存續期5年的產(chǎn)品，成立不足一年便宣告“夭折”，面對低迷市場(chǎng)、投資者大量贖回的壓力，中銀國際中國紅新股增強1號最終清盤(pán)。

　　未滿(mǎn)八月夭折　新股難于“增強”

　　成立于今年1月19日、集合計劃存續期為5年的中國紅新股增強1號，因今年8月2日至8月29日期間，資產(chǎn)凈值連續20個(gè)交易日低于1億元而被迫終止。截至6月30日，集合計劃清算結束日單位凈值為1.0130元�！�
　　本月6日，中銀國際中國紅新股增強1號正式發(fā)布了清算公告。公司公告表示，根據《中國紅新股增強1號限額特定集合計劃集合資產(chǎn)管理合同》和《中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃說(shuō)明書(shū)》的有關(guān)規定，中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃已于2011年8月29日終止。清算公告顯示，清算結束日該計劃資產(chǎn)份額為8234.41萬(wàn)份，剩余財產(chǎn)為8341.43萬(wàn)元，扣除管理人業(yè)績(jì)報酬后可分配資產(chǎn)為8332.77萬(wàn)元。
　　而事實(shí)上，8月2日，中銀國際就曾發(fā)布過(guò)一則“關(guān)于中國紅新股增強1號巨額退出情況的公告”。根據公告，在前一日，中國紅新股增強1號開(kāi)放日，該計劃凈退出申請份額為18032492.74份，超過(guò)上一日該集合計劃總份額的10%。而根據相關(guān)資產(chǎn)管理合同和說(shuō)明書(shū)約定，該比例被認為發(fā)生了巨額退出。
　　二季度以來(lái)，A股持續下跌，在通脹高企和經(jīng)濟增長(cháng)減速的大背景下，滬深300指數、中小板指數分別下跌了5.56%和9.09%，創(chuàng )業(yè)板跌幅也高達16.11%。同時(shí)央行連續上調準備金導致了資金面的緊張，加上新股密集發(fā)行，整個(gè)市場(chǎng)處于極度悲觀(guān)之中。
　　中銀國際中國紅新股增強1號投資主辦人黃海表示，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，新股申購收益率也持續低迷，因而產(chǎn)品在二季度采取了穩健的策略，對新股的申購非常謹慎，將大部分資金用于銀行定存和回購。黃海還表示，隨著(zhù)新股定價(jià)水平的進(jìn)一步下行，預計三季度新股申購將存在較好機會(huì )，不過(guò)他沒(méi)能等到三季度結束。從二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)表來(lái)看，4月1日至6月30日，該計劃股票投資收益折損19萬(wàn)余元。而從其截至6月30日的投資組合來(lái)看，銀行存款占總資產(chǎn)比例高達90.10%，而股票投資一欄為“零”。
　　中銀國際中國紅新股增強1號并非近期唯一被迫清盤(pán)的集合理財產(chǎn)品，此前的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃也因資產(chǎn)凈值縮水而遭遇清盤(pán)。8月初，成立不到1年的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃由于投資者大量贖回、資產(chǎn)凈值縮水近5成遭遇清盤(pán)。

　　市場(chǎng)低迷不濟　逾半數產(chǎn)品破凈值

　　截至發(fā)稿時(shí)，納入Wind統計的239只券商集合理財產(chǎn)品中，有140只迄今累計單位凈值低于1元，占比達58.58%；而在16只截至二季度末資產(chǎn)凈值小于1.2億元的產(chǎn)品中，亦有8只產(chǎn)品位于凈值線(xiàn)以下，分別為華泰紫金龍大中華、國泰君安央企50、國信金理財限額特定1號、長(cháng)江超越理財寶2號、齊魯金泰山2號、國泰君安君享精品基金一號、平安穩健增值一期、國信金理財收益增強。
　　其中，今年2月份成立的QDII產(chǎn)品華泰紫金龍大中華最新的累計單位凈值0.844元，其成立以來(lái)的總回報-15.6%，資產(chǎn)凈值僅0.967億元。根據其二季度資產(chǎn)管理報告顯示，截止到2011年6月30日，該集合計劃單位凈值為0.9490元，當期凈值增長(cháng)率為-5.1%，集合計劃單位累計凈值為0.9490元，集合計劃累計凈值增長(cháng)率為-5.1%。而到二季度末，其份額縮水9000多萬(wàn)份。
　　該集合產(chǎn)品的投資經(jīng)理表示，大中華計劃投資的主要市場(chǎng)香港及臺灣市場(chǎng)二季度一度出現比較大的調整，香港市場(chǎng)更創(chuàng )出年內新低，到二季度末，市場(chǎng)跌勢喘定，出現一定反彈。另外，二季度內，經(jīng)向臺灣有關(guān)方面申請，共獲得了400萬(wàn)美元的證券投資額度，大中華計劃使用了以上額度，對臺灣市場(chǎng)進(jìn)行了投資。而對于三季度的投資，投資經(jīng)理表示香港、臺灣股市將是一個(gè)震蕩向上的走勢。香港恒生指數波動(dòng)區間預計為21000-24000點(diǎn)，臺灣證交所綜合指數的波動(dòng)區間為8400-9500點(diǎn)�！按笾腥A計劃”將重點(diǎn)配置政策友好型行業(yè)如耐用消費品、娛樂(lè )(酒店)、基建、保險和臺灣金融、民生等板塊。

　　二季度八成產(chǎn)品縮水　持倉出現分歧

　　來(lái)自海通證券的統計顯示，逾八成券商集合理財產(chǎn)品在二季度遭遇縮水，其中債券型凈贖回最多。截至二季度末，券商集合理財產(chǎn)品總份額為1127.79億份，較一季度末凈贖回份額為84.33億份，凈贖回比例為7.48%。
　　從單只產(chǎn)品來(lái)看，全部171只券商集合理財產(chǎn)品中80.11%的產(chǎn)品出現凈贖回，僅有18只產(chǎn)品出現凈申購。從各個(gè)券商來(lái)看，51家券商中僅有3家出現凈申購，48家遭遇凈贖回。從二季度末各券商旗下集合理財產(chǎn)品規模來(lái)看，中信證券雖然遭遇了最大份額的贖回，但是依然以154.79億的總產(chǎn)品份額排名券商第一位。集合理財規模前十的券商產(chǎn)品總份額基本都在50億份以上。
　　從倉位變化來(lái)看，券商資管在二季度亦是略顯分歧。海通證券統計顯示，二季度股混型券商集合理財產(chǎn)品倉位由一季度末的62.04%下降至51.87%，降幅超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，顯示出券商資管6月末時(shí)對于后市的悲觀(guān)預期。而主動(dòng)增倉與主動(dòng)減倉的產(chǎn)品基本各半，主動(dòng)減倉的產(chǎn)品占總數的52.58%，主動(dòng)增倉的產(chǎn)品占47.42%，大部分的產(chǎn)品倉位變動(dòng)都在正負10個(gè)百分點(diǎn)以?xún)取?BR>　　基于對市場(chǎng)較為悲觀(guān)的預期，二季度券商對屬于周期性板塊的金屬、造紙、煤炭、機械等進(jìn)行了減持，而對偏防御性的交運、醫藥、批發(fā)零售、紡織服裝，以及低估值的金融保險進(jìn)行了增持。二季度市場(chǎng)持續下跌，券商通過(guò)增加持股分散度意圖控制風(fēng)險，股混型產(chǎn)品的前十大重倉股持股集中度由一季度的36.10%下降到31.35%。從重倉股所在的行業(yè)來(lái)看，消費、金融行業(yè)占據主導地位。此外，海通證券分析師還指出，值得注意的是，大幅增持股票中不乏大盤(pán)股，例如中國太保、中信證券、中國神華、中國建筑、大秦鐵路等都屬于大市值股票，大盤(pán)股估值低，相對風(fēng)險釋放較為充分，可能是券商增持的原因之一。