截至8月31日，滬深兩市124家房地產(chǎn)企業(yè)半年報發(fā)布完畢，凈利潤為204.7億元，同比增長(cháng)16%。持續調控之下房地產(chǎn)企業(yè)出現強者恒強分化，但值得注意的是，上市房企負債和存貨激增，且二三線(xiàn)城市城市成為不少房企半年利潤的“提款機”。

　　1、上市房企利潤增16%“四強”占去四成利潤

　　房地產(chǎn)企業(yè)缺錢(qián)，但是上市房地產(chǎn)企業(yè)似乎暫時(shí)還沒(méi)有“差錢(qián)”的狀況。
　　截至8月31日，滬深兩市124家房地產(chǎn)企業(yè)半年報披露結束。據WIND統計，上半年，全部124家房地產(chǎn)上市公司營(yíng)業(yè)收入為1454億元，同比(比上年同期)增長(cháng)8.4%；上半年，全部124家房地產(chǎn)上市公司凈利潤為204.7億元，同比增長(cháng)16%�！�
　　從中報上來(lái)看，盡管整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)深受調控政策影響，但行業(yè)分化也十分顯著(zhù)。強者恒強特征明顯。上市房地產(chǎn)企業(yè)的日子還比較好過(guò)。據WIND統計，截至8月31日，全部124家房地產(chǎn)上市公司現金流為2119.8億元，同比增長(cháng)12%
　　即便在上述124家上市房地產(chǎn)企業(yè)中，分化也比較顯著(zhù)。124家上市房企中，“招保萬(wàn)金”(招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科、金地集團)營(yíng)業(yè)收入為484.3億元，占到全部房企上半年營(yíng)收總和的三成。利潤方面，“招保萬(wàn)金”也占據了全部房企利潤的近四成。

　　2、房企存貨和負債明顯增加 寧借債不降價(jià)

　　但值得注意的是，雖然現在“不差錢(qián)”，但并不意味著(zhù)未來(lái)日子會(huì )很好過(guò)。持續調控顯然也波及這些房地產(chǎn)大鱷們的經(jīng)營(yíng)。統計顯示，上述124家上市房企存貨和負債存貨10281.9億元，同比增長(cháng)39%；總負債11681.3億元，同比增長(cháng)39%。大多數房企的資產(chǎn)負債率超過(guò)70%。
　　存貨方面，由于銷(xiāo)售比較順暢，萬(wàn)科中報整體來(lái)看存貸結構還比較健康，但截至6月末，萬(wàn)科各類(lèi)存貨中，現房存貨比例仍達到了2.8%。
　　而負債方面，大額的預收賬款，讓保利地產(chǎn)的負債率依然保持較高水平。數據顯示，公司6月末總資產(chǎn)1803億元，凈資產(chǎn)315億元，資產(chǎn)負債率達81.09%，較上年末上漲2.1個(gè)百分點(diǎn)�！罢斜Ｈf(wàn)金”上半年賺得多，負債也最高，四家公司合計達到4541.15億元，而去年同期的負債僅為2779.45億元。這也意味著(zhù)，四大龍頭房企今年中期的負債總額增幅達63.38%。
　　但即便高額拆借資金，也未見(jiàn)房地產(chǎn)企業(yè)大范圍的推出降價(jià)。近期富力地產(chǎn)在發(fā)布中報時(shí)宣布產(chǎn)品降價(jià)10%，成為首個(gè)明確提出降價(jià)的房企。不過(guò)業(yè)內人士對此信息并沒(méi)有給予足夠的重視，認為富力地產(chǎn)此舉并不具備普遍意義，與2008年萬(wàn)科降價(jià)不可同日而語(yǔ)。

　　3、二三線(xiàn)城市成上市房企利潤主要來(lái)源

　　一線(xiàn)城市的嚴格限購使得上市房企將目光鎖定了二三線(xiàn)城市。而從中報中也可以看出，二三線(xiàn)城市成為上市房企實(shí)現上述利潤的主要來(lái)源。
　　萬(wàn)科中報顯示，今年以來(lái)，隨著(zhù)限貸政策的不斷深入和43個(gè)主要城市推出限購政策，住宅市場(chǎng)成交明顯放緩。二季度深圳、廣州、東莞、佛山、上海、蘇州、無(wú)錫、杭州、南京、北京、天津、沈陽(yáng)、成都、武漢商品等14個(gè)城市的批準預售面積環(huán)比1季度增長(cháng)78.3%，而商品住宅成交面積卻環(huán)比下降了16.3%。
　　中報同時(shí)顯示萬(wàn)科前七個(gè)月新增房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目22個(gè)，其中，新進(jìn)入了蕪湖、秦皇島、太原、晉中等城市。
　　而2011年1-6月保利地產(chǎn)新拓展房地產(chǎn)項目13個(gè)，較上年同期減少2個(gè)；新增容積率建筑面積456萬(wàn)平方米，土地價(jià)款總額103億元，較上年同期分別下降38%和56%。以低價(jià)獲取的新拓展項目12個(gè)，新拓展土地平均樓面單價(jià)2269元/平方米，較2010年下降27%。其間，公司新進(jìn)入了鄭州、合肥、寧波、德陽(yáng)、通化等5個(gè)城市，使進(jìn)入城市數量達到38個(gè)。
　　上半年上市房企中，在港上市的恒大地產(chǎn)成為“黑馬”，上半年，恒大地產(chǎn)凈賺57億元，遠超同期萬(wàn)科的29.7億元。
　　根據恒大地產(chǎn)8月30日披露的半年報，上半年，其合約銷(xiāo)售金額為423億元，同比增長(cháng)一倍，幾乎追平去年全年的銷(xiāo)售額。恒大地產(chǎn)稱(chēng)，其上半年合約銷(xiāo)售額的63.8%來(lái)自二線(xiàn)城市，30.3%來(lái)自三線(xiàn)城市。