上周末伯南克在全球央行會(huì )議上未提及QE3，但其稱(chēng)9月份美聯(lián)儲會(huì )議將研究刺激政策，采用的是拖延策略。消息明朗后美元一度急漲，但其后連跌。上周至本周日本政壇有較大變動(dòng)，這引發(fā)日元偏強的預期。其余幣種多數兌美元上漲，唯獨瑞郎因該國央行進(jìn)一步干預的傳言而創(chuàng )出近期新低。

　　QE3懸念延至9月

　　上周五全球央行行長(cháng)等官員們在美國的懷俄明州杰克遜城召開(kāi)年會(huì )，美聯(lián)儲主席伯南克在發(fā)表演講時(shí)并沒(méi)有明確說(shuō)到第三輪量化寬松政策(QE3)，但伯南克將QE3的懸念留到了9月下旬的聯(lián)儲例會(huì )上，他稱(chēng)9月份的聯(lián)儲會(huì )議將進(jìn)一步評估經(jīng)濟情況和“額外貨幣刺激工具”。
　　伯南克還提示，美聯(lián)儲的9月下旬的這次利率會(huì )議將由原本計劃的一天延長(cháng)為兩天，以便更充分“研究政策”。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，這多出來(lái)的一天其實(shí)給出人們想象空間，即美聯(lián)儲多半會(huì )研究出某種 “額外貨幣刺激工具”。至于方案是否名稱(chēng)叫QE3，或額度多少，則是另一回事。
　　美聯(lián)儲2009年3月實(shí)行的QE1額度是1.7萬(wàn)億美元，2010年11月的QE2額度為6000億美元。這兩項政策對美國經(jīng)濟產(chǎn)生些短期刺激作用，卻無(wú)法維持，所以其有效性已引發(fā)懷疑，這為其續推QE3設置了障礙，使得未來(lái)再推QE3時(shí)需依靠更弱一些的經(jīng)濟指標。

　　不確定性壓制美元

　　除前兩次量化寬松實(shí)質(zhì)上失敗外，伯南克暫未提QE3，可能還有其他眾多原因，最主要的原因是全球美元債券需求仍旺，用不著(zhù)美聯(lián)儲出手也能使市場(chǎng)利率維持在低位。另一原因是經(jīng)濟低迷可能有些不可測因素，這包括日本地震等無(wú)法精確評估影響的事件，所以這可能需多一些時(shí)間才能更準確看出美國的經(jīng)濟實(shí)際情況。
　　市場(chǎng)怕的是不確定性，因QE3延后明朗，這就使得美元多頭不停地擔心該不確定性，所以持續做多底氣或不足。假如本月歐債方面沒(méi)特別大的利空的話(huà)，美元有可能維持震蕩偏弱格局。
　　當前美元自身支撐因素有限，多數情況下的支撐來(lái)自歐債危機，所以美元做多機會(huì )只是種相對機會(huì )，并無(wú)絕對機會(huì )，投資者應時(shí)時(shí)記得這個(gè)特征。
　　綜上所述，目前市場(chǎng)仍存在相對較強的QE3預期，雖然已暫時(shí)因伯南克言論而并不太強烈。高盛上周四曾表示，美聯(lián)儲今年底或明年初推出QE3的機會(huì )超過(guò)50%。
　　由于QE3將“或早或晚”推出的預期頗為頑固，加上美國公布的GDP和消費信心指數令人失望，所以導致了美元指數上周五急漲后轉為下跌。

　　日元得新支撐

　　日本政壇向來(lái)多變，如在最近7年中，其首相平均任期竟然不足一年。雖然投資者對此有一定的麻木，這幾天日元正處于政壇重大變動(dòng)的影響之下，顯得走勢較強。日元連升兩天，目前報76.63日元兌1美元。
　　日本執政的民主黨周一投票選舉了一直擔任財政大臣的野田佳彥為新黨首，接替已宣布辭職的菅直人出任新首相。野田佳彥有 “經(jīng)濟通”美譽(yù)，市場(chǎng)當然會(huì )作出反應。
　　一部分市場(chǎng)人士預期，日本可能會(huì )得到支撐，因野田佳彥極力主張增稅，且是本次參選者中惟一支持加稅者，所以該因素無(wú)疑支撐日元。然而一部分市場(chǎng)人士持相反觀(guān)點(diǎn)，因他們認為野田佳彥也同時(shí)主張壓制日元，所以此人上臺或有更多機會(huì )干預日元。
　　野田佳彥曾公開(kāi)聲明 “債務(wù)問(wèn)題比強勢日元問(wèn)題更加嚴峻”，因此這兩個(gè)對日元作用相反的因素中或許仍以支撐因素為主。雖然支撐因素未占到完全絕對的上風(fēng)，但由于恰好周五和周一美元走得相對較弱，所以日元相對于美元就呈現出較為強勁的升值態(tài)勢。
　　就日元走勢而言，投資者宜關(guān)注政壇變化，卻也無(wú)需過(guò)度迷信，因第一是誰(shuí)也不知下一次政壇變化會(huì )有多快，第二是不知選舉時(shí)政客們的言論是否和上臺后完全一致。