央行重啟三年期央票 貨幣政策僅會(huì )定向寬松
2011-10-13   作者:潔琳  來(lái)源:新浪財經(jīng)
 
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  時(shí)隔近兩個(gè)月,央行宣布周四再次發(fā)行200億元的三年期央票;同時(shí)三個(gè)月期央票的發(fā)行量也距上次增了兩倍之多。分析指出較為寬松的資金面對央票起到了支撐作用,央行仍試圖通過(guò)數量工具回收流動(dòng)性,貨幣政策僅會(huì )定向寬松。
  今日中國央行將發(fā)行200億元三年期央票,同時(shí)發(fā)行70億元三個(gè)月期央票。數據顯示,央行最近一次發(fā)行三年央票是在8月18日,當期發(fā)行量為10億元,中標利率3.97%;而央行上次(9月29日)招標發(fā)行的20億元三個(gè)月期央票,中標收益率連續第六周持平于3.1618%。
  平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊對新浪財經(jīng)表示,央票規模從8月份以來(lái)下降很多,回收資金基本通過(guò)準備金方面的調整。而此次重啟三年期央票,且央票發(fā)行量有所回升,表明央行將更多依仗通過(guò)數量工具回收流動(dòng)性,但并非緊縮的暗示。
  但國海證券固定收益研究中心認為,三年期央票重啟更有深意。一名該機構分析師對新浪財經(jīng)表示,主要取決于明日的三年期央票利率,如果利率下調,或可以解讀為貨幣政策將有所放松。這種可能性在于股市低迷、經(jīng)濟增長(cháng)趨勢放緩以及配合匯金出手救市,因此有這種可能性的存在。
  不過(guò)石磊認為,相對于一年期央票的標桿性作用,三年期央票具有“隨量不隨價(jià)”的特征,即利率更取決于市場(chǎng)需求而非央行。由此即便收益率下行也不意味著(zhù)減息。十一以后資金面較為寬裕,因此三年期央票放量重啟。
  光大銀行首席宏觀(guān)分析師盛宏清則認為,明日央票利率不會(huì )下行,而目前從緊的貨幣政策也不會(huì )放松,僅僅會(huì )像中小企業(yè)、保障房等領(lǐng)域定向寬松。
  昨日溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議研究確定了支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融財稅政策措施。其中提到加大對小型微型企業(yè)的信貸支持,并對達到要求的小金融機構繼續執行較低存款準備金率。市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為貨幣政策將一方面有傾斜的定向寬松,一方面仍會(huì )堅持穩健。

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