  8月2日,美國參議員在最后一刻通過(guò)了提高債務(wù)上限及消減支出的法案,奧巴馬的簽字避免了美債違約,美國的“負債經(jīng)濟”的持續性受到多方質(zhì)疑。
  美國經(jīng)濟數據表現不良,拖累美元可能繼續貶值,加之全球長(cháng)期的通貨膨脹,而美元未來(lái)走勢的時(shí)間周期不好預見(jiàn),可能是一兩年,或者寬幅震蕩,沒(méi)有明顯的方向。盡管具備了低位反彈的條件,美元復蘇的不確定因素增多,加之歐債和美債的局勢,美元的貨幣政策仍有待觀(guān)望。
  投資者在購買(mǎi)產(chǎn)品時(shí),若使用人民幣兌換美元的方式購買(mǎi),便需要留心產(chǎn)品在其期限內的走勢,避免在沒(méi)有必須持有頭寸的需求下盲目?jì)稉Q,從而在幣值變換之中遭受無(wú)謂損失。
  從銀行理財產(chǎn)品的幣種操作角度,目前人民幣主要兌美元和港幣升值,對歐元、英鎊和澳元依舊貶值。
  投資者在選擇時(shí),倘若不留心幣種的計算,就很有可能錯失非美元的幣種機會(huì )。
    在招行以“金葵花”、“大運金牌理財季”為主的美元產(chǎn)品中,《投資者報》記者發(fā)現,產(chǎn)品的期限大多在一年以?xún),這就使得在目前美元走勢不明的投資環(huán)境下,進(jìn)一步增加了匯率風(fēng)險。
  畢竟,期盼美元升值帶來(lái)的附加收益,風(fēng)險相對較大,除非是為手中已有的頭寸進(jìn)行保值投資,否則要注意兌換風(fēng)險。

    絕大多數跑不贏(yíng)CPI

  跑不贏(yíng)通脹水平成為銀行理財產(chǎn)品通病。
  根據數據,《投資者報》記者發(fā)現,受加息和通貨膨脹的影響,7月份個(gè)別銀行理財產(chǎn)品的收益率有所提高,但整體卻下降了不少,平均收益水平甚至低于CPI。
  統計局發(fā)布數據顯示,6月,國內CPI高達6.4%,創(chuàng )三年最高。根據數據計算,7月新發(fā)產(chǎn)品的平均收益率在4.41%,能跑贏(yíng)6月通脹的產(chǎn)品數也只占2.37%。其中,58.13%產(chǎn)品的年化收益率在3%~5%,24.96%的收益率在5%~8%,而8%以上的只占了0.28%。
  中資銀行中,來(lái)自重慶三峽銀行的幾款2011年創(chuàng )收號系列非保本人民幣銀行理財產(chǎn)品收益率最高,在8%~8.5%之間,不過(guò)這幾款產(chǎn)品是長(cháng)期產(chǎn)品,在一年期以上。
  另?yè)找尕敻?月銀行理財產(chǎn)品月報顯示,6月新發(fā)產(chǎn)品平均收益率為5.51%,比7月高出1個(gè)多百分點(diǎn)。
  此外,7月份還經(jīng)歷過(guò)一次加息,而根據過(guò)往經(jīng)歷,加息后銀行都會(huì )迅速做出反應,相應提高部門(mén)理財產(chǎn)品的預期收益率,不過(guò),這次加息后,銀行的反應則相對“遲鈍”,在加息后推出很多產(chǎn)品收益率并沒(méi)有隨著(zhù)利率提升而變化。
  究其根原因,7月表現出平均收益率下降,乃是因為6月收益率過(guò)高,6月末近乎瘋狂的高息攬儲是6月理財產(chǎn)品收益率提高的直接推手。之后,銀行理財產(chǎn)品已開(kāi)始逐漸降溫。

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