城投債的陰影尚未完全褪去，近期石化轉債等多只轉債又現價(jià)格重挫，導致債券型基金再度遭到大量拋售，其中多只杠桿債基的交易價(jià)格更是創(chuàng )下了新低。
截至昨日收盤(pán)，景豐B報0.668元，為上市以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)格；剛上市三天的萬(wàn)家利B收盤(pán)價(jià)為0.779元
，較上市首日的參考凈值0.935元已經(jīng)跌去了17%。
不過(guò)，在負面消息導致的恐慌宣泄之后，債券市場(chǎng)的機會(huì )漸漸浮現。業(yè)內人士認為，目前已經(jīng)是較好的建倉機會(huì )。
石化轉債增發(fā)引發(fā)拋售
8月28日，中國石化公告稱(chēng)，將再次發(fā)行可轉債，由于此前中國石化發(fā)行的可轉債并未轉股或還本付息，使得中國石化或成為第一家新舊可轉債同時(shí)運行的上市公司�！斑@個(gè)公告對可轉債價(jià)值的判斷是一個(gè)很大的沖擊，使得估值體系發(fā)生改變�！庇谢鸾�(jīng)理這樣表示。
受此影響，8月29日石化轉債走出單邊放量下跌走勢，跌幅接近6%，其他轉債也遭到拋售，其中川投轉債跌幅為4.42%，雙良轉債、中海轉債、澄星轉債、歌華轉債等跌幅均超過(guò)3%，中行轉債跌幅也超過(guò)2%，8月30日、31日，少數轉債止跌回穩，但多數轉債還是繼續調整。至昨日收盤(pán)，石化轉債3天累計下跌7.76%，歌華轉債累計跌幅也超過(guò)5%。
可轉債市場(chǎng)的這波下跌令剛從城投債風(fēng)波中回穩的債基再受沖擊，分級債基的杠桿份額受挫尤甚，近兩個(gè)交易日富國匯利B、大成景豐B、天弘添利分級B和萬(wàn)家添利B多在盤(pán)中創(chuàng )出新低，部分基金昨日的收盤(pán)價(jià)也為上市以來(lái)的最低收盤(pán)。
杠桿債基的折價(jià)率也進(jìn)一步擴大。因凈值更新較晚，且債基凈值波動(dòng)不大，用杠桿債基昨日的收盤(pán)價(jià)與前日的凈值對照，萬(wàn)家利B的參考折價(jià)率達到15.42%，添利B昨日雖然上漲逾3%，但折價(jià)率依然達到11.35%，聚利B折價(jià)率為13.80%，景豐B和天盈B的折價(jià)幅度也超過(guò)9%。
可適當增加債基配置
不過(guò)，在可轉債品種下跌的同時(shí)，其他債券品種并未受到多大影響，包括一些城投債、企業(yè)債走勢都較平穩，兩市企債指數近兩個(gè)交易日開(kāi)始止跌收陽(yáng)。對此，浦銀安盛優(yōu)化收益債券基金基金經(jīng)理薛錚表示，“完成深度調整的優(yōu)質(zhì)債券基金配置價(jià)值已經(jīng)凸顯，值得關(guān)注�！�
據統計，各期限品種債券以目前價(jià)格折算的到期收益率已創(chuàng )近年新高，部分品種的收益率已升至歷史最高水平。歷史數據顯示，2008年上半年通脹一度超過(guò)7%，目前通脹雖未達到，但2010年國債收益率已經(jīng)處在4%左右，和2008年一季度收益率水平相當。
薛錚進(jìn)一步分析指出，通脹四季度或將趨勢性回落，貨幣調控政策有望逐步放松。從基本面因素考慮，經(jīng)濟轉型過(guò)程中，社會(huì )經(jīng)濟環(huán)境還不足以“兼容”長(cháng)期較高通脹水平和較高經(jīng)濟增速，通脹回落幾乎必然以犧牲經(jīng)濟增長(cháng)為代價(jià)，而這會(huì )導致投資者風(fēng)險規避情緒增強，預期收益降低，這些都對未來(lái)債券市場(chǎng)走勢有正面作用。債基恐慌性下跌后已步入價(jià)值投資區域，投資者可適當增加債基的配置。
鵬華基金固定收益專(zhuān)戶(hù)的基金經(jīng)理于海龍也認為，目前企業(yè)債收益率、信用利差水平都處于高位，帶來(lái)較好的投資機會(huì )。
