震蕩尋底、底部漸行漸近……三個(gè)月過(guò)去了，基金經(jīng)理們眼中的市場(chǎng)行情依舊“迷離”。從三季報披露情況來(lái)看，謹慎、看空成為大多數基金經(jīng)理對于短期市場(chǎng)的看法。
　　持謹慎態(tài)度的基金如華夏、南方、華富和泰達宏利等。華夏成長(cháng)混合基金經(jīng)理認為，如果通脹得到有效控制或經(jīng)濟下降觸及“保增長(cháng)”底線(xiàn)，市場(chǎng)可能出現一定幅度的系統性機會(huì )�！盎�金一哥”王亞偉對其掌管的基金稍顯謹慎，他將自己執掌的華夏策略倉位調低了2.4%。他表示，未來(lái)通脹有望見(jiàn)頂回落，貨幣政策繼續大幅收緊的可能性不大，股市進(jìn)一步下跌的空間有限。
　　工銀瑞信核心價(jià)值何江旭認為，四季度國內經(jīng)濟增長(cháng)速度將繼續放緩，但CPI也將快速回落，為貨幣政策的調整創(chuàng )造了條件。銀行理財市場(chǎng)和信托市場(chǎng)的規范也將有利于A(yíng)股市場(chǎng)。預計四季度證券市場(chǎng)環(huán)境會(huì )有所改善，整體低估值狀況也為長(cháng)期資金提供了較好的介入機會(huì )。從中長(cháng)期看，消費和新興行業(yè)機會(huì )較大；短期而言，今年以來(lái)調整大的周期行業(yè)有較好的階段性機會(huì )。
　　“我們在上一季度報告中認為，通脹壓力的大小對貨幣政策的方向產(chǎn)生影響。三季度實(shí)際通脹壓力超過(guò)了預期，貨幣政策向緊縮方向演進(jìn)，股票市場(chǎng)承受了較大壓力�！敝秀y價(jià)值精選基金經(jīng)理在報告中指出。該基金在展望2011年第四季度行情時(shí)表示，經(jīng)濟緊縮狀況可能略好于第三季度。從發(fā)電量和工業(yè)增加值的角度看，經(jīng)濟已經(jīng)逐步回落到需采取適當政策的臨界點(diǎn)上，考慮到通脹可能存在反復，需要觀(guān)察一到兩個(gè)季度各種經(jīng)濟指標的情況�！皬耐顿Y策略上看，我們需要警惕由于經(jīng)濟回落帶來(lái)的上市公司業(yè)績(jì)下滑，同時(shí)也需要為經(jīng)濟政策放松帶來(lái)的機會(huì )做好準備�！�
　　諾德基金旗下基金普遍認為，四季度將是A股市場(chǎng)底部構筑的初級階段；華安中小盤(pán)基金經(jīng)理亦認為，最早可能會(huì )在今年12月或者明年1月開(kāi)始看到經(jīng)濟政策的調整，但調整不一定能夠扭轉經(jīng)濟下滑的步伐。金元比聯(lián)寶石動(dòng)力基金在三季報中甚至相對悲觀(guān)的表示，今年四季度甚至到2012年底，市場(chǎng)都將處在震蕩尋底的過(guò)程中。
　　從偏股型基金的行業(yè)持倉情況來(lái)看，增持比例前三的分別是食品飲料、醫藥生物和電子行業(yè)，而減持前三位的是金屬非金屬、機械設備儀表、石化行業(yè)，基本延續了上一季度的操作策略。從中可以看出目前基金仍然比較看好消費行業(yè)。
　　從增減持的個(gè)股看，增持前三的是五糧液、康美藥業(yè)和東阿阿膠，減持前三的是海螺水泥、中國平安和青島海爾。從個(gè)股第三季度的漲跌幅分析，被基金增持較多的個(gè)股基本都逆市上漲，而減持的個(gè)股基本都有較大的跌幅。