
作為和宏觀(guān)經(jīng)濟密切相關(guān)的行業(yè),交通運輸行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)將繼續受到全球經(jīng)濟、國內經(jīng)濟的不同影響。券商認為,物流子板塊景氣度相對較高,在四季度可以持續關(guān)注。
渤海證券發(fā)布的報告表示:
三季度以來(lái),交運行業(yè)累計下跌15.03%,同期滬深300跌幅為13.26%,行業(yè)跌幅略高于滬深300指數1.77個(gè)百分點(diǎn),雖然絕對跌幅擴大了,但與指數的差距在縮小。
分子行業(yè)來(lái)看,與外需相關(guān)度較大的港口和航運成為領(lǐng)跌的兩個(gè)子行業(yè)。三季度是航空股的旺季,但航空股仍然下跌了14.13%,也是受到外需放緩的拖累;鐵路股受到甬溫鐵路事故以及投資放緩的影響,跌幅也達到了14%。個(gè)股方面,交運行業(yè)僅物流行業(yè)的怡亞通取得了正收益。
雖然行業(yè)目前的市盈率水平已經(jīng)創(chuàng )了新低,但行業(yè)增速有限,且缺少股價(jià)刺激因素,因此給予行業(yè)中性的投資評級。子行業(yè)方面,建議關(guān)注防御性較好的物流板塊。
從經(jīng)濟規律和國際經(jīng)驗來(lái)看,我國目前物流行業(yè)面臨較大的機會(huì ),也受到國家的大力支持,但目前行業(yè)內上市公司代表性并不強。在四季度的操作中,我們認為應該“從下而上”地選擇代表性較強且基本面有較大改善的個(gè)股。我們建議大家關(guān)注中儲股份和鐵龍物流。
中儲股份是倉儲物流行業(yè)的龍頭企業(yè),擁有完善的物流資源和物流網(wǎng)絡(luò ),形成覆蓋天津、河北、上海、遼寧、山東、陜西、四川、河南、湖北、湖南、江蘇等地的物流基地,并可在各物流節點(diǎn)提供集倉儲、運輸配送、國內國際外貿易、國際貨運代理、質(zhì)押監管融資、現貨交易市場(chǎng)等綜合物流服務(wù)。
中儲股份現有600多萬(wàn)平方米物流用地已逐步進(jìn)入城市中心區,未來(lái)將不斷向郊區置換,同時(shí)公司也將加快擴張,預計到2015年公司倉儲占地面積將達到近1200萬(wàn)平方米,復合增長(cháng)率達16%,F貨市場(chǎng)的擴張也將逐步看到效果,公司2009年募集資金建設的無(wú)錫物流中心二期、天津南倉分公司業(yè)務(wù)綜合樓、咸陽(yáng)東風(fēng)路裝飾建材市場(chǎng)以及廊坊物流業(yè)務(wù)辦公用房四個(gè)項目2010年底基本竣工,2011年將逐步進(jìn)入收獲期,預計2012年將可為公司貢獻利潤4000余萬(wàn)元。除了主業(yè)的增長(cháng),公司還將涉足物流地產(chǎn)業(yè)務(wù),目前公司在天津、沈陽(yáng)和南京中央門(mén)的項目都有所涉及。我們預測公司2011-2013年每股收益分別為0.45元、0.53元和0.67元,復合增長(cháng)率超過(guò)30%。
同樣看好交通物流行業(yè)的還有民族證券。該券商發(fā)布的報告稱(chēng):
目前,我國的路橋行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入穩定增長(cháng)期。從部分道路的運營(yíng)情況來(lái)看,隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng),車(chē)流量整體增速高于10年同期,東部發(fā)達地區重點(diǎn)道路增長(cháng)情況更加良好。從道路投資建設來(lái)看,各省市在高速公路路網(wǎng)的基礎之上,不斷完善省內通道,以核心城市為主建設區域通道。我們認為,高速公路網(wǎng)的全線(xiàn)貫通、經(jīng)濟的增長(cháng)以及汽車(chē)保有量的上升將會(huì )繼續推動(dòng)主要道路車(chē)流量的上升,但是增速將保持平穩。
“我們重點(diǎn)關(guān)注鐵龍物流、中儲股份!泵褡遄C券稱(chēng)。
廣發(fā)證券則重點(diǎn)推薦鐵龍物流。該券商認為,該公司的投資點(diǎn)包括:下半年有望大規模購箱,待購箱型在投入使用后具有充足的市場(chǎng)需求,將運力轉化為實(shí)際運量,帶動(dòng)特箱業(yè)績(jì)增長(cháng);全程物流服務(wù)大幅提升單箱物流利潤;年末地產(chǎn)項目集中結算增厚全年利潤。