葡萄酒投資，是指以葡萄酒為投資對象，當期投入一定數額的資金而期望在未來(lái)獲得回報，是將貨幣低風(fēng)險地轉化為較為豐厚回報的過(guò)程。它是一項集愛(ài)好與投資為一體的商業(yè)活動(dòng)，在國外已經(jīng)有300多年的歷史。

　　葡萄酒成投資新寵

　　近年來(lái)，隨著(zhù)人們物質(zhì)財富的增長(cháng)和對精神財富追求的提升，葡萄酒為越來(lái)越多的投資收藏愛(ài)好者所青睞。

　　市場(chǎng)潛力巨大

　　今年3月，國際權威調研機構麥肯錫發(fā)布的中國奢侈品市場(chǎng)調查報告預測，到2015年中國將超過(guò)日本成為全球最大的奢侈品市場(chǎng)。另根據尚普咨詢(xún)預計，到2014年中國每年人均葡萄酒消費量將超過(guò)1瓶，總消費量達13.8億瓶，成為全球第6大消費市場(chǎng)。
　　官方數據顯示，中國葡萄酒市場(chǎng)零售規模為600億～700億元，到2013年將超過(guò)900億元�？紤]到每年數量龐大的水貨，中國葡萄酒市場(chǎng)規模實(shí)際已超過(guò)1000億元，5年后有望翻一番，達到2000億元。
　　中國人每年喝多少葡萄酒？形象地說(shuō)，每人每年喝不到1瓶，而在法國這個(gè)數字是10瓶。沒(méi)人懷疑中國葡萄酒市場(chǎng)的增長(cháng)潛力。

　　高利潤引爆熱情

　　葡萄酒是個(gè)高利行業(yè)，行業(yè)平均毛利率大約在60%，最高達200%。一瓶在國外標價(jià)4～5歐元的葡萄酒，到國內經(jīng)過(guò)各級經(jīng)銷(xiāo)商層層加碼之后，賣(mài)到200～300元人民幣并非罕事。部分波爾多名莊酒的投資回報率高達90%以上。1982年出產(chǎn)的法國知名列級酒莊酒Lafite Rothschild，過(guò)去10年投資報酬率高達857%。
　　在近年的葡萄酒市場(chǎng)上，投資葡萄酒有相當豐厚的利潤，大大超過(guò)同期道瓊斯和標準普爾指數成分股的增值速度。在嘗到頂級葡萄酒的甘甜之后，越來(lái)越多的投資客開(kāi)始涌入這個(gè)市場(chǎng)，葡萄酒也從人們餐桌上佐餐的佳釀，漸漸成為一種另類(lèi)的投資新寵。

　　4種投資途徑

　　目前國際市場(chǎng)上投資葡萄酒的方式主要有4種：一是投資海外酒莊；二是現酒，即在葡萄酒二級市場(chǎng)購買(mǎi)投資級別葡萄酒并儲存在頂級酒莊的酒窖里；三是期酒；四是投資葡萄酒基金。目前后3種方式已為國內投資者所熟知。

　　高端模式：投資海外酒莊

　　國際高級的酒莊是集種植、釀造、裝罐和貯藏等于一體，從原料到成品酒，圍繞葡萄莊園而進(jìn)行的葡萄酒生產(chǎn)方式，其中包括嚴謹的管理方式，貴族式的經(jīng)營(yíng)模式。這種投資方式成本非常高，也最難實(shí)現，主要適用于機構投資者和富豪。
　　投資海外酒莊在幾年前主要以投資移民為目的的居多。從去年底開(kāi)始，一些有實(shí)力的投資者中轉戰海外的日益增多。首先的目標當然是世界最著(zhù)名的產(chǎn)區，波爾多就是一個(gè)最有吸引力的地方。到目前為止，已經(jīng)有至少4家酒莊正式成為中國人的資產(chǎn)。除此之外，中糧集團也已經(jīng)在智利收購了葡萄園。對于某些中國投資者而言，投資酒莊其實(shí)與在國內投資房地產(chǎn)無(wú)異，土地永遠是稀缺資源的屬性致使精華產(chǎn)區的葡萄園也是一個(gè)不錯的投資之選。

　　常規模式：現酒

　　絕大多數的投資級葡萄酒都是通過(guò)二級市場(chǎng)的拍賣(mài)而流通的。通常葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地法國等傳統葡萄酒生產(chǎn)國進(jìn)行，原產(chǎn)地之外的最大交易場(chǎng)所主要是英國，美國絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。
　　葡萄酒現貨酒，就是所謂的瓶裝酒。如果以投資為目的，那么通常投資數量以箱為單位，一箱有12瓶。多數的葡萄酒投資者可以直接通過(guò)酒商購買(mǎi)現酒。選擇有信譽(yù)的較有知名度的酒商就非常重要。比如法國酒商ProvenanceinBond，英國酒商BBR(Berry Bros.& Rudd)，都是全球最知名且歷史最悠久的酒商。這些酒商均提供儲藏服務(wù)。ProvenanceinBond的儲藏費是每年每箱6歐元，BBR則是10英鎊每年每箱，但有些客戶(hù)可以享受優(yōu)惠。
　　要拋出現酒可以委托酒商或者拍賣(mài)行。大型酒商，比如BBR都有自己的網(wǎng)上交易平臺。購買(mǎi)者也大都是該酒商的顧客。酒商會(huì )收取一定的傭金。如果酒存在酒商那里，那么只要將存酒證明進(jìn)行轉手就可以了。

　　潛力模式：期酒

　　期酒，又稱(chēng)葡萄酒期貨，是指在葡萄酒完成發(fā)酵工藝后，剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節，酒商購買(mǎi)其所有權，這時(shí)購買(mǎi)的葡萄酒即為期酒。此時(shí)的葡萄酒尚不能飲用，還需要將葡萄酒存放在酒窖中，經(jīng)過(guò)18～24個(gè)月的陳釀之后，葡萄酒完全成熟，裝瓶出窖，才能交付給客戶(hù)飲用。
　　法國波爾多地區的期酒交易是全球葡萄酒市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)向標。期酒上市通常始于果實(shí)收獲的第二年4月，品酒師、代理商及零售商到波爾多試飲初酒的橡木桶樣本，以這次試飲為基礎，代理商及零售商為酒品定期貨價(jià)，第一輪交易開(kāi)始并延續至5月底或6月初。2年之后這些酒將被裝瓶，然后運送到顧客手中，于是就會(huì )成為現酒。
　　期酒最初的銷(xiāo)售只是一個(gè)合同，酒商拿到合同之后，就開(kāi)始在全世界進(jìn)行下一步的銷(xiāo)售了。酒莊通過(guò)波爾多有資質(zhì)的經(jīng)紀公司賣(mài)給批發(fā)商，后者再向世界各地的下一級酒商發(fā)貨，直到最終買(mǎi)家。在裝瓶和終端銷(xiāo)售前，酒會(huì )被進(jìn)行數次交易，其中就包括了對它的拍賣(mài)。每個(gè)批發(fā)商的配額有限，都有自己相對固定的市場(chǎng)范圍，他們聯(lián)手將酒區全部量產(chǎn)年份售空。
　　期酒變成現貨酒的兩年中，酒還在釀造，品質(zhì)未知，期酒價(jià)格一般較低。和現酒相比，投資期酒風(fēng)險要大一些，因為在裝瓶前氣候等因素都可能會(huì )影響價(jià)格。
　　由于資質(zhì)和精力有限，個(gè)人投資者直接參與國際期酒交易的難度較高，一般通過(guò)渠道商代理的模式間接參與。
　　在我國國內，葡萄酒期酒的主要銷(xiāo)售模式是與葡萄酒基金結合，葡萄酒企業(yè)投資興建酒莊，然后由酒莊推出部分期酒，并聯(lián)合銀行和信托公司向客戶(hù)銷(xiāo)售這一理財兼消費產(chǎn)品。
　　2007年6月，張裕投資近2億元的北京愛(ài)斐堡國際酒莊開(kāi)業(yè)，同時(shí)推出第一批共100桶期酒。2008年，國內另一家葡萄酒巨頭中糧集團在北京推出君頂酒莊葡萄酒收益權信托理財產(chǎn)品。2009年8月，中糧集團聯(lián)合招行再次推出期酒理財產(chǎn)品。
　　期酒銷(xiāo)售定位的市場(chǎng)通常為具有一定的葡萄酒專(zhuān)業(yè)知識、擁有較高的收入和風(fēng)險承受能力的人群。擁有較豐富高端客戶(hù)資源的銀行成為葡萄酒企業(yè)推介期酒的一個(gè)重要中介。比如，中糧酒業(yè)在二次推介其君頂期酒時(shí)，分別借助了工行和招行，因為這兩家銀行的高端客戶(hù)擁有量較高或發(fā)展速度較快。

　　專(zhuān)家理財：葡萄酒基金

　　如果對葡萄酒不甚熟悉但又想參與投資，可以把投資期酒的風(fēng)險轉化到專(zhuān)業(yè)的基金公司，這類(lèi)基金由專(zhuān)業(yè)人士用期酒和現酒構造投資組合。通過(guò)基金投資，可以降低獲取頂級酒的投資門(mén)檻，但基金門(mén)檻不低，一般針對機構投資者和私人客戶(hù)發(fā)售。投資基金后，有一定時(shí)期的投資封閉期，以便基金管理者挑選適合投資的葡萄酒�；�金投資者實(shí)現收益通常有3個(gè)方法：拋售基金取回現金、提取葡萄酒享用、提取部分葡萄酒并提取部分現金。
　　專(zhuān)投投資等級的葡萄酒三級標題 葡萄酒基金是在歐美頗為流行的一種方式。國際市場(chǎng)上規模較大的葡萄酒基金有英國的頂級葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。英國金融服務(wù)局(Financial Services Authority)下屬的3只葡萄酒基金的整體規模達到5000萬(wàn)英鎊。這些基金的收費不菲，除了每年2%的管理費外，還要根據基金表現收取收益的15%。但與每年兩位數的回報率相比，成本的付出還是相當值得的。
　　在中國香港地區，總部設在法國的法國酒莊管理集團(Chateau Management Group)是香港目前唯一一家發(fā)售葡萄酒基金的公司。它在2002年7月和2003年9月分別推出了兩只葡萄酒基金，最低認購金額分別為1萬(wàn)和5萬(wàn)美元。兩只基金各募資30萬(wàn)美元和100萬(wàn)美元，分別購入超過(guò)1400支和2300支葡萄酒。
　　葡萄酒基金僅對算得上投資等級的葡萄酒投資。所謂投資等級葡萄酒是指來(lái)自頭等級的酒莊在最佳年份出產(chǎn)的非常出色或異常出色的葡萄酒。真正算得上投資級別的葡萄酒僅占全球葡萄酒產(chǎn)量的1%不到，而其中大部分產(chǎn)自法國波爾多地區，因此多數基金集中投資波爾多地區過(guò)去50年中裝瓶的品種。
　　國內葡萄酒基金發(fā)展迅速三級標題 近年來(lái)，中國內地葡萄酒投資悄然興起，除了一些酒商從國外酒商手中訂購期酒進(jìn)行投資外，一些小型私募基金開(kāi)始參與名莊酒的投資，結合期酒和現貨兩種方式實(shí)現資本的利潤最大化。投資模式以提供固定收益率的為主，如法興銀行推出的極品葡萄酒基金、張裕愛(ài)斐堡和工行聯(lián)手推出的張裕愛(ài)斐堡期酒理財項目等。這些葡萄酒基金的年收益率在5%～8%，一般只針對私人VIP客戶(hù)和內部銷(xiāo)售。
　　內地第一家葡萄酒基金是法國興業(yè)銀行的極致葡萄酒基金。該基金至少在每年的1、2月份葡萄收獲季前發(fā)行一次，每次募集的基本資金為300萬(wàn)美元，每份最小投資額為30萬(wàn)美元，上不封頂。第一年將面臨投資封閉期，之后在每個(gè)季度投資者都會(huì )有一次選擇拋售的機會(huì )，也可以選擇繼續持有收藏，由法國興業(yè)銀行委托酒莊和專(zhuān)業(yè)葡萄酒機構收藏保管。
  　張裕愛(ài)斐堡期酒信托投資計劃屬工行私人銀行客戶(hù)專(zhuān)享產(chǎn)品，面向800萬(wàn)元以上的高端VIP客戶(hù)。投資標的是北京張裕愛(ài)斐堡國際酒莊持有的300桶張裕丁洛特級赤霞珠干紅2009年份產(chǎn)品。信托管理費用約2.5%，預期年收益率約5%，投資周期1年半，認購起點(diǎn)27萬(wàn)元50份，對應的葡萄酒為1桶/300瓶，合每瓶900元。
　　中糧集團等聯(lián)合推出的君頂酒莊葡萄酒(國內的葡萄酒莊)收益權信托理財產(chǎn)品，相對應的信托計劃是君頂酒莊所持有的干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權，以1桶為一個(gè)認購單位，投資期限為18個(gè)月。該產(chǎn)品設計了兩種方式——第一種是在葡萄酒裝瓶后，投資人向該銀行提出葡萄酒的消費申請，屆時(shí)銀行將按照折合年化8%的收益率向投資者提供葡萄酒的實(shí)物消費。另一種收益方式是在18個(gè)月后，投資者以現金方式分配理財收益，君頂酒莊按照此前的協(xié)議回購未行權的葡萄酒，回購價(jià)格也將按照年化收益8%的標準執行，并由中糧集團旗下的中糧酒業(yè)為該回購行為提供擔保。
　　4月16日，國內第一只純管理型葡萄酒基金產(chǎn)品——國投信托葡萄酒基金設立。與其他信托產(chǎn)品的運營(yíng)模式不同，國投信托葡萄酒基金并沒(méi)有向社會(huì )公眾募集資金，只是將新疆鄉都酒業(yè)擁有的阿耆尼葡萄酒匯集設立財產(chǎn)信托，通過(guò)信托的金融平臺，提升阿耆尼葡萄酒的市場(chǎng)形象。這是葡萄酒基金的一次創(chuàng )新嘗試，但與個(gè)人投資者無(wú)關(guān)。