周三A股波幅收窄，滬綜指收盤(pán)微漲0.03%報2567.34點(diǎn)，深綜指小跌0.43%報1143.34點(diǎn)，中小板指跌0.69%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.24%。兩市成交額明顯萎縮，顯示市場(chǎng)疑慮和困惑有所上升，故多空均放緩搏殺力度。
　　從盤(pán)面看，水泥、釀酒、金融等板塊相對強一些，其余板塊多走勢平平。當前的市場(chǎng)似乎對宏觀(guān)數據和經(jīng)濟政策感到不可捉摸，觀(guān)望和謹慎情緒有所提升。牛皮似的盤(pán)面比較無(wú)聊，未來(lái)可能要考驗投資者的耐性。投資者一般可以在牛皮震蕩市中尋機調整些持倉，這在中報期間和經(jīng)濟轉型期間或許較為重要，從長(cháng)期來(lái)說(shuō)或能增加跑贏(yíng)大盤(pán)的機會(huì )。
　　今日國家統計局將公布的8月制造業(yè)PMI指數預計將由7月的50.7%升為51.0%，顯示經(jīng)濟強度尚可，并未呈單方向的冷卻狀。除此之外，匯豐中國PMI指數終值也將公布，估計不太可能令人意外。
　　由于通脹壓力居高不下和歐美債務(wù)危機大消息不斷，國際市場(chǎng)最近已加大了賭人民幣升值的力度，目前海外無(wú)本金一年期人民幣遠匯價(jià)格大約在6.2790元兌1美元，較現匯的6.3775元高出了1.54%，較前期低點(diǎn)的1.3%左右擴大不少。上周和本周，人民幣現匯升值相對較為明顯，這或預示將于9日公布的我國8月CPI不會(huì )太低。
　　昨中廣網(wǎng)稱(chēng)，溫總理將在今日出版的《求是》雜志上發(fā)表文章，論述經(jīng)濟形勢。文章說(shuō)，穩定物價(jià)總水平仍然是宏觀(guān)調控的首要任務(wù)，宏觀(guān)調控的取向不能變。
　　假如物價(jià)已現拐點(diǎn)，或已降了下來(lái)，則必無(wú)此番表述，人民幣也不太可能如此升值，因此筆者估計CPI暫時(shí)可能不會(huì )太低。在可預見(jiàn)的未來(lái)，偏緊的貨幣政策或還會(huì )維持，如此股指將陷入上下兩難態(tài)勢，上升動(dòng)能恐暫時(shí)消失。
　　股指雖然難漲，但下檔支撐也較為強勁，因銀行等權重股業(yè)績(jì)不錯。另外，實(shí)體經(jīng)濟不振及樓市不確定性較強也使市場(chǎng)流動(dòng)性無(wú)處可去，躊躇之后可能仍有部分資金被迫留在股市進(jìn)行折騰。還有，內地和香港資金壁壘漸漸消除一般會(huì )在初期對內地股市有象征性利好，盡管長(cháng)期偏空。
　　至于地方平臺債務(wù)問(wèn)題，問(wèn)題不一定會(huì )很?chē)乐�。因此筆者不認為銀行股有多少實(shí)質(zhì)性壓力，頂多只是些心理方面的壓力。
　　從滬綜指來(lái)看，未來(lái)的情況將維持窄幅震蕩，直到國內物價(jià)及國際形勢進(jìn)一步明朗。如果8月份之后物價(jià)走勢能較明顯回落，或外圍形勢未有進(jìn)一步大動(dòng)蕩發(fā)生，則屆時(shí)A股將仍有機會(huì )。
　　不過(guò)筆者個(gè)人認為，這樣的機會(huì )比較難，因其條件過(guò)于苛刻。操作方面，建議投資者還是以部分減持和觀(guān)望為主。
　　管理層在打壓物價(jià)方面雖有較強意愿，但具體措施仍顯得過(guò)分地患得患失。作為央行，更多關(guān)注的應是物價(jià)，過(guò)度考慮到增長(cháng)就自然缺失獨立性，其后果也難以樂(lè )觀(guān)。