由于隔夜美股大漲，A股昨日也從暴跌中緩過(guò)神來(lái)，兩市股指出現強勁回升。然而，市場(chǎng)的擔憂(yōu)重點(diǎn)已經(jīng)從通貨膨脹逐漸轉向經(jīng)濟增速下滑，外加節前市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃重，A股的“十一”行情可能夭折，而反轉更是“漫漫無(wú)期”。
觀(guān)望情緒濃
9月27日，亞太股市出現強勁反彈，日本東京日經(jīng)股指接連收復8400、8500、8600點(diǎn)三大整數關(guān)口，收盤(pán)報8609.95點(diǎn)，上漲235.82點(diǎn)，漲幅2.82%。創(chuàng )下近6個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。韓國綜合指數飆漲5.02%，收報1735.71點(diǎn)。而在外圍市場(chǎng)的強勁帶動(dòng)下，中國A股上證綜指收盤(pán)也重回2400點(diǎn)之上。截至收盤(pán)，上證綜指報2415.05點(diǎn)，漲21.87點(diǎn)，漲幅0.91%，成交562.7億元；深證成指報10448.7點(diǎn)，漲120.19點(diǎn)，漲幅1.16%，成交490.9億元。
從資金流向情況看，9月27日，滬深兩市共流入17億元。其中，滬市流入31億元，深市流出14億元。然而，值得注意的是，昨日申購的中國水電，盡管減少了30億元左右的發(fā)行規模，但整體規模也達到144億元。外加即將在9月28日上會(huì )的中交股份，其融資規�？蛇_200億元。面對如此巨額的抽血壓力，市場(chǎng)的資金顯得有些無(wú)力。
“盡管近日市場(chǎng)有所反彈，但這只是對前一日A股的過(guò)度悲觀(guān)所采取的修正�！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鰩熢诮邮堋秶H金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“從量能的情況來(lái)看，市場(chǎng)的表現依然不理想，投資者觀(guān)望情緒濃重，外加‘十一’長(cháng)假即將到來(lái)，大家都不敢輕舉妄動(dòng)�！�
反彈催化劑
目前，投資者對市場(chǎng)的擔憂(yōu)已經(jīng)從通貨膨脹轉移到經(jīng)濟增速下滑，不少分析人士認為，目前國內經(jīng)濟仍然處于下滑之中，還沒(méi)有跡象企穩回升，通脹雖然已有回落態(tài)勢，但壓力并未解除。
太平洋證券分析師周雨則認為，“當前通脹已見(jiàn)頂，但將在高位繼續波動(dòng)。國內經(jīng)濟增速放緩，但市場(chǎng)預期充分。第四季度進(jìn)出口增速下滑的風(fēng)險加大，但對經(jīng)濟沖擊有限。投資增速高位回穩，依然為拉動(dòng)經(jīng)濟的主力軍。消費需求略有回落，但已企穩�！�
宏源證券策略分析師鄧海清則向《國際金融報》記者指出，市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間都會(huì )處于“膽戰心驚”的情緒中。這意味著(zhù)，國內外市場(chǎng)任何利空消息都可能加劇A股的震蕩。當前的市場(chǎng)環(huán)境很適合空方發(fā)揮力量，即使有反彈，資金也寧愿選擇落袋為安，逢高減磅。
方正證券策略分析師王宇瓊認為，市場(chǎng)需要等待的是反彈催化劑，三個(gè)潛在動(dòng)力值得關(guān)注：一是盈利預期改善，主要周期品行業(yè)庫存在低位，一旦出現季節性需求回暖，補庫存效應將被放大；二是政策預期趨穩，通脹溫和回落和增長(cháng)軟著(zhù)陸將驅動(dòng)政策維穩需求，全面收緊轉向結構收緊將成現實(shí)；三是流動(dòng)性收放時(shí)間差，補繳準備金沖擊高點(diǎn)將過(guò)，資金投放配套漸次積累，市場(chǎng)資金面漸進(jìn)改善。
掘金三季報
在當前謹慎的環(huán)境下，業(yè)內人士建議投資者短期參與反彈時(shí)快進(jìn)快出，而中期可以關(guān)注一些成長(cháng)性比較明確的品種。因此，投資者也不得不關(guān)注即將公布的三季報，在此挖掘投資機會(huì )。
資料顯示，截至9月26日，共有812家A股上市公司發(fā)布三季報業(yè)績(jì)預告。其中，業(yè)績(jì)預增、預盈和扭虧公司分別為473家、120家和29家，占比分別為58.25%、14.78%和3.57%，合計達76.6%。其中，化工、機械設備、電子和金屬行業(yè)占比較多。
平安證券首席策略分析師王韌建議，在關(guān)注經(jīng)歷補跌的“消費+確定成長(cháng)”類(lèi)股票外，投資者可以逐步增配調整充分、且可能受益季節性需求回暖的建筑建材、化工、通訊設備等投資品板塊。
而周雨則提醒投資者，“市場(chǎng)整體已經(jīng)進(jìn)入估值歷史底部區域，從風(fēng)格指數來(lái)看，當前大盤(pán)股的市盈率為11.05倍，已經(jīng)低于兩大底部時(shí)期的估值。但小盤(pán)股市盈率為32.87，仍遠高于1664點(diǎn)對應的估值水平。由此表明，在全部A股的平均估值水平比較接近歷史底部的時(shí)候，小盤(pán)股仍有估值調整的空間”。
