用對沖操作規避短期經(jīng)濟下行風(fēng)險
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2011-09-23 作者:金鵬期貨 喻猛國 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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本周商品市場(chǎng)整體大幅下挫,國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的2011年下半年《世界經(jīng)濟展望》報告下調了今明兩年經(jīng)濟增速,而22日美聯(lián)儲則表示經(jīng)濟前景存在重大下行風(fēng)險,受這些負面消息影響,大宗商品大幅下跌。 此外,美聯(lián)儲還宣稱(chēng)維持0-0.25%的現行聯(lián)邦基金利率不變,并宣布將推出價(jià)值4000億美元的扭曲操作,雖然此舉是為了刺激經(jīng)濟,但由于市場(chǎng)已有預期,因此并沒(méi)有對市場(chǎng)產(chǎn)生利多影響。 我們認為,目前世界經(jīng)濟的上升趨勢依然不變,但短期由于美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟的方式已經(jīng)不多,且投資者盼望的刺激方式(如推出QE3)并沒(méi)有出現,因此新消息對投資者心理造成了較大影響,使得市場(chǎng)短期出現了一定的下行風(fēng)險。 目前來(lái)看,近期世界范圍內的不穩定因素頻頻出現,導致商品市場(chǎng)也呈現出一種高位寬幅震蕩走勢。在這種情況下,建議投資者采取對沖操作策略,比如買(mǎi)進(jìn)基本面相對較為強勁的豆類(lèi)品種,同時(shí)賣(mài)出價(jià)格已經(jīng)處于高位、短期難以大幅上漲的金屬類(lèi)品種,以規避市場(chǎng)系統性風(fēng)險。
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