雖然昨日傳媒板塊的新龍頭—光線(xiàn)傳媒等個(gè)股跌幅居前，但此類(lèi)個(gè)股的上升通道依然清晰，尤其是華策影視、省廣股份、電廣傳媒等品種的日線(xiàn)圖顯示出他們仍然運行在上升通道中。
新媒體成為新的成長(cháng)引擎
對于傳媒板塊來(lái)說(shuō)，目前主要有兩個(gè)特征，一是傳媒類(lèi)企業(yè)的上市已呈現出快節奏，一方面是通過(guò)借殼上市，比如說(shuō)中文傳媒，另一方面則是通過(guò)IPO上市，光線(xiàn)傳媒、中南傳媒、華策影視等品種就是如此。而且，業(yè)內人士稱(chēng)，未來(lái)還有相當多的傳媒股登陸A股市場(chǎng)。難怪有分析人士稱(chēng)今年是傳媒的上市年。
二是出版發(fā)行等傳統傳媒的看點(diǎn)并不多，不僅僅是因為他們成長(cháng)基數高，所以，再度高成長(cháng)難度大。而且還因為他們所處的傳統媒體的市場(chǎng)容量增速不大。因此，他們的成長(cháng)空間相對有限。比如如說(shuō)圖書(shū)出版和廣告行業(yè)過(guò)去5年的年平均增長(cháng)率分別為3%和9.6%，而有線(xiàn)電視行業(yè)，在扣除數字化整轉提價(jià)影響后，過(guò)去5年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的年增長(cháng)率也只有8.1%。
但是，部分新傳媒由于行業(yè)盈利模式的創(chuàng )新等因素，成長(cháng)速度開(kāi)始提速。比如說(shuō)電影產(chǎn)業(yè)，是最為傳統的產(chǎn)業(yè)模式，但由于技術(shù)的進(jìn)步、居民消費口味的轉變等因素，電影產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新的活力。2010年，中國電影票房年收入突破100億元人民幣，增幅達64%，創(chuàng )造了全球市場(chǎng)奇跡，票房總量超過(guò)英國，相當于世界最大電影市場(chǎng)——北美票房的1/7，已進(jìn)入世界電影市場(chǎng)前10位；票房、海外收入、電影頻道廣告收入等各項綜合收入接近160億，增幅48%，電影產(chǎn)業(yè)規模明顯擴大。
而基于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來(lái)的新媒體，成長(cháng)速度更是銳不可擋。截至2010年12月，中國網(wǎng)民規模達到4.57億，較2009年底增加7330萬(wàn)人；互聯(lián)網(wǎng)普及率攀升至34.3%，較2009年提高5.4個(gè)百分點(diǎn)。而新生代的習慣與愛(ài)好，則推動(dòng)了近幾年基于互聯(lián)網(wǎng)的新媒體的新興子媒體的快速發(fā)展。比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，2005年只有40.9億元，到了2010年則迅速飆升至343.2億，今年則有望達到439.7億元。而視頻、動(dòng)漫等新傳媒的發(fā)展速度也可謂神速，進(jìn)而成為傳媒產(chǎn)業(yè)新的成長(cháng)引擎，推動(dòng)著(zhù)業(yè)績(jì)的高成長(cháng)。
新傳媒帶來(lái)新機會(huì )
這其實(shí)也得到了相關(guān)上市公司半年報信息的佐證。比如說(shuō)光線(xiàn)傳媒，在今年上半年，公司利潤總額7537.52萬(wàn)元，比上年同期增加2860.20萬(wàn)元，增幅為61.15%；公司凈利潤為6038.50萬(wàn)元，較上年同期增加2085.42萬(wàn)元，增幅為52.75%。業(yè)績(jì)大幅增加的主要原因是電視節目與廣告收入以及電影業(yè)務(wù)收入大幅增長(cháng)。而樂(lè )視網(wǎng)在上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入
22,310.34
萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)118.79%；凈利潤為5,839.51萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)87.24%。歸屬于公司普通股股東的凈利潤為5,839.51萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)87.24%。
基于此，就可以理解為何傳媒板塊的相關(guān)上市公司二級市場(chǎng)股價(jià)如此強硬了。一方面是因為他們業(yè)績(jì)的持續高成長(cháng)所帶來(lái)的股價(jià)漲升潛能。另一方面則是因為新興產(chǎn)業(yè)以及未來(lái)廣闊的行業(yè)成長(cháng)空間，也推動(dòng)著(zhù)此類(lèi)個(gè)股有望獲得更高的估值溢價(jià)。也就是說(shuō)，以新傳媒為代表的傳媒股，有望獲得所謂的戴維斯雙擊效應。即在業(yè)績(jì)高成長(cháng)的同時(shí)，也有望獲得估值的溢價(jià)推動(dòng)力。
當然，就目前來(lái)看，傳統傳媒股也面臨著(zhù)一定的契機，主要在于產(chǎn)業(yè)結構的變化賦予部分傳統傳媒股新的投資機會(huì )，一是并購整合的推動(dòng)力，華聞傳媒、電廣傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò )等個(gè)股就是如此。二是部分傳統傳媒也涉足新傳媒，比如說(shuō)博瑞傳播涉足手機游戲、中南傳媒涉足動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)等。
據此，在操作中，建議投資者仍可積極跟蹤傳媒股，尤其是兩類(lèi)傳媒，一是機構專(zhuān)用席位頻頻出現的品種，光線(xiàn)傳媒、華策影視、華誼兄弟等個(gè)股可跟蹤。二是業(yè)績(jì)成長(cháng)動(dòng)能強勁或者題材豐富的品種。比如說(shuō)廣電網(wǎng)絡(luò )、樂(lè )視網(wǎng)、奧飛動(dòng)漫、華聞傳媒等個(gè)股。