今年7月以來(lái),海外市場(chǎng)劇烈波動(dòng),歐美債務(wù)危機輪番上演,全球股市大幅下跌,QDII遭遇重挫。下半年以來(lái)QDII基金的整體跌幅超過(guò)10%,遠大于國內股票型和混合型基金的跌幅,其中權益類(lèi)QDII的跌幅更是達到了11.54%。
大中華區QDII相對抗跌
截至8月8日,在權益類(lèi)的QDII中下跌最多的是大成標普500等權重,下跌了18.26%。主要原因是該基金為指數型基金,任何時(shí)間都保持高倉位來(lái)被動(dòng)跟蹤指數,標普500在本次下跌中跌幅巨大,因此該基金損失比較慘重。其次是南方金磚四國和招商標普金磚四國,分別跌了16.53%和15.23%,也都是指數型基金。目前市場(chǎng)上推出了比較多的指數型QDII,此類(lèi)基金提供了一個(gè)海外投資的工具,期望長(cháng)期獲得市場(chǎng)的平均回報,但短期投資需要持有者有較強的擇時(shí)能力,一旦選錯風(fēng)險較大。
權益類(lèi)中下跌最少的是博時(shí)大中華亞太精選和華寶興業(yè)中國成長(cháng),跌幅分別為5.45%和7.97%,有兩個(gè)主要原因,一方面大中華地區的股票相對跌幅較小,另一方面是有比較好的主動(dòng)管理能力。
雖然大部分的QDII遭遇了重大損失,但其中也有幾個(gè)亮點(diǎn),就是黃金、債券和抗通脹類(lèi)的表現。這幾類(lèi)產(chǎn)品的QDII占比不大,在納入好買(mǎi)統計口徑(建倉期三個(gè)月以上)的36只QDII中僅有4只。然而,這4只QDII在近一個(gè)多月的表現占據了QDII基金的前四位。
黃金QDII業(yè)績(jì)大幅領(lǐng)先
近期表現最好的當屬諾安全球黃金,在權益類(lèi)資產(chǎn)大幅縮水的國際大環(huán)境下,下半年以來(lái)取得了12.56%的正收益,超過(guò)權益類(lèi)QDII基金24個(gè)百分點(diǎn),可謂一騎絕塵。諾安黃金主要投資于國際黃金ETF,因此其業(yè)績(jì)與黃金價(jià)格掛鉤。近期歐美債務(wù)危機接連上演,國際投資市場(chǎng)恐慌情緒蔓延,避險需求促使資金流向黃金市場(chǎng)。此外,美元走弱也使金價(jià)上漲得到進(jìn)一步的有力支撐。由于國內目前還沒(méi)有黃金ETF,因此黃金QDII給國內投資者提供了一個(gè)很好的渠道。
富國全球是目前市場(chǎng)上唯一的債券型QDII基金,近一個(gè)多月表現尚可,微跌0.60%。該QDII是一只FOF型的產(chǎn)品,投資于全球各類(lèi)固定收益基金,二次分散風(fēng)險。固定收益類(lèi)和權益類(lèi)資產(chǎn)是市場(chǎng)上兩類(lèi)主流的投資品種。目前國內的QDII多數集中在權益類(lèi),固定收益QDII可以使投資者的選擇更豐富,有利于大類(lèi)資產(chǎn)的配置。
抗通脹類(lèi)的QDII基金在近期也顯示出比較好的抗跌性,平均下跌幅度為2.15%,遠小于權益類(lèi)QDII,F在市場(chǎng)上有兩只抗通脹QDII,分別是銀華抗通脹和博時(shí)抗通脹,都是FOF型產(chǎn)品,等于一個(gè)全球各類(lèi)抗通脹基金的組合,標的比較豐富,以商品基金為主,還包括抗通脹債券基金、外匯基金和股票基金等。此類(lèi)基金的主要特點(diǎn)就是投資的范圍非常廣,不局限在某一類(lèi)資產(chǎn)上,因此可以很好地避免單一資產(chǎn)的系統性風(fēng)險。
投資建議:通脹主題QDII仍值得關(guān)注
好買(mǎi)基金研究中心研究員陸慧天表示,在經(jīng)歷暴跌之后,全球股票市場(chǎng)有望在近期止跌企穩,但市場(chǎng)上的不確定因素仍然較多。歐美債務(wù)危機都未徹底解決,美國經(jīng)濟依舊疲弱。新興經(jīng)濟體發(fā)展雖然好于發(fā)達經(jīng)濟體,但很多國家面臨較高的通脹壓力。有利的一面是,在連續大幅下跌之后從估值看全球很多市場(chǎng)已經(jīng)具有一定的吸引力。
在下一階段,投資者選擇時(shí)要做到兩個(gè)均衡。首先是做到大類(lèi)資產(chǎn)的均衡配置,在權益類(lèi)、固定收益類(lèi)、黃金及商品類(lèi)之間按照自己的風(fēng)險承受能力進(jìn)行合理配置,近期各類(lèi)QDII之間業(yè)績(jì)的嚴重分化充分說(shuō)明了這一均衡配置的重要性。其次,在權益類(lèi)資產(chǎn)中要做到新興經(jīng)濟體QDII和發(fā)達經(jīng)濟體QDII的均衡配置,在選擇時(shí)可以考慮那些歷史業(yè)績(jì)較好,主動(dòng)管理能力較強的基金,在經(jīng)歷大跌之后往往會(huì )有比較好的表現。
國金證券基金研究中心則建議,短期內,投資者可適度降低在成熟市場(chǎng)上的配置比例。但是,鑒于全球流動(dòng)性泛濫的局面很難看到盡頭,和通脹的持續高企,黃金、頂級消費品、抗通脹主題類(lèi)投資QDII品種,依舊值得關(guān)注。