隨著(zhù)《國家“十二五”海洋科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規劃綱要》、《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展戰略》近日先后發(fā)布，海洋概念相關(guān)個(gè)股進(jìn)入公眾投資視野。當前股市取向難測，或許題材股相對更具吸引力。
沿海散貨運輸存在季節性波段需求
海運是海洋概念第一聯(lián)想市場(chǎng)。據長(cháng)江證券統計，上周，海運行業(yè)指數下降0.25%，跑贏(yíng)滬深300指數0.37%個(gè)百分點(diǎn)。當周表現較好的個(gè)股為SST天海，周漲幅為0.82%，表現較差的個(gè)股為中海集運，周下跌1.32%。
盡管整體來(lái)看，海運市場(chǎng)表現并不好，據長(cháng)江證券介紹，上周是“集運量?jì)r(jià)齊跌，散貨沖高回落”的情況，但上周沿海運輸市場(chǎng)行情卻延續了上漲勢頭。
長(cháng)江證券發(fā)布的報告表示，9月14日上海航運交易所發(fā)布的沿海(散貨)綜合運價(jià)指數報收于1423.88點(diǎn)，較前一周上漲1.1%，其中，煤炭運輸市場(chǎng)行情延續上上周的上漲態(tài)勢，上周繼續回升。
9月14日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種指數報收1649.55點(diǎn)，較前一周增長(cháng)1.31%。大秦線(xiàn)的檢修將在本周開(kāi)始，期間的供給不足以及檢修完后正逢冬季儲煤，這些情況將促進(jìn)煤炭?jì)r(jià)格持續上漲；另外，上周南方六大電廠(chǎng)的平均存煤天數已跌破14天，出于對上述因素的考慮，下游電廠(chǎng)補庫需求仍然較為活躍，港口煤炭庫存也有較為明顯的下滑，截至9月15日，秦皇島港煤炭庫存量為677萬(wàn)噸，比月初減少了近50萬(wàn)噸，一定程度上促使近期煤炭運價(jià)指數上漲。
另外，上周金屬礦石運輸市場(chǎng)行情處于中秋節后波動(dòng)調整階段。9月14日，上海航運交易所發(fā)布的金屬礦石貨種運價(jià)指數報收于1111.33點(diǎn)，較前一周微跌0.3%。糧食運輸市場(chǎng)行情在上上周震蕩調整后，上周有所反彈。
中信證券表示，目前市場(chǎng)煤炭?jì)r(jià)格已經(jīng)結束連續下跌態(tài)勢，出現回升。而港口和電廠(chǎng)煤炭庫存8月初以來(lái)持續下降，當前仍處于較低水平，同時(shí)9月份大秦鐵路將進(jìn)入檢修期，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，預計補庫存需求有望對沿海煤炭運價(jià)繼續提供支撐。
中信證券發(fā)布的報告認為，沿海散貨市場(chǎng)，預計后續煤炭補庫存需求有望對運價(jià)繼續形成一定支撐。航運市場(chǎng)總體低迷，但細分市場(chǎng)仍存在季節性波段需求。
稀缺海水養殖資源被券商看好
海水養殖是另一個(gè)被券商看好的相關(guān)領(lǐng)域，尤其是近來(lái)鮑魚(yú)海參價(jià)格突然走高之后。
據宏源證券介紹，9月16日，山東威海對蝦、扇貝價(jià)格都維持之前的水平，分別為150元/公斤和11元/公斤，鮑魚(yú)價(jià)格突然走高，猛漲20%達到240元/公斤，海參價(jià)格上漲8%達到192元/公斤。
該券商發(fā)布的報告表示，鮑魚(yú)海參價(jià)格的如期上漲及渤海灣近期的生態(tài)災難，雖為海水養殖業(yè)增加了諸多不確定性，但也可能使某些公司的受益程度增加。推薦獐子島、好當家。
看好東方海洋的券商更多�！跋啾仁貥I(yè)型公司，我們認為創(chuàng )業(yè)型公司應該享有高估值。東方海洋從水產(chǎn)加工到海參養殖到膠原蛋白再到三文魚(yú)，無(wú)不體現了公司一直致力于創(chuàng )業(yè)、致力于轉型�！惫獯笞C券發(fā)布的報告表示。
該券商報告認為：短期來(lái)說(shuō)，東方海洋具備一定吸引力，無(wú)論從估值角度還是從可見(jiàn)催化劑而言均具潛力�？深A見(jiàn)的三個(gè)月內，海參價(jià)格因需求旺季來(lái)臨確定性漲價(jià)，漲幅在20%左右，如果考慮減產(chǎn)因素，不排除大漲可能性。
長(cháng)期來(lái)看，公司目前盈利主要來(lái)自于海參業(yè)務(wù)，未來(lái)兩年仍然保持30%以上的量增長(cháng)。海參業(yè)務(wù)得益于稀缺海域資源所具備的排他性使公司獲得較高盈利能力，而資源瓶頸難以匹配下游的需求增長(cháng)，價(jià)格中樞不斷上移。同時(shí)三文魚(yú)等新業(yè)務(wù)又成為公司增長(cháng)的新動(dòng)力。
國金證券也表示：我國海參產(chǎn)量過(guò)去10年雖然有較大增幅，但是底播量不僅增長(cháng)有限，且占比僅為總供給量的4.23%。東方海洋坐擁約4萬(wàn)畝的海參底播海域資源，產(chǎn)品品質(zhì)的差異化競爭優(yōu)勢是其一大亮點(diǎn)。而在供不應求的行業(yè)格局之下，公司底播海參的品質(zhì)差異化優(yōu)勢更是有望助推公司新增產(chǎn)能順暢地轉化為銷(xiāo)量增長(cháng)。
目前A股上市的海水養殖企業(yè)中，與東方海洋較為可比的有好當家、獐子島和壹橋苗業(yè)。綜合衡量可比公司的估值水平和公司的歷史估值水平，給予東方海洋2012年32-35倍的PE估值水平，未來(lái)6-12個(gè)月公司股票目標價(jià)為20.80-22.75元，首次給予“買(mǎi)入”投資評級。
海工裝備行業(yè)直接受益于產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新
作為《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展戰略》的直接受益者，海工裝備行業(yè)也為券商看好。
中信證券發(fā)布的報告表示：這一戰略進(jìn)一步明確海工裝備屬于我國戰略性新興產(chǎn)業(yè)，是船舶工業(yè)調整和振興的重要方向。我們認為，大力發(fā)展海工裝備產(chǎn)業(yè)，是未來(lái)5-10年我國船舶企業(yè)在造船市場(chǎng)持續低迷的大背景下的必然選擇；全球海工裝備市場(chǎng)規模約為350-450億美元且中長(cháng)期可持續增長(cháng)，加上海工裝備的總裝與造船行業(yè)有相似之處，因此海工裝備產(chǎn)業(yè)有望成為我國造船企業(yè)可持續增長(cháng)的重要支撐。
此規劃強調的海工發(fā)展戰略重點(diǎn)符合我們預期。我們預計，高端海工產(chǎn)品將成為海工裝備市場(chǎng)的主要發(fā)展方向。由于陸地和淺海的石油鉆采活動(dòng)增量有限，石油消費持續增長(cháng)和高油價(jià)驅動(dòng)深海油氣資源鉆采日益活躍，海洋石油開(kāi)采由淺海走向深海。浮式鉆井平臺和FPSO等海工產(chǎn)品適用于深海石油鉆采，將是未來(lái)海工裝備主要發(fā)展方向。巴西和西非具有豐富的深海油氣資源，氣候好于墨西哥灣和北海，預計將是未來(lái)海工市場(chǎng)需求的主要增長(cháng)點(diǎn)。
中信證券表示，由于目前我國海工行業(yè)的整體競爭力較海外競爭對手尚有較大差距，短期內較難直接受益于海外海工市場(chǎng)的發(fā)展機會(huì )，因此對相關(guān)公司短期業(yè)績(jì)影響較為有限�？梢躁P(guān)注中集集團、中國重工、中國船舶等海工相關(guān)上市公司可能出現的短期交易性機會(huì )。
方正證券發(fā)布的報告表示：黨的十七屆五中全會(huì )把發(fā)展海洋經(jīng)濟提到了國家戰略的高度，明確提出了提高海洋開(kāi)發(fā)、控制、綜合管理能力。而海洋工程裝備是開(kāi)發(fā)利用海洋資源的物質(zhì)和技術(shù)基礎，關(guān)系著(zhù)國家的能源戰略安全。日前，發(fā)改委等四部委共同出臺了《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展戰略》，制定了一系列支持政策，該戰略實(shí)施期為未來(lái)10年，我們認為國家對海工裝備的政策支持將在未來(lái)較長(cháng)一段時(shí)期內存在，在未來(lái)3-5年，主力裝備和關(guān)鍵配套設備將得到大力發(fā)展。
報告稱(chēng)，根據受益時(shí)間先后、技術(shù)難度與市場(chǎng)空間三個(gè)維度分析，結合《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展戰略》在未來(lái)5年的發(fā)展重點(diǎn)定位，我們重點(diǎn)推薦鉆采平臺與輔助船舶配套設備。
在鉆采平臺、輔助船舶領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦行業(yè)中技術(shù)和資金實(shí)力雄厚、歷史業(yè)績(jì)好、海工業(yè)務(wù)占比較大的龍頭企業(yè)：半潛式平臺龍頭——中集集團，輔助船舶龍頭、并向平臺建設拓展的振華重工。
在配套設備領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦海工業(yè)務(wù)收入占比高，或是正在進(jìn)行海工業(yè)務(wù)大舉擴張的細分龍頭：系泊鏈細分龍頭——亞星錨鏈、油套管細分龍頭——山東墨龍、正在進(jìn)行海工起重裝備產(chǎn)能擴張的潤邦股份。
