“我們今年以來(lái)成立的新基金，到目前為止，基本上都是空倉的。目前的策略就是等，等到市場(chǎng)企穩回升。除非建倉期已滿(mǎn)，否則繼續空倉�！币患一鸸镜睦峡偨诒硎�。三季度以來(lái)，受累于資本市場(chǎng)的疲弱表現，全市場(chǎng)基金普跌，且跌幅較上半年大幅增加。而其中部分次新基金由于低倉位運作，一定程度上規避了市場(chǎng)下跌風(fēng)險。
低倉位抗跌漲緩
數據顯示，今年三季度以來(lái)截至10月14日，上證指數下跌12%，而三季度成立的17只普通股票型基金的凈值均維持在0.9元以上，其中，有14只凈值在0.95元以上。此外，尚有66只次新基金當前的凈值仍然堅守住了1元面值的底線(xiàn)，其中普通股票型基金有7只，分別為廣發(fā)制造、金鷹策略、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、農銀匯理策略精選、富安達優(yōu)勢、銀華消費和東吳新產(chǎn)業(yè)精選。
次新基金由于倉位低，在市場(chǎng)大幅下挫期間，獲得了抗跌的優(yōu)勢。但是，在市場(chǎng)出現反彈行情時(shí)，他們也同樣反應平淡。數據顯示，10月12日，上證指數大幅上揚3.04%，而當天48只開(kāi)放式偏股型次新基金平均漲幅僅為2.33%，落后大盤(pán)近一個(gè)百分點(diǎn)。主動(dòng)型基金漲幅大多低于2%，有的甚至出現下跌。成立于8月16日的易方達資源、成立于6月22日的交銀先進(jìn)制造和成立于8月10日的富國低碳環(huán)保三只基金，當天漲幅分別為0.3%、0.53%和0.72%，可看出其建倉步伐緩慢。
通常建倉神速的ETF近期建倉步伐也顯示出放緩趨勢。華寶興業(yè)上證180成長(cháng)ETF上市公告書(shū)顯示，截至10月10日，該基金投資股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例僅為59.78%。該基金成立于8月4日，意味著(zhù)兩個(gè)月時(shí)間，基金才建倉過(guò)半。同樣，9月下旬上市的嘉實(shí)深證基本面120ETF基金，自8月1日成立以來(lái)截至9月20日，該基金的股票倉位為75.44%。通常ETF在上市時(shí)會(huì )完成建倉，股票倉位達95%以上，然而今年上市時(shí)未完成建倉的情況較為普遍。
寧愿少賺盡量不虧
市場(chǎng)的單邊下跌令基金經(jīng)理們每一步都走得如履薄冰。對于處于建倉期的次新基金而言，下跌過(guò)后的市場(chǎng)或許正好迎來(lái)一次建倉機遇，但是，多數次新基金的基金經(jīng)理對于現階段的建倉策略仍然維持謹慎的態(tài)度。原則上寧愿少賺，盡量不虧。
成立于9月21日的南方上證380ETF的基金經(jīng)理楊德龍表示，將根據發(fā)行之后市場(chǎng)的狀況來(lái)建倉。如果市場(chǎng)出現超乎意料的下跌，建倉時(shí)點(diǎn)位很低，可能會(huì )多建一些底倉，建50%的底倉，后期再加倉；如果點(diǎn)位不高不低，可能會(huì )在兩個(gè)月之內建倉。此外，還要看市場(chǎng)是否充分反映了國內外的利空因素，如果市場(chǎng)仍可能曝出一些新的利空，就會(huì )比較謹慎地控制建倉節奏，因為ETF在建倉期寧愿少賺錢(qián)也不要虧錢(qián)。
成立于9月2日的金鷹策略配置基金經(jīng)理楊紹基表示，將遵從市場(chǎng)目前的基本狀態(tài)，執行由公司投資決策委員會(huì )決議通過(guò)的謹慎建倉方案。在未確認市場(chǎng)進(jìn)入新的上行通道之前，策略上堅持少量輕倉的原則，以自下而上精選個(gè)股為主，暫不做自上而下的板塊性和主題性資產(chǎn)配置。交易上采取小倉位試盤(pán)、止損保護和基礎倉位盈利后金字塔式加倉的方式。
“我們建倉方案的主旨就是在六個(gè)月的建倉期，特別是在封閉期內，減少交易頻率、提高交易績(jì)效，努力降低面值以下波動(dòng)的概率，按照絕對收益的投資模式進(jìn)行投資。除非能夠確認市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入新的上行通道，否則少量、輕倉的總體原則不會(huì )改變�！睏罱B基表示。
