在經(jīng)歷了連續三周的大幅度減倉之后，基金整體倉位在上周出現反彈，開(kāi)基平均倉位上升1.12%。然而小幅加倉或許并不能成為基金預期市場(chǎng)行情即將轉好的驗證，“謹慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對于后續走勢的“主流態(tài)度”；另一方面，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調整之后估值已具吸引力，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股的投資價(jià)值。
倉位：連降三周后首次回升
美歐主權信用危機懸而未決，美國經(jīng)濟復蘇前景堪憂(yōu)，國內宏觀(guān)調控政策持續收緊，受?chē)鴥韧舛嘀匾蛩赜绊�，前期市�?chǎng)出現調整，基金倉位“順勢”下降。數據統計顯示，此前基金連續三周減倉，降幅接近10個(gè)點(diǎn)。不過(guò)，基金減倉的“勢頭”在上周得到“扭轉”，整體倉位有所反彈。
申銀萬(wàn)國證券研究所基金倉位監測數據顯示，上周開(kāi)放式基金平均倉位為73.5%，相比前一周上升1.12%；其中，開(kāi)放式股票型基金平均倉位上升1.19%，從75.83%上升到77.02%；開(kāi)放式平衡型基金平均倉位上升1.13%，從69.73%上升到70.86%。
預期：近期市場(chǎng)仍震蕩
從近期基金經(jīng)理對于市場(chǎng)走勢的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，小幅加倉或許并不能成為基金預期市場(chǎng)行情即將轉好的驗證，“謹慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對于后續走勢的“主流態(tài)度”。
摩根士丹利華鑫基金投研團隊稱(chēng)，目前經(jīng)濟類(lèi)“滯脹”特征仍無(wú)趨勢變化，緊縮性貨幣政策尚無(wú)明顯轉向�！霸谕浘置嫖从酗@著(zhù)改善之前，政策面更大可能將處于觀(guān)察期，預期短期市場(chǎng)仍將在底部弱勢震蕩”。
匯豐晉信基金也表示，目前政策面未來(lái)導向仍未明朗，難以對市場(chǎng)形成支撐；市場(chǎng)流動(dòng)性喜憂(yōu)參半，有限的增量資金很難構筑股指全面反彈的基石；市場(chǎng)整體估值水平偏低逐漸成為市場(chǎng)共識。在上述多因素共同作用下，股指很難擺脫反復震蕩的大格局。
面對海內外諸多不確定因素，不少基金認為，雖然目前市場(chǎng)下跌空間有限，但也缺乏做多動(dòng)能，不會(huì )輕易選擇抄底，后市仍以謹慎為主。
投資：逐漸“移師”中小盤(pán)
另一方面，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調整之后估值已具吸引力，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股機會(huì )。
“目前市場(chǎng)上消費類(lèi)和成長(cháng)類(lèi)的個(gè)股超額收益明顯，隨著(zhù)年底的到來(lái)，估值開(kāi)始從今年的市盈率開(kāi)始向明年切換，相關(guān)板塊的估值仍有提升空間�！迸d全合潤分級基金的王海濤告訴記者：“對于創(chuàng )業(yè)板公司，雖然目前魚(yú)龍混雜，但隨著(zhù)時(shí)間的推移，不同公司的分化開(kāi)始明朗起來(lái)，投資者還是愿意對高增長(cháng)的公司給予更高的估值�！�
事實(shí)上，近期中小盤(pán)股走勢搶眼，在市場(chǎng)整體震蕩環(huán)境下部分個(gè)股表現遠勝于大盤(pán)。北京某基金經(jīng)理表示，業(yè)績(jì)超預期的個(gè)股以及有利好事件刺激的個(gè)股將成為市場(chǎng)的價(jià)值洼地，而隨著(zhù)國家對于新興產(chǎn)業(yè)的大力扶持，具有高成長(cháng)性的中小板無(wú)疑是未來(lái)投資的焦點(diǎn)。
華安基金表示，在經(jīng)歷了前段時(shí)間的一波反彈之后，市場(chǎng)整體上將延續區間震蕩的格局，尋找中長(cháng)期具有穩定增長(cháng)的配置機會(huì )將是投資者盈利的關(guān)鍵。