證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人26日介紹，已于日前草擬了《分級基金產(chǎn)品審核指引》，明確了分級基金的設計原則，要求僅發(fā)展融資模式分級基金，并限定了分級份額的初始杠桿率。這是監管層首次發(fā)布分級基金產(chǎn)品的審核指引，該指引于26日起向基金公司及托管銀行征求意見(jiàn)。
    證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹，分級基金是指通過(guò)事先約定基金的風(fēng)險收益分配，將母基金份額分為預期風(fēng)險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類(lèi)別份額上市交易的結構化證券投資基金，作為創(chuàng )新基金產(chǎn)品，此前并沒(méi)有發(fā)布過(guò)相關(guān)審核指引。此次征求意見(jiàn)的指引明確了分級基金的設計原則，規范了分級基金的募集方式、杠桿率、份額折算和風(fēng)險揭示等各方面的內容，其目的是明確分級基金的發(fā)展邊界，適當控制分級基金的風(fēng)險，確保平穩運作。
　　指引規定，首先產(chǎn)品設計應遵循結構簡(jiǎn)單、風(fēng)險可控、風(fēng)險收益相匹配和充分揭示風(fēng)險的原則。
　　其次，證監會(huì )規定目前僅發(fā)展融資模式分級基金，暫不受理三級及三級以上子份額分級基金、可分離金融衍生產(chǎn)品分級基金和分級ETFs等復雜的分級基金。
　　再次，為降低風(fēng)險，分開(kāi)募集的分級基金僅限于債券型分級基金。分級基金還需限定分級份額的初始杠桿率，債券型分級基金不超過(guò)10/3倍，股票型分級基金不超過(guò)2倍，無(wú)固定分級運作期限的分級基金需限定分級份額的最高杠桿率，債券型分級基金不超過(guò)8倍，股票型分級基金不超過(guò)6倍。
　　最后，證監會(huì )還規定基金公司及銷(xiāo)售機構應充分揭示風(fēng)險并在投資者認購或申購分級基金時(shí)要求其以書(shū)面或電子形式簽收投資者教育手冊。指引還對分級基金的名稱(chēng)、到期處理方式、投資策略和風(fēng)險控制等方面作了規定。
　　下一步，證監會(huì )將結合征求意見(jiàn)的情況，對指引作進(jìn)一步修改完善后發(fā)布實(shí)施，已經(jīng)發(fā)行或在審的產(chǎn)品不受指引約束，但新申請的產(chǎn)品將完全按照該指引運行。截至2011年9月23日，有36家基金管理公司已經(jīng)管理或申請募集分級基金，證監會(huì )共核準28只，在審30只。已經(jīng)上市交易的分級基金有21只，上市份額資產(chǎn)規模368億元。