A股市場(chǎng)9月份再現單邊下跌的走勢，其中滬深300指數跌幅達9.32%，創(chuàng )去年6月以來(lái)單月最大跌幅。而低迷市場(chǎng)中，追求絕對收益的國內陽(yáng)光私募基金的業(yè)績(jì)雖說(shuō)在9月的下跌市中再次戰勝公募和大盤(pán)，亦沒(méi)有突出的表現。
私募普遍虧損 業(yè)績(jì)分化明顯
來(lái)自私募排排網(wǎng)的不完全統計顯示，截至2011年9月30日，已披露9月最新凈值的非結構化私募證券產(chǎn)品共約971只，平均收益率為-7.06%，而同期股票型公募基金的收益率為-9.74%。
根據私募排排網(wǎng)統計，經(jīng)歷9月份的大跌后，前三季度滬深300指數下跌幅度達17.48%，而存續期在9個(gè)月以上的非結構化私募證券產(chǎn)品共有700只，平均收益率為-12.43%，跑贏(yíng)大盤(pán)5.05%。
具體來(lái)看，呈瑞投資芮崑管理的興業(yè)信托·呈瑞1期繼續領(lǐng)跑今年以來(lái)收益排行榜單，漲幅為33.64%，同比上期有所下降。該產(chǎn)品成立至今將近一年，累計收益率已達52.96%；重慶國投·金中和西鼎排在第二位，收益率為24.85%；排名第三的是宏創(chuàng )投資的中融·宏創(chuàng )，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理為王宏濤，今年以來(lái)收益率為18.4%，累計收益率為36.08%。
納入海通證券私募評級的273只信托-非結構化私募產(chǎn)品中，截至9月，凈值增長(cháng)率靠后的分別有時(shí)策1期、高特佳添富、東方遠見(jiàn)一期等，上述三只產(chǎn)品一年凈值增長(cháng)率分別為-52.77%、-38.38%、-35.39%。
虧損、延期、清盤(pán)，私募基金仍在進(jìn)行中。根據私募排排網(wǎng)統計，在9月份進(jìn)行清盤(pán)的產(chǎn)品數量為8只，其中6只結構化產(chǎn)品、2只非結構化產(chǎn)品。至今為止，今年清盤(pán)的私募基金數量達123只，其中89只為結構化，34只為非結構化，私募基金的清盤(pán)仍然以結構化產(chǎn)品為主。由此可見(jiàn)，在低迷的行情里，管理結構化產(chǎn)品的壓力是非常大的，風(fēng)險極高。
發(fā)行量大幅減少 創(chuàng )新類(lèi)產(chǎn)品走俏
截止10月14日，根據Wind數據不完全統計，9月份共有47只陽(yáng)光私募基金發(fā)行，較上個(gè)月的62只大幅減少，新增產(chǎn)品數量已連續三個(gè)月減少。截至2011年9月30日，今年以來(lái)共發(fā)行549只證券類(lèi)投資信托產(chǎn)品，其中包括321只非結構化產(chǎn)品、212只結構化產(chǎn)品和16只TOT產(chǎn)品。
對此，華寶證券分析師指出，9月份歐債危機愈演愈烈，歐洲各國信用評級紛紛下調，反觀(guān)國內情況也是步步驚心，政策面不明朗，資金面始終高度緊張，從9月至今滬市綜合指數已連續10次創(chuàng )下年內新低，在這樣低迷的市場(chǎng)氣氛下，新發(fā)陽(yáng)光私募產(chǎn)品再次大幅減少也就并不奇怪。
從私募產(chǎn)品方面看，來(lái)自華寶證券的統計顯示，除了博弘數君(天津)發(fā)行了博弘定向30期，紫石投資發(fā)行了兩只新產(chǎn)品外，其他知名私募公司并沒(méi)有新發(fā)產(chǎn)品，似乎是在等待市場(chǎng)環(huán)境的好轉。在募集規模方面，根據Wind數據不完全統計，西安國際信托發(fā)行的紫石超盈以3億的規模成為本月募集規模最大的新發(fā)陽(yáng)光私募基金，按照每只私募產(chǎn)品最低募集金額5000萬(wàn)元來(lái)估計，本月陽(yáng)光私募募集總規模約在20億-30億元之間。
新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現亦反映出了市場(chǎng)的低迷。根據Wind數據不完全統計，9月份新發(fā)產(chǎn)品公布最新凈值的22只中，只有2只產(chǎn)品凈值出現增加，2只保持不變，而且月初成立的產(chǎn)品均出現大于5%的下跌。分析師指出，“在這樣的市場(chǎng)背景下，很難有哪只產(chǎn)品能逆勢上漲”。自成立以來(lái)漲幅最大的是寶晟類(lèi)固定收益，漲幅僅為0.29%；跌幅最大的是博融泰(新申財富14期)，跌幅達9.02%；平均跌幅2.62%，業(yè)績(jì)與上期報告持平。
此外，私募排排網(wǎng)數據中心統計，有14只產(chǎn)品處于募集期，自9月開(kāi)始募集的有9只，部分產(chǎn)品已多次延長(cháng)了募集期限。長(cháng)安投資69號與信杉二期自8月開(kāi)始募集；麥盛領(lǐng)航11期、長(cháng)安投資42號、長(cháng)安財富進(jìn)取8期等則從7月已經(jīng)開(kāi)始募集。
整體性機會(huì )不多 六成看中長(cháng)期買(mǎi)入良機
雖然對于短期的行情私募基金觀(guān)點(diǎn)略顯分歧，但對中長(cháng)期行情的看法卻相當一致，普遍看好中長(cháng)期行情。私募排排網(wǎng)數據中心調查顯示，61.29%私募認為目前是中長(cháng)期買(mǎi)入的好時(shí)機，僅有9.68%私募認為即使是中長(cháng)期投資者，目前仍然不宜輕舉妄動(dòng)，29.03%私募持不確定態(tài)度。
私募基金大多認為未來(lái)是個(gè)股行情，整體性的機會(huì )不多，未來(lái)應該重個(gè)股、輕板塊，尋找到成長(cháng)性高的優(yōu)質(zhì)股，對研究能力的要求會(huì )比較高。而對目前市場(chǎng)的低估值看法，私募的觀(guān)點(diǎn)也相對一致，普遍認為目前市場(chǎng)從估值上講極具吸引力，眾多優(yōu)質(zhì)個(gè)股經(jīng)過(guò)了大幅下跌后，已經(jīng)出現了很好的買(mǎi)入時(shí)機。雖然大盤(pán)短期或會(huì )有反復，但從中長(cháng)期的角度看，目前可以適度逐步建倉優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
銀石投資總經(jīng)理丘海云認為，今年四季度至明年一季度，可能會(huì )出現一波幅度約為1000點(diǎn)左右的行情。因為A股已經(jīng)弱勢震蕩長(cháng)達一年，估值處于底部區域，滬深300的市盈率在11.6倍左右，低于2008年10月份的最低點(diǎn)，大盤(pán)藍籌的估值也低于2008年的最低點(diǎn)，只要大盤(pán)藍籌反彈20%-30%，大盤(pán)就可能出現1000點(diǎn)左右的相對反轉行情，但短期而言，市場(chǎng)可能會(huì )跌到2300點(diǎn)。神農投資陳宇則認為，目前A股正處于“大牛市前夜”，許多股票非常具有吸引力，但短期而言，2400點(diǎn)并不是真正的底部，如果市場(chǎng)跌破2319點(diǎn)，創(chuàng )下新低確立后，市場(chǎng)才會(huì )真正見(jiàn)底。
