近日，方正證券對公司進(jìn)行了實(shí)地調研，點(diǎn)評如下：
　　2008年開(kāi)始，隨著(zhù)公司整體資金實(shí)力的提升，管理層提出“以地產(chǎn)帶動(dòng)零售、公司主業(yè)重新轉向商業(yè)的規劃，地產(chǎn)、零售和酒店相互借力，通過(guò)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)攤薄商業(yè)和酒店經(jīng)營(yíng)的后期成本，以城市綜合體項目為主進(jìn)行零售”的自有物業(yè)擴張。
　　隨著(zhù)友誼商城二期工程開(kāi)工，這一戰略日趨明晰。我們認為，公司在零售、酒店行業(yè)皆有近20年的行業(yè)積淀，友誼商店品牌在區域市場(chǎng)深入人心，深厚的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)力和零售行業(yè)經(jīng)驗有望大大提高公司在城市綜合體開(kāi)發(fā)及后期經(jīng)營(yíng)的成功概率。
　　友誼商城二期與一期緊緊相鄰，位于大連核心商圈中山廣場(chǎng)。我們認為，多年經(jīng)營(yíng)使友誼商店形成了較為穩定的客戶(hù)群體，二期在原有門(mén)店基礎之上進(jìn)行擴張，培育期相對較短。預計一期、二期連接后，經(jīng)過(guò)一年左右調整，有望于2013年迎來(lái)協(xié)同爆發(fā)效應。
　　預計2011-2013年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為38.68億元、46.68億元和66.69億元，實(shí)現凈利潤2.54億元、2.56億元和3.57億元，EPS分別為0.71元、0.72元和1.00元。給予公司“增持”評級。