隨著(zhù)房地產(chǎn)上市公司上半年的成績(jì)單發(fā)布過(guò)半，房地產(chǎn)行業(yè)在調控之下的生存圖景逐漸清晰。
　　據WIND資訊統計，截至8月21日發(fā)稿，滬深兩市122家房地產(chǎn)上市公司中已有64家公布了2011年中期業(yè)績(jì)。其中，29家房企營(yíng)業(yè)收入較去年同期出現下滑，東方銀星降幅最大至100%；23家房企歸屬于母公司凈利潤較去年同期出現下滑，占已公布中報房企總數的36%，其中鳳凰股份降幅最大至490.6%。
　　北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)總監張大偉分析，從銷(xiāo)售額、利潤等指標來(lái)看，大型房企的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)依然跑贏(yíng)了市場(chǎng)大勢，這意味著(zhù)對于大型房企而言，由資金鏈斷裂帶來(lái)的被動(dòng)降價(jià)的壓力十分有限。

　　房企業(yè)績(jì)分化

　　目前，房企四大龍頭“招保萬(wàn)金”除保利地產(chǎn)外，都已發(fā)布中報。數據顯示，市值排名前20名的房企中，有14家凈利潤較去年同期上升。
　　其中，萬(wàn)科A上半年，累計實(shí)現銷(xiāo)售面積565.5萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額656.5億元，同比分別上升76.7%和78.6%。萬(wàn)科稱(chēng)，該公司已銷(xiāo)售資源尚未結算的合同金額合計約1187億元。值得一提的是，截至6月末，萬(wàn)科持有貨幣資金407.8億元，較一季度末提高9.7%，遠高于短期借款和一年內到期的長(cháng)期借款230.4億元。
　　某開(kāi)發(fā)商透露，大型企業(yè)和中小型企業(yè)之間的分化已經(jīng)十分明顯，除了銷(xiāo)售業(yè)績(jì)的差距之外，還有融資渠道的差距，隨著(zhù)調控的深入，下半年不排除有不少中小企業(yè)，會(huì )通過(guò)出售項目股權以維持項目的運轉。
　　有分析師稱(chēng)，目前不少大型企業(yè)紛紛表示，隨著(zhù)調控的持續，下半年土地市場(chǎng)的溢價(jià)率會(huì )繼續走低，不少項目因為缺乏資金面臨拋售股權，上半年不少龍頭企業(yè)十分注重資金的充裕，以期在下半年抓住市場(chǎng)機會(huì )。

　　降價(jià)動(dòng)力仍不足

　　此外，上市房企的資產(chǎn)負債率依然高企。據WIND資訊統計數據，64家已發(fā)布半年報的A股上市房企中，有25家房企的資產(chǎn)負債率超過(guò)70%。其中，高新發(fā)展、中茵股份、寧波富達分列前三，高新發(fā)展的資產(chǎn)負債率高達94.7%。
　　某上市房企相關(guān)人士稱(chēng)，目前大多數房企的負債率都在70%以上。從目前的政策看，貸款成本和難度不斷上升，如果負債率繼續走高甚至超過(guò)80%，那么一旦銷(xiāo)售放緩，開(kāi)發(fā)商就會(huì )面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險。該人士還提到，對于不少想要開(kāi)發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)而言，商業(yè)項目投資周期長(cháng)、投入大，在負債率高的情況下，投入商業(yè)地產(chǎn)，無(wú)疑是不明智的。
　　即便如此，眼下大型房企的降價(jià)意愿依然不足。
　　另一上市房企相關(guān)負責人稱(chēng)，目前處于銷(xiāo)售的淡季，大型房企的促銷(xiāo)意愿自然不足。但隨著(zhù)調控深入，龍頭企業(yè)面對一些機遇，會(huì )積極主動(dòng)降價(jià)，迅速回籠資金，為可能出現的機會(huì )儲備更多的資金。