10月以來(lái)連續上漲兩周的分級債基激進(jìn)份額在昨日(10月24日)A股市場(chǎng)的反彈中,止住了上漲的腳步,轉頭下跌。
《每日經(jīng)經(jīng)新聞》記者了解到,分級債基的下跌更多的原因還是因為估值修復行情已漸進(jìn)尾聲,獲利盤(pán)積累了較大回吐需求。
對于前期漲幅較大的分級債券基金高風(fēng)險份額,一些資金已經(jīng)積累了大幅盈利,且當前杠桿債基的折價(jià)率已經(jīng)有一定收窄,業(yè)內人士建議投資者應該注意防范風(fēng)險。
分級債激進(jìn)份額下跌
昨日A股市場(chǎng)大幅反彈,上證指數上漲53點(diǎn),分級股票型基金也受此提振,大幅上漲。而強勢上漲數日的分級債券基金激進(jìn)份額則止住了階段性上漲的腳步,掉頭下跌。
此前的領(lǐng)漲先鋒天弘添利B,在昨日開(kāi)盤(pán)后首先領(lǐng)銜下跌,一度下挫至0.785元,下跌7.54%,而后逐漸反彈走穩。
午盤(pán)后隨著(zhù)A股強勢反彈,天弘添利B也只是小幅震蕩,最終收報0.836元,下跌1.53%,成交額大幅萎縮至2133萬(wàn)元。
此外,長(cháng)信利鑫B下跌2.07%,跌幅最大,泰達宏利聚利B、中歐鼎利B、大成景豐B也出現小幅下跌。
值得注意的是,在昨日大部分份分級債基走弱時(shí),仍有個(gè)別品種仍不跌反漲。
嘉實(shí)多利進(jìn)取大漲4.85%,是漲幅最大的一只,不過(guò)成交量?jì)H有2萬(wàn)元。業(yè)內人士表示,嘉實(shí)多利長(cháng)期交投冷清,市場(chǎng)價(jià)格也因流動(dòng)性而失真,不具有代表性。
除此之外,萬(wàn)家添利B再度上漲2.38%,富國天盈B上漲1.49%。這兩只基金都以投資信用債為主,近期凈值走勢較好,為基金二級市場(chǎng)走勢提供了動(dòng)力,同時(shí)兩基金在同類(lèi)中流通份額相對較大,流動(dòng)性較好。
估值修復行情漸進(jìn)尾聲
昨日分級債基激進(jìn)份額由漲轉跌,與昨日大盤(pán)反彈,資金向分級股票型基金轉移有無(wú)關(guān)聯(lián)?
表面看來(lái),昨日股強債弱的“蹺蹺板”定律又再次發(fā)揮效力。但事實(shí)上記者注意到,分級債基激進(jìn)份額昨日一開(kāi)盤(pán)便有強烈獲利回吐的需求,集體大幅向下。而彼時(shí),A股仍在震蕩盤(pán)整中。在大盤(pán)午盤(pán)后打響反彈戰之時(shí),分級債基已走穩,只出現小幅波動(dòng)。
《每日經(jīng)濟新聞》在上周末的證券周刊已指出,“目前,隨著(zhù)大部分分級債基估值修復走到尾聲,一些資金也積累了大幅盈利,普通投資者應該開(kāi)始注意風(fēng)險,包括獲利回吐以及流動(dòng)性的風(fēng)險!
截至上周五,經(jīng)過(guò)連日大漲,目前分級債基激進(jìn)份額折價(jià)率已基本回到10%以?xún),剔除溢價(jià)狀態(tài)的嘉實(shí)多利進(jìn)取后,平均折價(jià)率為4.29%,可以說(shuō)已回到一個(gè)相對合理的區間,可比的是普通封閉式債基的折價(jià)率,后者多在5%左右。
而經(jīng)過(guò)周一的下跌,部分品種的折價(jià)有小幅擴大,但持續向上空間也有限。而從昨日走勢來(lái)看,債券分級基金的行情也持續從估值修復向價(jià)值發(fā)現轉換,部分凈值走勢較強的品種,二級市場(chǎng)表現也相對較好,未來(lái)分級債基的行情或將持續表現這一特點(diǎn)。
同時(shí),海通證券認為,對于前期反彈較多的債券型高風(fēng)險份額,由于當前折價(jià)已經(jīng)大幅收窄,投資者應謹慎對待。
三季度減持轉債重倉企業(yè)債
統計局公布的9月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟減速趨勢確立,通脹壓力也開(kāi)始緩解,加上流動(dòng)性充裕,引發(fā)了近期債券市場(chǎng)的大幅上漲行情。
不過(guò),多家基金公司仍保持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度,基于貨幣政策仍未有放松的趨勢,債市的行情仍將以震蕩為主。從近期準備上市交易的封閉式債基廣發(fā)聚利建倉情況,可以看出債券基金對債市的判斷。
截至10月20日,廣發(fā)聚利的債券倉位為60%,由于使用了杠桿,持債總體占基金資產(chǎn)凈值94.8%,這是一個(gè)相對中性的倉位。
從配置情況來(lái)看,廣發(fā)聚利所配企業(yè)債占比最高,占凈值43.54%,此外,中票和國債分別占比38.82%和11.07%。而該基金對于轉債則配置較少,只有1.37%。
從目前已披露三季報的部分債券基金情況來(lái)看,債券型基金整體倉位有所提高,在98%左右。從配置情況來(lái)看,企業(yè)債仍是重點(diǎn)配置券種,總體倉位為46%,與二季度末持平。而可轉債卻遭遇大幅減持,平均持債倉位下降到12%左右,國債的配置比例則大幅上升。