保險交易所再次成為業(yè)內的熱門(mén)話(huà)題，近日，深圳宣布申報設立深圳保險交易所。此前，上海和四川均已提出了籌建保險交易所計劃，而北京則在2009年便注冊成立了保險交易所股份有限公司。
業(yè)內人士認為，保險交易所或將有助于建立規范、透明的市場(chǎng)秩序及信息的自由流動(dòng)；但由于目前國內探路的先行者們在模式選擇及市場(chǎng)培育上仍存在較多的不確定性，保險交易所未來(lái)發(fā)展的實(shí)際意義和效果值得商榷。
四地“競籌” 滬深呼聲最高
作為最早提出該構想的北京保險交易所，據了解其未來(lái)的發(fā)展側重將在于再保險和保單貼現業(yè)務(wù)。保單貼現即是壽險保單貼現，指在被保險人生存時(shí)轉讓保單所有權，接受轉讓的人成為新的保單受益人和投保人。當保單轉讓后，被保險人死亡時(shí)應給付的保險金全數交讓受讓人，保單原受益人喪失受益權。保單貼現的實(shí)質(zhì)，是對保單的現金價(jià)值和保額之間差額的一種利益再分配。
在2010年的陸家嘴論壇上，上海市提出建立保險交易所的想法，初步設計為實(shí)體場(chǎng)內交易，初期或將以經(jīng)營(yíng)再保險交易為主，今后再在此基礎上推進(jìn)建立保險衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。2011年4月，四川金融辦召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，開(kāi)始著(zhù)手設立“以巨災保險作為切入口”的保險交易所。此次，深圳則表示建立“類(lèi)似于一個(gè)產(chǎn)品交易所”，讓各家保險公司的保單可以在該平臺自由流通，從而解決保險產(chǎn)品的流動(dòng)性。具體來(lái)說(shuō)，保險交易所將承擔為保險公司之間業(yè)務(wù)交易搭建平臺的任務(wù)，并開(kāi)展再保險、保單轉讓及保險衍生品交易等業(yè)務(wù)。
四地之中，上海和深圳的呼聲頗高。
7月27日，上海市市長(cháng)韓正指出，“配合保監會(huì )建立保險交易所推進(jìn)工作小組”，作為上海推進(jìn)國際金融中心建設的五大重點(diǎn)任務(wù)，已經(jīng)排定�；I建保險交易所，完善金融要素市場(chǎng)是上海建設“兩個(gè)中心”的題中應有之義。
深圳保監局的相關(guān)負責人稱(chēng)，深圳是全國首個(gè)保險創(chuàng )新試驗區，有條件研究探索設立保險交易所。深圳金融辦人士在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)則透露，交易所的建立對于整個(gè)行業(yè)乃至于一個(gè)城市金融中心地位都起到重要的推動(dòng)作用，“上海在做，深圳也要做”。
申銀萬(wàn)國證券研究所的首席研究員桂浩明認為，從上海來(lái)看，建立國際金融中心這樣的定位已經(jīng)確定了，如果要建立一些要素市場(chǎng)，建立保險交易所也是上海爭奪金融高地的一個(gè)重要組成部分；相比之下，深圳的優(yōu)勢在于成熟和完善的市場(chǎng)，在于其聚集了中國比較大的一塊保險資產(chǎn)。而且，在保險的深度和廣度方面，深圳在國內是相對領(lǐng)先的，許多大公司也落戶(hù)在深圳。從這些角度來(lái)看，“兩個(gè)地方各有各的優(yōu)勢，到最后結果如何就取決于中央的總體安排，金融部門(mén)可能有一個(gè)統籌的考慮�！惫鸷泼髡f(shuō)。
交易所助力市場(chǎng)規范化、透明化
北京保險交易所股份有限公司的法定代表人、董事長(cháng)王憲章表示，交易所這種扁平化低成本的創(chuàng )新?tīng)I運模式會(huì )帶給保險市場(chǎng)一次新的嘗試。
業(yè)內人士認為，保險交易所代表的規范、透明及信息的自由流動(dòng)是中國保險業(yè)的發(fā)展方向�！氨ｋU交易所帶來(lái)的好處是規范”，上海保險交易所建設研究課題組組長(cháng)徐文虎指出：“目前保險業(yè)的形象欠佳，保險交易的模式比較落后。規范之后，信息的透明度變高，交易流程有也法律保障�！逼浯�，信息在一定的平臺間的流動(dòng)也將更加自由。
美國再保險經(jīng)營(yíng)公司副總裁喬瑟夫認為，中國成立保險交易所，將是大勢所趨。他說(shuō)：“保險交易所是保險業(yè)的創(chuàng )新，可以拉動(dòng)中國保險業(yè)的持續增長(cháng)，給中國不同的保險公司提供交流合作的平臺，同時(shí)也可以為中國保險行業(yè)提供更多的國際交流機會(huì )�！�
不過(guò)，對比歷史悠久的各類(lèi)保險企業(yè)，保險交易所在世界尚屬新生事物，中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長(cháng)郝演蘇在微博上表示，“紐約保險交易所1980年成立，主要業(yè)務(wù)是各種類(lèi)別的再保險業(yè)務(wù)、美國之外的各種直接業(yè)務(wù)、國內的直接業(yè)務(wù)(被紐約自由貿易區拒保的業(yè)務(wù))。交易所開(kāi)業(yè)以來(lái)，絕大部分是再保險業(yè)務(wù)，直接業(yè)務(wù)極少。1986年紐交所有5家承保組合宣布破產(chǎn)，1987年開(kāi)始停止接受新業(yè)務(wù)和續保，1988年全面關(guān)門(mén)歇業(yè)�！庇鴤惗氐摹皠诤仙纭彪m然影響頗大，且具有保險交易所的某些屬性，但偏向協(xié)會(huì )性質(zhì)，在交易上不夠“純粹”。
頗多難題待解 機構靜觀(guān)其變
對于試圖探路的國內保險交易所，業(yè)內人士認為需要分工專(zhuān)業(yè)、數量眾多的保險中介機構，規范、透明的保險交易平臺以及眾多的承保及再保險公司作為基礎；更為重要的是，保險交易所的交易標的必須具有可行性，但目前來(lái)說(shuō)，無(wú)論是從事原保險、再保險還是保險衍生品業(yè)務(wù)，均有許多問(wèn)題亟待解決。
郝演蘇在微博上表示，保險業(yè)可交易項目大體有四：壽險保單貼現、風(fēng)險債券交易、臨分業(yè)務(wù)交易和經(jīng)紀人采購保單。目前，壽險保單貼現缺乏法律保障、風(fēng)險債券衍生模式缺乏市場(chǎng)基礎、優(yōu)質(zhì)臨分業(yè)務(wù)無(wú)需進(jìn)場(chǎng)交易、全國保險經(jīng)紀保費規模不足2%。要將構想變現實(shí)，實(shí)事求是最重要，否則又要成笑料！
以保單貼現業(yè)務(wù)為例，記者詢(xún)問(wèn)北京多家保險公司得知，該業(yè)務(wù)在國內基本屬于空白點(diǎn)。中國人壽有關(guān)人員表示，這既不屬于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)范疇，又不屬于保單借款范疇，也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)科目，目前還沒(méi)有發(fā)現有這樣的業(yè)務(wù)需求。
又如巨災風(fēng)險證券化，業(yè)內人士指出，目前我國巨災風(fēng)險證券化還處于理論論證階段，現階段成立與此相關(guān)的保險期貨交易所可能性不大�！熬捅ｋU衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)而言，保險資產(chǎn)證券化是風(fēng)險、負債的證券化，亦即將風(fēng)險打包出售。但是目前國內沒(méi)有哪個(gè)場(chǎng)所可對這類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行交易�！笔锥冀�(jīng)貿大學(xué)金融學(xué)院保險系教授庹國柱說(shuō)。
就再保險業(yè)務(wù)而言，據了解，該業(yè)務(wù)成功的關(guān)鍵在于市場(chǎng)需求，若需求不旺、交投不活躍，參與機構就不會(huì )有很大積極性。數據顯示，2010年中國財產(chǎn)再保險公司的保費收入為154億元左右，占同期國內財險保費收入的比重僅為4%左右。有外資再保險公司曾就此表示，目前他們在中國的業(yè)務(wù)量還“吃不飽”，沒(méi)太多必要拿去做交易。
也許正因為如此，雖然目前京滬深蜀四地競相申辦保險交易所，但保險機構大多未對此表露太多熱情。有業(yè)內人士表示，保險交易所的設立并非一哄而上的事情，就目前中國保險業(yè)發(fā)展現狀，保險交易所的實(shí)際意義和效果仍值得商榷�！皫椎厣贽k保險交易所，主營(yíng)方向都還沒(méi)有確定，在看不到實(shí)際意義之前，保險公司應該不會(huì )更多地參與討論�！鄙鲜鲋袊藟巯嚓P(guān)人士表示。
對此，郝演蘇認為，地方政府爭相設立保險交易所等金融要素市場(chǎng)，主要目的是吸引各類(lèi)資金的聚集�！澳壳皼](méi)有經(jīng)驗，沒(méi)有對比。在這種情況下，保險交易所的平臺是否被認可，需要市場(chǎng)來(lái)檢驗�！焙卵萏K說(shuō)。