8月5日，美國長(cháng)期主權信用評級歷史性的首次由“AAA”被降至“AA+”，將美國主權信用評級展望列為“負面”，這將原本半遮半掩的美國債務(wù)風(fēng)險曝光于天下，這意味著(zhù)在未來(lái)12至18個(gè)月內，美國主權信用評級可能進(jìn)一步被下調。評級下調后，美國政府融資成本增加，復蘇前景堪憂(yōu)。近期外資投行也頻頻發(fā)布報告對美國經(jīng)濟前景表示擔憂(yōu)，并認為QE3概率加大。從QE2結果看，增發(fā)貨幣刺激經(jīng)濟的效應在減弱但推升通脹的風(fēng)險在增加，將有可能使經(jīng)濟陷入滯脹。因此若真有QE3，投資貴金屬會(huì )是更好的選擇。
    希臘違約幾成定局，時(shí)間點(diǎn)可能就在三四季度之交。2010年援助以來(lái)，希臘政府的債務(wù)危機占GDP的比重反而繼續上升，近期達到到142%。目前歐洲國家的國債利率再次開(kāi)始上升，債務(wù)危機出現向主要經(jīng)濟體蔓延趨勢。意大利公共債務(wù)占GDP比例已達119%，在歐元區僅次于希臘，同時(shí)意大利經(jīng)濟增長(cháng)緩慢，2011年一季度同比增長(cháng)僅0.1%，近期國債收益率大增將很可能使意大利陷入困境。
　　經(jīng)濟下行將使新興產(chǎn)業(yè)被寄予更高期望及獲得更大的支持。從基本分析，我們知道，貨幣刺激邊際效應漸小，屬飲鴆止渴，唯有一個(gè)新崛起的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟，才是最可靠的復蘇之道。
　　回顧發(fā)達經(jīng)濟體在上世紀70年代的滯脹，汽車(chē)、鋼鐵等傳統重工業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(cháng)開(kāi)始放緩，為了提高利潤率水平，就需要把重化工業(yè)轉移出去，并在服務(wù)業(yè)中培養形成新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，如我們今天看到的，是通過(guò)第三次科技革命，對微電子技術(shù)廣泛應用，在20世紀90年代形成以IT產(chǎn)業(yè)為龍頭的新興產(chǎn)業(yè)群實(shí)現的。因此，我們認為經(jīng)濟越下滑，各國政府對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會(huì )越大。
　　國家發(fā)改委最新透露，由國家發(fā)改委牽頭、有關(guān)部委參與起草的《戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》總報告以及七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)《規劃》正陸續上報國務(wù)院，9月開(kāi)始對外公布。
　　工信部有關(guān)人士最近表示，從新興產(chǎn)業(yè)所處發(fā)展階段和推進(jìn)層次來(lái)看，預計到2020年，節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)。按照風(fēng)能4473.33萬(wàn)千瓦計算，2015年到15000萬(wàn)千瓦，年復合增長(cháng)率27.38%；按照光伏89.3萬(wàn)千瓦，2015年到2000萬(wàn)千瓦，年復合增長(cháng)率86.22%；核電裝機容量910萬(wàn)千瓦，2015年達到8000萬(wàn)千瓦，年復合增長(cháng)率54.46%。
　　因此，我們認為經(jīng)濟越下滑，各國政府對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會(huì )越大。中國七大戰略新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規劃公布日期已臨近，在此刺激下，我們認為下半年新興產(chǎn)業(yè)金屬將會(huì )有較好表現。