銀行理財產(chǎn)品炙手可熱。今年以來(lái)，銀行理財品以“井噴”的速度，在財富管理市場(chǎng)狂飆突進(jìn)，一舉搶占了個(gè)人理財的龍頭地位。權威統計數據顯示，上半年國內銀行理財品發(fā)行規模高達8.5萬(wàn)億元，超過(guò)2010年全年發(fā)行總量，而5年前，其總規模僅4000億元左右。在當前個(gè)人投資理財渠道相對有限，且實(shí)際負利率格局依然的情形下，銀行理財品無(wú)疑為眾多投資者提供了追趕CPI的機會(huì )。
市場(chǎng)的火爆必然伴隨著(zhù)風(fēng)險的高漲，理財品市場(chǎng)“亂花漸欲迷人眼”，一些跟風(fēng)的投資者也由此品嘗到了零收益甚至負收益的苦澀。
一問(wèn)：井噴背后啥原因
今年以來(lái)，銀行對理財品的“愛(ài)不釋手”幾可用“癡迷”來(lái)形容。令不少杭城市民記憶猶新的是，6月下旬一向慣于低調的農業(yè)銀行，出人意料地在杭城各主流平面媒體的頭版顯著(zhù)位置連續刊登“農行理財產(chǎn)品搶灘杭城”的廣告，一時(shí)間聚焦目光無(wú)數。非常舉動(dòng)必有非常用意，此舉是農行為改變自身在理財品市場(chǎng)相對弱勢的地位而放出的“勝負手”。
這僅是銀行理財品競爭趨于白熱化的一個(gè)縮影。普益財富統計數據顯示，今年前8個(gè)月商業(yè)銀行共發(fā)行10564款理財產(chǎn)品，發(fā)行規模僅上半年就達8.51萬(wàn)億元，超過(guò)去年全年7.05萬(wàn)億元的發(fā)行規模。其中，短期和超短期理財產(chǎn)品占據了發(fā)行的絕對主力位置，3個(gè)月以下的理財產(chǎn)品占比高達62.08%，而1個(gè)月以下的超短期理財產(chǎn)品就占32.8%，成為上半年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量最大的期限品種。
銀行理財市場(chǎng)的“大躍進(jìn)”，被打上了“負利率”的時(shí)代烙印。自年初迄今，CPI從4.9%一路上漲到7月的6.5%，相比最新的一年期儲蓄基準利率3.5%還要高出300個(gè)基點(diǎn)，事實(shí)上已連續8個(gè)月處于負利率狀態(tài)。面對放在銀行只能不斷縮水貶值的儲蓄存款，普通投資者最操心、也最鬧心的，自然是如何尋找合適的抗通脹投資渠道，能夠讓資產(chǎn)保值增值。
招商銀行杭州分行私人銀行部副總經(jīng)理姚進(jìn)表示，銀行理財品的投資者大多是從銀行儲蓄客戶(hù)直接“轉身”而來(lái)，他們的投資意愿就是爭取跑贏(yíng)或至少追平CPI，確保資金不貶值。這類(lèi)投資者往往厭惡風(fēng)險，對收益要求不太高，只要能保值增值、獲得安全穩定的收益即可。而絕大多數銀行理財品的特點(diǎn)就是低風(fēng)險，收益一般能高于同期銀行存款利率，可以說(shuō)這是銀行理財品今年大半年來(lái)銷(xiāo)售持續火爆的直接誘因。
不過(guò)，今年銀行理財品異�；鸨幸粋�(gè)特殊原因，那就是各商業(yè)銀行背負的巨大攬存壓力。浙江大學(xué)金融理財研發(fā)中心副主任嚴順富認為，今年各銀行熱推銀行理財品最主要的動(dòng)因是銀行很缺錢(qián)。年內央行兩次加息和連續6次上調存款準備金率所產(chǎn)生的疊加效應，使得銀行體系流動(dòng)性空前緊張，于是發(fā)行大量短期理財品并競相提高產(chǎn)品收益率，成為各銀行緩解資金“饑渴”的不二選擇。
二問(wèn)：個(gè)人理財陷阱怎么防
銀行理財品一方面狂飆突進(jìn)，另一方面則是亂花漸欲迷人眼�；鸨谋澈�，夸大宣傳、信息不對稱(chēng)、零收益乃至負收益糾紛頻發(fā)等問(wèn)題也隨之凸顯。
陷阱一：預期收益等于實(shí)際收益。家住杭州信余里小區的傅先生，今年5月中旬從股市撤出10萬(wàn)元資金，購買(mǎi)了一家股份制銀行為期3個(gè)月的短期理財品，當時(shí)被告知預期年化收益約5.2%。上月到期去贖回時(shí)，傅先生發(fā)現到手的實(shí)際年化收益僅3%，以為銀行搞錯了，趕緊去查。銀行的答復是“預期年化收益”與實(shí)際收益是兩個(gè)概念，這款理財品的實(shí)際收益只有這么一點(diǎn)。緣由算是搞清了，但傅先生不免氣惱：“既然是預期收益，宣傳時(shí)為何要大吹特吹？”
陷阱二：理財產(chǎn)品變身保險產(chǎn)品。傅先生的遭遇還不算是最糟的。買(mǎi)了理財品遭遇零收益、負收益甚至掉入“陷阱”的大有人在。在杭州下沙一家外企工作的李女士，今年初花20萬(wàn)元從一家銀行購買(mǎi)了一款三年期“理財產(chǎn)品”，當時(shí)銷(xiāo)售人員告訴她，產(chǎn)品收益可達7%，風(fēng)險低并有分紅，比定存劃算多了。半年后，李女士因兒子出國讀書(shū)急需用錢(qián)，想提前贖回該產(chǎn)品，卻被告知當時(shí)所購買(mǎi)的是保險產(chǎn)品，如果退保，不僅收益分文全無(wú)，連本金都要打折扣。
據統計，今年至今已到期的銀行理財品中，累計虧損最嚴重的高達45%。且投資者與銀行之間的信息嚴重不對稱(chēng)，在理財產(chǎn)品信息披露中存在部分銀行不披露實(shí)際收益率或選擇性披露數據的情況。上半年共有6927款理財品到期，其中披露到期收益率最低的是外資銀行，披露率僅為13.4%。
三問(wèn)：銀行如何控風(fēng)險
理財品作為銀行拓展中間業(yè)務(wù)的重頭，顯然有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展。但隨著(zhù)理財品市場(chǎng)利率競爭的加劇，使得銀行在“保市場(chǎng)”與“增利潤”間陷入兩難境地。收益率越高，越意味著(zhù)銀行不得不采取更為激進(jìn)的投資策略，進(jìn)而導致投資風(fēng)險增大。
風(fēng)險之一：惡性競爭滋生利率泡沫。今年以來(lái)，各銀行使出渾身解數攬存吸儲，銀行理財品之間的“價(jià)格戰”愈演愈烈。尤其超短期的7天理財產(chǎn)品的收益率在今年6月份飆升，甚至超過(guò)了1年期理財產(chǎn)品的預期收益率。當預期收益被炒得越來(lái)越高，風(fēng)險也在同步放大。
風(fēng)險之二：短線(xiàn)融資做長(cháng)線(xiàn)投資。由于放貸資金緊張，銀行為了增加收益，往往會(huì )假手理財產(chǎn)品，將信貸資產(chǎn)“表外化”，以獲得更大放貸空間，甚至將這些資金投向那些資金需求量大、期限長(cháng)的企業(yè)。一旦貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，還不上貸款，就會(huì )造成銀行的不良資產(chǎn)增加，而購買(mǎi)相關(guān)理財產(chǎn)品的投資者，也很難獲得收益。
風(fēng)險之三：票據理財打“擦邊球”。因為貸款額度有限，銀行便和一些金融機構合作，打“擦邊球”騰挪信貸規模。例如，銀行利用一些金融機構對“票據賣(mài)斷”和“票據回購”業(yè)務(wù)在會(huì )計處理上不做區分的漏洞，將票據轉貼現，賣(mài)斷給該機構，再回購票據，騰挪出信貸規模。
