標準普爾下調美國長(cháng)期主權信用評級，觸發(fā)的不僅是包括股市、債市在內的全球資本市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。作為應對動(dòng)蕩之策，美聯(lián)儲9日宣布低利率政策將至少延續到2013年中期。
這一史無(wú)前例的明確政策信號令外界對美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策的擔心升溫，多國開(kāi)始出手干預匯市，一場(chǎng)全球性的各國貨幣“貶值競賽”正在拉開(kāi)大幕誰(shuí)也不想在風(fēng)雨飄搖的世界經(jīng)濟形勢下，因本幣對美元的升值而拖累國內經(jīng)濟。
這場(chǎng)“貶值競賽”被希臘議員季奧尼西婭-塞奧佐拉·阿夫耶里諾普盧比喻為目前世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)靜悄悄的“世界金融戰爭”。
新興市場(chǎng)被逼“貶值競賽”
事實(shí)上，在標普下調美國評級前，因擔憂(yōu)美國債務(wù)上限和歐洲債務(wù)危機，日元和瑞士法郎都曾大幅上漲，日本央行和瑞士央行隨后都進(jìn)行了干預，貶值競賽已悄然展開(kāi)。
摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家卡斯曼說(shuō)，在大家都擔憂(yōu)于經(jīng)濟增長(cháng)放緩之際，一些國家正在更加協(xié)調一致地管理匯率。紐約經(jīng)紀公司Miller
Tabak的股權策略師則在4日致客戶(hù)報告中稱(chēng)，貶值競賽仍在進(jìn)行。
但隨著(zhù)美國主權評級被下調，美元持續走弱，資金逃離低利率的美國、日本和歐洲，流入巴西、加拿大、韓國和南非等新興市場(chǎng)國家，使得多國貨幣再次出現了升值，威脅到了出口行業(yè)。
10日，澳大利亞股市S&P/ASX200股指大漲2.64%，創(chuàng )年內最大單日漲幅，前一日澳大利亞也是亞洲股市中率先反彈的股市。
全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德集團澳大利亞公司分析師史蒂夫·米勒表示，美國主權信用評級遭下調，短期來(lái)看會(huì )打壓澳大利亞股市和澳元匯率，給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性，長(cháng)期來(lái)看卻會(huì )促使資金流向澳大利亞等主權信用評級良好的國家。標普給予澳大利亞主權債務(wù)AAA級別的評級。
短期效應源于澳大利亞銀行業(yè)獨特的吸儲方式。
《華爾街日報(博客,微博)》援引巴克萊資本駐香港的銀行業(yè)分析師考爾姆比的話(huà)稱(chēng)，在亞太地區，只有韓國和澳大利亞銀行業(yè)的對外放款不是100%來(lái)自銀行吸收的存款，這兩國的銀行業(yè)依賴(lài)向國外大額舉債來(lái)為自己的貸款發(fā)放提供資金，雖然這種依賴(lài)程度已經(jīng)低于三年前的水平。
考爾姆比說(shuō)，韓國銀行業(yè)用于放貸的資金中有25%是靠舉債而得，澳大利亞銀行業(yè)的比例在40%至50%，其中六成來(lái)自海外市場(chǎng)。也正是因此，美國降級伊始，韓國股市和澳大利亞股市的表現尤其糟糕，韓國股市甚至連續兩天暫停交易。
其他亞洲國家同樣不太能在這場(chǎng)競賽中幸免。亞行區域經(jīng)濟一體化辦公室主任伊萬(wàn)·阿齊茲在9日發(fā)表的《亞洲資本市場(chǎng)監測》報告中說(shuō)，西方投資者到受良好經(jīng)濟基本面支撐的亞洲市場(chǎng)來(lái)尋求更高回報，資本流入激增“極有可能”出現。這將對亞洲國家貨幣構成不受歡迎的上行壓力，并且增加資金突然外逃時(shí)發(fā)生經(jīng)濟動(dòng)蕩的風(fēng)險。
印尼央行行長(cháng)Darmin
Nasution周三向記者表示，印尼央行預計印尼的資本流入將保持強勁，如果美聯(lián)儲批準第三輪定量寬松貨幣政策，資本流入將更趨強勁。
新加坡、韓國、馬來(lái)西亞、菲律賓和泰國等國的貨幣兌美元匯率近幾周都創(chuàng )下了十余年來(lái)的最高水平。他稱(chēng)，印尼央行正預先準備一些措施，以應對預期中的資本流入，防止印尼盾出現大幅震蕩。
都有誰(shuí)在貶值
但貶值并非易事。
傳統避險貨幣瑞士法郎就是一個(gè)例子。10日，瑞士國家銀行（央行）宣布，將存款準備金從800億瑞士法郎（約合1103億美元）提高到1200億瑞士法郎（約合1655億美元），增加瑞士法郎的流動(dòng)性，以進(jìn)一步壓制瑞郎升勢。此外，瑞士央行將進(jìn)行貨幣掉期交易。瑞士央行上次使用這一工具是在金融危機爆發(fā)時(shí)的2008年秋季。
對此，瑞士央行的解釋是，瑞郎升值過(guò)快對瑞士經(jīng)濟發(fā)展構成威脅，并加劇價(jià)格不穩的風(fēng)險。瑞士央行表示繼續密切關(guān)注外匯市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的變化，一旦需要，將采取進(jìn)一步措施遏制瑞士法郎升值。
這是瑞士央行在短短兩周內第二次進(jìn)行干預，上周瑞士央行宣布將3個(gè)月的瑞士法郎LIBOR（倫敦銀行間拆放利率）目標區間由0至0.75%縮窄至0-0.25%。當時(shí)，瑞士央行表示，不會(huì )容忍進(jìn)一步升值。不過(guò)，此舉并未能阻止瑞士法郎繼續升值。據瑞士財經(jīng)通訊社AWP報道，歐元兌瑞士法郎9日午后一度跌至1.0356，創(chuàng )1999年歐元誕生以來(lái)最低紀錄。瑞士多家金融機構認為，歐元對瑞士法郎有可能進(jìn)一步走軟，并于近期見(jiàn)平價(jià)水平。
還有日本。日本財務(wù)大臣野田佳彥4日表示，日本政府將介入匯市，因為高匯率將進(jìn)一步影響日本國內經(jīng)濟增速。
另一個(gè)是俄羅斯。
俄政府總理普京9日表示，俄羅斯對國內金融市場(chǎng)流動(dòng)性高度關(guān)注，俄財政部和俄央行準備在必要時(shí)通過(guò)各種渠道向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。俄羅斯財政部9日已經(jīng)向市場(chǎng)注入了400億盧布的流動(dòng)資金，此前受美國主權信用降級、歐債危機等綜合因素影響，俄羅斯股市8日收盤(pán)時(shí)出現兩年多來(lái)的最大單日跌幅，俄羅斯交易系統指數大跌7.84%。
除上述國家外，巴西也是較早干預的國家之一，甚至是反應最激進(jìn)的政府之一。巴西央行此前宣布，正對下注美元對巴西雷亞爾貶值的投資者征稅1%，其原因正是由于此前大量熱錢(qián)涌入包括巴西在內的新興經(jīng)濟體國家。