相比起投資市場(chǎng)波詭云譎，實(shí)體市場(chǎng)上的反應要平和得多一些。近日記者在山姆會(huì )員店看到，一瓶2006年產(chǎn)的拉菲標價(jià)14800元，“一直都這個(gè)價(jià)，沒(méi)什么變化�！倍谀仙降摹皷|啟品味”，2005年拉菲標價(jià)23880元，營(yíng)業(yè)員說(shuō)，“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)要降價(jià)�！�
拉菲下滑最嚴重
9月底，倫敦國際葡萄酒交易所佳釀100指數(Liv－ex Fine Wine
100)連續第三個(gè)月下降，報收322.66點(diǎn)，比上個(gè)月下跌6.4%。創(chuàng )立于1988年的佳釀100指數于今年6月達到峰值，之后就一路下滑。其中以拉菲下滑最嚴重，這一波爾多頂級葡萄酒的2005年份在最高峰時(shí)的價(jià)格是11040英鎊一箱(12瓶)，到7月份降到了10020英鎊，到8月份則是9900英鎊。
Liv－ex指數的慘淡蔓延到了拍賣(mài)場(chǎng)，近年來(lái)屢屢創(chuàng )出神奇天價(jià)的佳釀拍賣(mài)專(zhuān)場(chǎng)破天荒地出現了流拍。10月初，蘇富比拍賣(mài)行在香港的“珍稀佳釀”拍賣(mài)會(huì )上，821單拍賣(mài)品中，59單流拍，這是自2009年來(lái)第一次出現流拍現象。流拍的葡萄酒藏品中占最大比例的就是之前一直炙手可熱的拉菲，包括1961、1995、2000和2005多個(gè)年份，當然也有拉圖、木桐和瑪歌。而在蘇富比“尊酩芳醇——重要美國藏家珍稀佳釀”專(zhuān)場(chǎng)成交總價(jià)僅為350萬(wàn)英鎊，低于售前估價(jià)的400萬(wàn)英鎊。
這一情形和2008年下半年的情況相似。2008年金融風(fēng)暴之中，從當年6月開(kāi)始，佳釀指數曾經(jīng)連續下跌了6個(gè)月，一路下探至225點(diǎn)，然后才開(kāi)始企穩回升。和現在的情況相似，當時(shí)引領(lǐng)指數下跌的也是拉菲。2004年的拉菲由每箱2775英鎊跌至2000英鎊，跌幅28%。分析人士指出，如果走勢延續2008年的模式，那就意味著(zhù)不久指數就會(huì )開(kāi)始拉升。但是，重倉的投資者會(huì )選擇現在低價(jià)出貨，還是押注明年的回升，就不得而知了。
下跌早露征兆
雖然目前說(shuō)崩盤(pán)太過(guò)危言聳聽(tīng)，也還為時(shí)尚早，畢竟在2008年那樣艱難的情況下，下跌也僅僅持續了6個(gè)月，之后的反彈更是出乎所有人的預料。但是，眼下的下跌還是在不少人的預料之中。經(jīng)濟學(xué)家謝國忠在去年底就預測“高檔紅酒市場(chǎng)都是泡沫，囤積者應該馬上清倉”。謝國忠預言拉菲崩盤(pán)的時(shí)間是2012年的上半年，他說(shuō)，“對于拉菲來(lái)說(shuō)，背后有一個(gè)中國因素。就像中國人對待LV包包一樣。但LV包包永遠不會(huì )漲個(gè)沒(méi)完。中國因素讓拉菲更容易受到流動(dòng)性泡沫的影響……認清泡沫峰值永遠都不會(huì )是一件易事。我相信，中國為抵制通脹而緊縮貨幣之時(shí)，就是拉菲價(jià)格停止上漲之時(shí)，就像中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)一樣。當美國國債市場(chǎng)崩盤(pán)的時(shí)候，美聯(lián)儲就會(huì )收緊貨幣政策，屆時(shí)，拉菲就會(huì )崩盤(pán)�；蛟S，上述情形會(huì )發(fā)生在2012年。不過(guò)，現在是你賣(mài)掉拉菲的正確時(shí)機�！�
正是因為在以中國為首的“新興市場(chǎng)”所受到的異乎尋常的追捧。過(guò)去十年，1982年產(chǎn)的拉菲價(jià)格上漲的幅度超過(guò)了10倍，其他好年份的拉菲，或者其他頂級好酒也同樣有著(zhù)卓越表現，而同期黃金的漲幅是“可憐巴巴”的4倍。到了2010年，更是頂級葡萄酒出盡風(fēng)頭的一年，拉菲成為最大的收益者。但是，“上漲了80%的拉菲(2010一年之中)已經(jīng)成為市場(chǎng)交易評論員眼里的泡沫，雖然大家都還在預測在2011年還有10%到15%的上漲空間，但這已經(jīng)是個(gè)出貨的暗示了�！背霭嫒�、葡萄酒評論人范庭略這樣說(shuō)，“這個(gè)是以時(shí)間消耗為入場(chǎng)條件的游戲，似乎不太適合中國的藏家玩�！�
多種原因造成拉菲下跌
和經(jīng)濟學(xué)家、市場(chǎng)評論員相比，葡萄酒專(zhuān)家、深圳夏桑園酒業(yè)公司董事總經(jīng)理董淑林顯然更務(wù)實(shí)一點(diǎn)。他也注意到拉菲價(jià)格的下滑，“相比起佳釀100指數，佳釀50指數下跌的幅度更大一些，這表示主要是用于投資的品種泡沫的破裂�！倍缌种赋�，其他的指數也表現出了小幅下跌，不過(guò)它們的表現尚好。如佳釀500指數和佳釀投資指數，不僅比去年同期要高，而且年初至今與去年相比也是上漲的�！霸绞琼敿壍木苾r(jià)格降得越厲害�！倍缌终J為，高檔葡萄酒可以成為一種投資產(chǎn)品，但是，其交易成本非常高，存儲成本也不低。因此，它永遠不可能成為一個(gè)主流投資產(chǎn)品。
對于頂級葡萄酒掉頭向下，董淑林認為這里面有著(zhù)多方面的原因。首先是歐債危機的影響，這一點(diǎn)和2008的情形很像，一些藏家要把手里的酒放出來(lái)變現。其次是投資客獲利回吐的因素，以拉菲為代表的頂級葡萄酒的投資回報遠遠超過(guò)了股票、債券、房地產(chǎn)和貴金屬�！安簧僮鼍频娜四笤谑掷锒及l(fā)虛，因為這個(gè)價(jià)格，跟它實(shí)實(shí)在在的價(jià)值已經(jīng)嚴重背離了�！倍缌终f(shuō)，“以副牌拉菲為例，現在的價(jià)格動(dòng)輒就是六七千塊人民幣，其實(shí)就其酒的品質(zhì)來(lái)說(shuō)甚至還不如一些二級莊，要知道一瓶很夠水準的二級莊酒的價(jià)格也就是2000元左右�！�
和它的上漲過(guò)程一樣，在其價(jià)格下滑的原因中同樣不可忽略的是“中國因素”�！敖涣�10多年的學(xué)費之后，中國的消費者也長(cháng)進(jìn)了。他們開(kāi)始選擇符合自己口味的、性?xún)r(jià)比更加突出的法國酒甚至是新世界酒�！倍缌终f(shuō)，開(kāi)拉菲甚至被跟當年的“四大傻”之“吃飯點(diǎn)龍蝦”一樣被人嘲笑為“土氣、暴發(fā)戶(hù)”。而一些波爾多中級莊的酒、勃艮第等其他產(chǎn)區的不知名酒、智利酒開(kāi)始受追捧。
董淑林說(shuō)，拉菲價(jià)格下滑還有一個(gè)“中國因素”——假拉菲動(dòng)搖了消費者的信心�！�2000元一個(gè)的拉菲酒瓶、租船到公海灌裝假拉菲、中國市場(chǎng)拉菲十有九假……諸如此類(lèi)的新聞層出不窮這樣的背景之下，誰(shuí)還有信心喝拉菲。即使是作為禮品，送禮的和收禮的誰(shuí)心里都心虛�！�
中級酒莊存在機會(huì )
針對頂級酒在市場(chǎng)上的遇冷，蘇富比葡萄酒總監、葡萄酒大師Serena
Sutcliffe表示，這表明了市場(chǎng)正朝著(zhù)良性方向發(fā)展。
波爾多酒商Vintex在中國有15%的業(yè)務(wù)，其合作伙伴之一Philippe
Larche說(shuō)：“一些波爾多五級酒莊酒在中國很暢銷(xiāo)，如波亞克產(chǎn)區的Croizet－Bages和Pedesclaux、梅多克產(chǎn)區的Cantemerle酒莊酒。以Pedesclaux為例，公司正在醞釀新一輪的漲價(jià)，以前該產(chǎn)品售價(jià)14歐元，目前售價(jià)20歐元，我們計劃在半年內漲到25歐元／瓶�！�
波爾多頂級酒莊聯(lián)會(huì )常務(wù)董事Mathieu
Chadronnier說(shuō)：“我們經(jīng)歷了一段連續的價(jià)格上漲期，但是，價(jià)格不可能永遠上漲，必須要進(jìn)行調整。也許可以解釋為市場(chǎng)不再需要過(guò)多的頂級波爾多，中國人的興趣開(kāi)始轉向價(jià)格便宜的葡萄酒�！�
董淑林自己的經(jīng)歷就很能說(shuō)明問(wèn)題，在10多年的紅酒生意里，他一直致力于尋找更適合普通中國消費者口味和價(jià)格的葡萄酒。幾年前，他們成為智利的一家酒莊在國內的唯一進(jìn)口商�！爸抢乒銤庥�、酸、甜、單寧的平衡都非常好，相比舊世界的頂級好酒，差距僅僅在于層次感和余韻�！边@家名叫奧菲的酒莊目前已經(jīng)是智利向中國出口葡萄酒前十名了，“每個(gè)月至少3個(gè)貨柜�！倍缌终J為，這種類(lèi)型的葡萄酒才是中國市場(chǎng)的主流。他認為，近年來(lái)，國內紅酒進(jìn)口數量一直在快速增長(cháng)，整個(gè)市場(chǎng)也日益繁榮，國際國內的各種資金紛紛進(jìn)入其整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，在這樣大的背景下，是各種有特色、有個(gè)性、有品質(zhì)的酒莊的機會(huì )。
雖然看好中級酒莊的機會(huì )，但是董淑林也不認為這就是拉菲崩盤(pán)的開(kāi)始�！斑@是市場(chǎng)正常的調整，長(cháng)遠來(lái)看，頂級佳釀的價(jià)格仍然向好。畢竟現在不可能再出一個(gè)拉菲了，而現有的拉菲的產(chǎn)量也不可能增加�！彼f(shuō)，“供求關(guān)系就在那，這價(jià)格能跌到哪里去？”
