受匯金公司增持四大銀行股的消息刺激，上證綜指開(kāi)盤(pán)大漲56點(diǎn)，之后快速上沖，一度重新站上2400點(diǎn)整數關(guān)口。然而好景不長(cháng)，兩市開(kāi)盤(pán)之后的上漲僅僅持續了1分鐘，即開(kāi)始了步步盤(pán)跌的弱勢格局。午后，深滬兩市指數相繼再創(chuàng )年內新低，其中上證指數離前期2319點(diǎn)低點(diǎn)已不到10點(diǎn)，而深成指盤(pán)中最低探至9953點(diǎn)，已跌破10000點(diǎn)大關(guān)。周二市場(chǎng)在利好面前疲弱依舊，漫漫熊途終點(diǎn)何處？從近期盤(pán)面表現來(lái)看，有四個(gè)方面的特征值得關(guān)注和思考。
　　一是深成指盤(pán)中跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。今年以來(lái)，深成指自年初已下跌19.2%，高于上證綜指16.4%的跌幅。同時(shí)，深成指的萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口還是具有較大的心理意義�；仡�2010年5月初，深成指在萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口遇到強勁支撐，在這一指數關(guān)口整理近兩個(gè)月時(shí)間，最終才在6月29日以一根長(cháng)陰線(xiàn)一舉跌破。但在隨后的4天時(shí)間里深成指即探明了一個(gè)中期底部，之后從9000點(diǎn)一路上漲到近14000點(diǎn)，漲幅逾50%。目前深成指再次跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，能否在短期內能再次探明一個(gè)中期底部或者至少帶來(lái)一波具有操作性的短期反彈？我們不妨拭目以待。
　　二是機構重倉股大幅補跌。近期，機構重倉股大幅補跌成為盤(pán)中一個(gè)重要特征。如節前房地產(chǎn)板塊的集體跳水，節后第一天酒類(lèi)公司大幅殺跌，周二煤炭板塊遭到重創(chuàng )。雖然各有各的原因和理由，但在弱勢格局下，較小的利空即可引發(fā)較大的跌幅。一般來(lái)說(shuō)，由于機構較為重視投資性持有，在大盤(pán)趨勢性下跌的初期，機構重倉股往往表現出較強的抗跌性。但隨著(zhù)大盤(pán)持續性下跌，機構持股的心態(tài)會(huì )出現分化，從而引起這些股票的補跌。較有諷刺意味的是，根據歷史經(jīng)驗，往往這些機構重倉股補跌完成，也是大盤(pán)中期見(jiàn)底的時(shí)候。目前，我們可以關(guān)注還有哪些板塊出現補跌，以便為大盤(pán)中期見(jiàn)底找到一個(gè)佐證。
　　三是大盤(pán)股走勢分化：金融股繼續強勢，石油股盤(pán)中跳水。從周二的盤(pán)中走勢來(lái)看，金融股由于受到匯金的增持而明顯強勢，絕大多數以紅盤(pán)報收。但中國石油和中國石化則在午后雙雙跳水，所不同的是，中國石油在護盤(pán)資金的推動(dòng)下最終以紅盤(pán)報收。就匯金增持這一事件來(lái)說(shuō)，雖然無(wú)法達到救市目的，但仍然顯露出了些許積極意義。雖然大盤(pán)不會(huì )因為匯金增持而馬上見(jiàn)底，但至少反映了“國家隊”主力的明確態(tài)度。如果大盤(pán)繼續下跌，相信匯金會(huì )繼續出手，而前期批復的百億社保資金，也可能如匯金那樣高調建倉。
　　四是大盤(pán)面臨前期底部的重要支撐。就上證指數而言，周二盤(pán)中新低為2323點(diǎn)，距離前期重要底部2319點(diǎn)已不到10點(diǎn)，或許周三開(kāi)盤(pán)就將再創(chuàng )新低。目前來(lái)看，擊破2319點(diǎn)輕而易舉，但在市場(chǎng)擊破一個(gè)重要低點(diǎn)后，破而后立的反彈時(shí)機也往往接踵而至。
　　從上述四個(gè)盤(pán)中特征來(lái)分析，大盤(pán)短線(xiàn)有望在上證指數跌破前期2319點(diǎn)低點(diǎn)、深證成指逼近前期低點(diǎn)時(shí)，出現一波脈沖式反彈。從今年4季度的策略來(lái)看，我們也預期大盤(pán)會(huì )有2-3個(gè)具有操作性的超跌反彈波段。但每次反彈的高度，則要視消息面的配合情況和技術(shù)面的壓力情況而定。