對于已經(jīng)有些絕望的投資人來(lái)說(shuō)，眼下唯一的指望，可能就是這周五開(kāi)始的美聯(lián)儲杰克遜霍爾年度會(huì )議了。
　　每年這個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲堪薩斯分區銀行都會(huì )組織在美國懷俄明州的旅游勝地——杰克遜霍爾召開(kāi)一年一度的央行研討會(huì )，廣邀全球知名學(xué)者和央行官員參加。
　　從去年開(kāi)始，杰克遜霍爾的會(huì )議被關(guān)聯(lián)上了一個(gè)新的關(guān)鍵詞——QE，也就是美國的量化寬松貨幣政策。
　　一年前的杰克遜霍爾，在美國經(jīng)濟陷入二次探底泥沼、股市連續調整之際，美聯(lián)儲主席伯南克在會(huì )上首度發(fā)出了將推出新一輪量化寬松貨幣政策，也就是QE2的暗示。由此，美股也開(kāi)啟了一輪長(cháng)達8個(gè)月的漲勢，直到前不久的新一波調整開(kāi)始。
　　如今，很多信號都指向了與去年8月份時(shí)類(lèi)似的一幕：美國經(jīng)濟復蘇乏力，股市連續調整，市場(chǎng)信心匱乏……在此背景下，投資人也再次把期盼的目光投向了8月26日開(kāi)始的杰克遜霍爾會(huì )議，投向了將在會(huì )上發(fā)表開(kāi)幕致辭的伯南克，投向了QE3。
　　不過(guò)，與去年不同的是，伯南克并沒(méi)有去年那樣的“天時(shí)”和“人和”。要祭出QE3“殺手锏”，恐怕會(huì )有不小的阻力。
　　去年的QE2出臺之時(shí)，美國經(jīng)濟是在走出衰退之后首次出現二次探底，外界對于更多刺激措施的實(shí)際效果并沒(méi)有太深刻的認識。但眼下情況大有不同，在連續兩輪QE之后，美國的經(jīng)濟依然低迷，失業(yè)率仍高居9%，不管是官方還是民間，對于量化寬松是否是一劑“良藥”都有了更多懷疑的理由。
　　另一方面，通脹的上升也是一個(gè)掣肘因素，而在去年伯南克擔憂(yōu)的還只是通縮。最近美國公布的PPI和CPI雙雙超過(guò)預期，7月份美國的PPI升幅達到幾個(gè)月的新高，而CPI環(huán)比升幅達到0.5%，超過(guò)預期的兩倍。對于反對推出QE3的美聯(lián)儲官員而言，通脹率上升的消息可能進(jìn)一步強化“鷹派”們的反對立場(chǎng)。
　　而且，與去年相比，眼下不少?lài)�家特別是新興經(jīng)濟體都取得了更快的經(jīng)濟復蘇，風(fēng)險正在向通脹的方向發(fā)展。美聯(lián)儲此時(shí)逆勢而動(dòng)，面臨的外部壓力可想而知。
　　退一步說(shuō)，即便伯南克真的會(huì )像他的同事費希爾描述的那樣為了刺激股價(jià)而發(fā)出QE3的信號，股市投資人會(huì )否領(lǐng)情還是個(gè)未知數。畢竟，現在讓人操心的不僅是美國，還有歐洲。
　　有意思的是，來(lái)自路透的最新消息說(shuō)，中國將缺席下周末的杰克遜霍爾央行年會(huì )。盡管據主辦方稱(chēng)，中國去年也沒(méi)有派員參加，以往也較少參加，但作為當下最受全球矚目的一家央行，中國央行如果缺席如此一個(gè)可能再次引爆全球市場(chǎng)的會(huì )議，或多或少也會(huì )引發(fā)外界的一些猜想。