云計算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”起飛，中期業(yè)績(jì)符合預期……近來(lái)計算機行業(yè)利好頻出。券商認為，物聯(lián)網(wǎng)、智能交通、智慧城市、云計算、手機支付、兩化融合、視頻監控、醫療信息化等領(lǐng)域的投資機會(huì )值得關(guān)注。
行業(yè)存在結構性投資機會(huì )
據媒體報道，云計算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”進(jìn)入起飛階段。安信證券點(diǎn)評稱(chēng)：短期云計算概念可能成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。從中長(cháng)期來(lái)看，計算機軟件行業(yè)的主題投資機會(huì )均建立在中國經(jīng)濟結構優(yōu)化升級、新技術(shù)逐步得到應用基礎上，諸如物聯(lián)網(wǎng)、智能交通、智慧城市、云計算、手機支付、兩化融合、視頻監控、醫療信息化等均是可以關(guān)注的領(lǐng)域。
安信證券發(fā)布的報告建議把握三條投資線(xiàn)索尋找行業(yè)的結構性投資機會(huì )：
第一，云計算產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展思路將確定，今后五年，云計算將在社保、醫療、教育、就業(yè)等領(lǐng)域得到廣泛應用，收入超過(guò)100億元的骨干企業(yè)有望脫穎而出。目前有部分公司已經(jīng)深入到示范城市的云計算示范項目中，有望成為未來(lái)的骨干企業(yè)。我們推薦的組合是東軟集團、用友軟件、華勝天成、浪潮信息和浪潮軟件。
第二，隨著(zhù)云計算應用的深化，能夠提供服務(wù)的公司將獲得穩定發(fā)展，其盈利可預測性會(huì )比較強，而能夠面向消費者提供軟件產(chǎn)品和服務(wù)的公司具備快速增長(cháng)的潛力。我們推薦的組合是天璣科技、美亞柏科、漢得信息和立思辰。
第三，增長(cháng)確定性高、業(yè)績(jì)可預測性強、估值具有安全邊際的公司前景看好。我們推薦的組合是軟控股份、大華股份、�？低暫蛷V電運通。
中期業(yè)績(jì)符合預期
計算機行業(yè)業(yè)績(jì)情況也很不錯。民生證券介紹：已披露中報或業(yè)績(jì)快報的上市公司整體收入同比增長(cháng)32.9%，營(yíng)業(yè)利潤同比增長(cháng)30.5%，凈利潤同比增長(cháng)27.5%(剔除漢王科技)。中期業(yè)績(jì)符合預期，如考慮增值稅退稅則略超預期。上半年凈利潤的增長(cháng)與收入基本保持同步，費用增長(cháng)得到控制，去年全年和今年一季度費用不斷侵蝕利潤的情況有所改變。
民生證券發(fā)布的報告認為：
目前計算機應用行業(yè)的絕對PE為41.86倍，相對滬深300的估值為3.32倍，低于歷史均值3.41倍。中小盤(pán)股相對大盤(pán)股的估值也處于歷史平均水平。隨著(zhù)藍籌股整體估值水平的繼續上漲，中小盤(pán)股相對大盤(pán)股的估值溢價(jià)進(jìn)一步縮小，可逐漸加大中小市值公司配置。
由于今年相關(guān)細則還在制定，增值稅退稅普遍延后。尤其是考慮到大多數公司退稅無(wú)法按時(shí)獲得的情況，行業(yè)業(yè)績(jì)可靠性更強�？疾烊ツ臧肽陥笄闆r，重點(diǎn)公司增值稅退稅對利潤總額的影響在11個(gè)百分點(diǎn)左右。其中用友軟件、數字政通、恒生電子、廣聯(lián)達、銀江股份、榕基軟件等公司占比較高，如果三季度能夠完成退稅，那么三季報超預期的可能性更大，受益更加明顯。
堅定看好下半年成長(cháng)股的投資機會(huì )，重申“超配”軟件行業(yè)，目前軟件行業(yè)估值仍低于歷史平均水平，維持行業(yè)“推薦”評級。
行情或震蕩分化
中信證券認為計算機行業(yè)行情將呈現震蕩分化格局。根據一是中報相對平淡，二是“十二五規劃”和“4號文”、物聯(lián)網(wǎng)和云計算等專(zhuān)項政策預計或將定在四季度推出，行業(yè)近期缺乏催化劑。短期建議布局中報業(yè)績(jì)高增長(cháng)、超預期或具有送配可能性的個(gè)股，建議關(guān)注易聯(lián)眾、衛士通。
中信證券發(fā)布的報告維持行業(yè)“強于大市”的投資評級。報告表示：月初行業(yè)反彈后整體市盈率回到2011年30倍，估值水平趨于合理，震蕩中個(gè)股將持續分化，結構性機會(huì )中建議配置成長(cháng)確定的低估值個(gè)股。重點(diǎn)推薦三類(lèi)公司：一是絕對估值水平較低的公司，如東華軟件、遠光軟件和航天信息；二是估值偏低的高成長(cháng)類(lèi)個(gè)股，如拓爾思、新國都、數碼視訊和恒泰艾普；三是具有長(cháng)期競爭力的公司，如軟控股份和恒生電子。
