外匯市場(chǎng)上周波瀾不驚，美元指數在74附近遭遇較強阻力，短期仍有走強可能；歐元和澳元區間整理，并有下行空間。與此同時(shí)，穆迪下調了對日本的主權債務(wù)評級，不過(guò)市場(chǎng)反應不強。日本央行已表示，如果日元持續升值，將進(jìn)行干預。

　　美元在疲弱中走低

　　上周五，一年一度的全球央行行長(cháng)會(huì )議在美國召開(kāi)。美聯(lián)儲主席伯南克在本次年會(huì )上發(fā)表講話(huà)表示，美國經(jīng)濟復蘇進(jìn)度遠不及預期，美聯(lián)儲將采取進(jìn)一步的刺激政策幫助經(jīng)濟復蘇。但伯南克沒(méi)有提出明確的經(jīng)濟刺激計劃。
　　上周匯市，美元指數基本持穩于74整數關(guān)口。數據方面，美國7月耐用品訂單增長(cháng),激發(fā)了市場(chǎng)對美國經(jīng)濟免遭二次衰退命運的希望。交通銀行北京市分行外匯分析師張德謙表示，由于美聯(lián)儲很可能提出新一輪刺激計劃,美元匯率在上周表現出較強的抗跌性。從技術(shù)圖形上看，美元指數區間震蕩幅度逐步縮窄，在73.5附近多次獲得有效支撐，上方在74.7有較大阻力。

　　人民幣匯率境內外價(jià)差拉大

　　上周人民幣市場(chǎng)利率小幅下行，央行發(fā)行利率在前一周上行了8個(gè)基點(diǎn)后，上周則保持平穩，這也在很大程度上打消了市場(chǎng)的加息預期。市場(chǎng)人士判斷，目前中國央行調整利率以及存款準備金率的可能性均不大。
　　人民幣匯率上周呈現震蕩局面，境內外人民幣即期價(jià)格出現了約200點(diǎn)的價(jià)差，套利窗口再度被打開(kāi)。與此同時(shí)，NDF（無(wú)本金交割遠期外匯交易）與DF（外匯遠期交易）之間的套利空間已經(jīng)基本消失，因過(guò)去的一段時(shí)間內，境內DF出現了較為明顯的人民幣升值趨勢。
　　結合歐洲債務(wù)危機迄今未見(jiàn)曙光，市場(chǎng)信心低落，對未來(lái)全球經(jīng)濟二次探底甚至二次衰退的擔憂(yōu)迅速升溫，中國的出口前景并不樂(lè )觀(guān)，人民幣加速升值必然帶來(lái)負面沖擊。
　　招商銀行高級經(jīng)濟師劉東亮指出，我國出口的大幅增長(cháng)更大程度上是由出口價(jià)格上漲導致，而在歐洲債務(wù)危機、美國評級下調的壓力之下，外需預計也難以出現較快增長(cháng)，剔除價(jià)格因素，下半年中國出口的總體形勢并不樂(lè )觀(guān)。

　　關(guān)注歐元區系統性風(fēng)險

　　希臘國債價(jià)格大幅下跌，法國宣布財政緊縮計劃，目前態(tài)勢下，歐元區財政緊縮已成為趨勢。
　　值得注意的是，由于各國的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢以及財政狀況不盡相同，因此形成“歐洲聯(lián)合債券”共識的可能性很小，歐元因此存在著(zhù)明顯的下行風(fēng)險。
　　歐洲方面，德國8月IFO企業(yè)景氣判斷指數遭遇2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后的最大跌幅，增加了投資者對深陷債務(wù)危機的歐洲經(jīng)濟的憂(yōu)慮。歐債危機方面，芬蘭總理卡泰寧上周表示，若無(wú)擔保，芬蘭可能退出希臘救援計劃，提議用黃金儲備及國家所持行業(yè)股份為救援提供擔保。穆迪稱(chēng)，尋求擔保表明部分歐元區國家缺乏參與救助的誠意，并對德國和法國采取更強有力措施扶持該項目施加了更多壓力。張德謙指出，受此影響，投資者在上周觀(guān)望情緒濃厚，歐元兌美元上周基本在1.44整數一線(xiàn)維持盤(pán)整。后市歐元有小幅回調的可能，而一旦跌破200周均線(xiàn)所在的1.4030，則歐元兌美元可能出現單邊下行的局面。