上周末，歐盟在經(jīng)歷了緊鑼密鼓的系列會(huì )議后，仍未能就全面解決歐債危機方案達成協(xié)議，被迫宣布于10月26日再次舉行歐盟峰會(huì )，并承諾屆時(shí)將出臺全面協(xié)議。目前，歐盟內部針對臨時(shí)性歐洲金融穩定基金(EFSF)改革方案的分歧已成為阻礙危機解決方案出臺的最大攔路虎。
歐盟在苦尋歐債危機“藥方”的同時(shí)，再次面臨評級機構威脅。標普21日發(fā)布報告稱(chēng)，假如歐元區經(jīng)濟不振并再度衰退，該機構可能下調包括法國在內的多個(gè)歐元區成員國的主權和銀行業(yè)評級。
EFSF擴容遇阻
據《華爾街日報》報道，本應于23日歐盟峰會(huì )后正式公布的《歐盟峰會(huì )共同聲明草案》和《EFSF指南草案》已于上周被外媒披露，其中《EFSF指南草案》規定EFSF將具有直接從公開(kāi)市場(chǎng)上購買(mǎi)歐元區成員國國債的能力，但對進(jìn)一步擴充EFSF貸款規模的問(wèn)題未有提及，顯示目前各方仍就此問(wèn)題爭執不休。
針對EFSF擴容的主要分歧在法德雙方。法國提出的方案是，將EFSF轉變成銀行性質(zhì)，由歐洲央行為其提供貸款擔保，再由EFSF發(fā)行債券，從而通過(guò)杠桿化操作大幅提高EFSF貸款能力。但德國和歐洲央行均表示反對。默克爾21日表示：“利用歐洲央行解決流動(dòng)性問(wèn)題，這條路走不通�！钡聡斦块L(cháng)朔伊布勒也稱(chēng)：“不能要求歐元區各成員國央行或歐洲央行為那些需要援助的國家提供資金�！�
EFSF目前貸款能力為4400億歐元，救助希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙三國已占用近2000億歐元。如未來(lái)歐元區第三大經(jīng)濟體意大利和第四大經(jīng)濟體西班牙需救助，已不可能依靠EFSF。分析人士認為，歐元區將EFSF貸款能力初定為4400億歐元時(shí)并未考慮意大利、西班牙可能爆發(fā)債務(wù)危機的可能，但當前局勢已發(fā)生巨變，因此EFSF至少需擴容至1萬(wàn)億甚至2萬(wàn)億歐元。
德國支持的方案是，EFSF不再為歐元區成員國提供救助貸款，轉而為各國國債提供20%的擔保，并稱(chēng)此舉可讓EFSF資金規模擴大5倍至2萬(wàn)億歐元。不過(guò)，一旦有成員國發(fā)生違約，EFSF的AAA評級也將受挫，部分歐元區核心成員國的AAA評級同時(shí)面臨被下調的風(fēng)險，首當其沖就是法國。因此，這一方案未獲法國方面的贊同。
另?yè)䦂蟮�，第三種可能的方案為，將原定于2015年啟動(dòng)的永久性救助機制——歐盟穩定機制(ESM)提前運行，并將其與EFSF合為一體，總共釋放規模達9400億歐元的救助基金。
法國總統薩科齊與德國總理默克爾21日在電話(huà)會(huì )談后發(fā)表聯(lián)合聲明稱(chēng)，兩國分歧未消，23日歐盟峰會(huì )無(wú)法就歐債危機解決方案作出決定，但承諾最晚在26日再次舉行的歐盟峰會(huì )上達成全面方案。
除EFSF擴容方案外，歐盟針對危機解決方案的另兩項內容——減記希臘債務(wù)和保護銀行業(yè)的談判已現曙光，具體方案仍有待歐盟26日峰會(huì )決策。
評級機構“添堵”
標普在21日發(fā)布的報告中假設了兩種情況，第一種情況是歐元區經(jīng)濟增長(cháng)低迷；第二種情況是歐洲央行加息，企業(yè)借貸成本上升。標普稱(chēng)，假如發(fā)生上述情況，可能引發(fā)歐元區經(jīng)濟陷入二次衰退，則西班牙、意大利、愛(ài)爾蘭和葡萄牙評級將被下調1至2檔；歐元區銀行業(yè)評級也將承壓，其中，德國和法國銀行評級面臨1或2檔的下調，意大利銀行評級則可能被下調2至4檔。
標普分析師稱(chēng)：“在上述兩種經(jīng)濟不振情況下，歐元區成員國預算赤字將飆升，銀行資本重組成本攀升，政府將被迫大舉負債，評級將明顯惡化�！�
目前，歐盟委員會(huì )正考慮限制評級機構調整正在接受援助的歐盟成員國評級。據英國《金融時(shí)報》報道，歐盟內部市場(chǎng)委員巴尼爾21日稱(chēng)，歐盟委員會(huì )11月9日將正式就此提出新議案，“當一國正在接受?chē)H援助，要求評級機構對其采取特殊對待方式是合理的”。
對此評級機構則認為，相比評級調整，限制評級的政策將會(huì )給市場(chǎng)造成更大影響�；葑u(yù)評級表示，如歐盟委員會(huì )希望限制市場(chǎng)的自由觀(guān)點(diǎn)，將對市場(chǎng)造成更大干擾。
