10月份第一個(gè)交易日即將來(lái)臨，由于“十一”期間外圍市場(chǎng)的反彈以及去年同期A(yíng)股的優(yōu)異表現，也使得投資者對10月乃至四季度的行情充滿(mǎn)了期待。但接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家以及投資界人士普遍認為，在通脹居高不下的情況下，宏觀(guān)政策短期內出現轉向的可能性依然很小，再加上A股擴容的勢頭沒(méi)有絲毫的放緩，A股仍然缺乏向上的力量。
　　“國慶期間外圍市場(chǎng)的表現對國內的影響和意義不大。整個(gè)宏觀(guān)面和政策面沒(méi)有任何新的變化，也不存在轉折。沒(méi)有任何的跡象告訴我們A股尋底的過(guò)程已經(jīng)結束�！币患一�金公司的研究總監對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　“不要做太多的夢(mèng)�！鄙钲谝患掖笮突�金公司的研究部總經(jīng)理則表示，去年國慶節后A股的大漲，主要是因為政府擔心二次探底而進(jìn)行了一些刺激，與此同時(shí)，美國的第二輪量化寬松也引發(fā)了流動(dòng)性泛濫。但從今年的情況來(lái)看，上述條件基本上不具備。
　　實(shí)際上，9月以來(lái)，盡管翹尾因素正逐漸減退，但分析機構普遍認為，9月份CPI同比漲幅很難有明顯回落，仍將維持在6%以上的高位。中金公司預計，9月CPI增速仍將位于6.2%至6.4%的較高水平。
　　居高不下的通脹水平使得經(jīng)濟學(xué)家對于未來(lái)宏觀(guān)政策尤其是貨幣政策的放松均持悲觀(guān)態(tài)度�！皣鴥鹊耐�脹形勢依然十分嚴峻，9月CPI預計將達到6.3%，環(huán)比和同比都比8月份要高，而從生豬生產(chǎn)和供應的情況來(lái)看，未來(lái)數月內，物價(jià)指數都可能居高不下，這種情況給貨幣政策帶來(lái)的壓力目前來(lái)看尚沒(méi)有明顯的緩解�！遍L(cháng)城證券研究所所長(cháng)向威達對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從整體上看，宏觀(guān)政策的放松、貨幣政策的放松還沒(méi)到時(shí)候。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為，9月PMI指數升幅大幅低于歷史均值，顯示經(jīng)濟增長(cháng)下行風(fēng)險有所增加，但是在目前風(fēng)險尚不明確的情況下，近期出現政策轉向的可能性仍然不大，貨幣政策在一段時(shí)間內仍將維持在目前的偏緊狀態(tài)。
　　在政策放松基本無(wú)望的前提下，專(zhuān)家們對于市場(chǎng)是否見(jiàn)底的判斷也偏向悲觀(guān)。上述深圳基金業(yè)人士對記者表示，外部因素看起來(lái)對中國有影響，但實(shí)際上尚未顯現。國內市場(chǎng)之所以出現下跌，主要是因為國內通脹的回落比大家想象的要慢，而經(jīng)濟增長(cháng)的下滑要比大家想象的要快，也看不到政策放松的跡象。因此從現在來(lái)看，市場(chǎng)可能是處在底部，但是看不到向上的力量。
　　向威達則認為，除了政策放松短期內不太可能外，中國的經(jīng)濟還面臨許多潛在的風(fēng)險。一方面是金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險，包括以溫州為代表的高利貸民間融資，以及地方債務(wù)問(wèn)題，在未來(lái)仍然有很大的不確定性，金融系統的潛在風(fēng)險已經(jīng)在積聚；另一方面就是經(jīng)濟減速對企業(yè)盈利的影響遠遠沒(méi)有釋放出來(lái)。
　　除了宏觀(guān)經(jīng)濟面與政策面的不利因素外，A股市場(chǎng)本身的供求也將在一段時(shí)間內持續壓制市場(chǎng)的表現。就在節前，今年的第一只大盤(pán)股中國水電完成了網(wǎng)上申購和網(wǎng)下配售，另兩只大盤(pán)股陜煤股份和中交建也分別于8月29日和9月28日通過(guò)了審核，擬募集資金高達172.51億元和200億元�！癆股市場(chǎng)的持續擴容將對市場(chǎng)造成持續的壓制，無(wú)論是在資金面上還是投資者的心理層面�！毙胚_證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對《經(jīng)濟參考報》記者表示。