為遏制日元不斷走強的勢頭，日本政府在本周一采取了新一輪匯市干預措施。這是自今年8月4日以來(lái)日本政府首次入市干預打壓日元。
　　亞洲匯市周一早盤(pán)，美元兌日元匯率一度跌至二戰結束以來(lái)的歷史紀錄低點(diǎn)75.56日元，隨后日本政府開(kāi)始進(jìn)行干預，此后該匯率立刻升至79.50日元。交易商表示，日元拋盤(pán)總規模至少5萬(wàn)億~6萬(wàn)億日元，創(chuàng )干預規模紀錄新高。
　　日元升值已經(jīng)對日本經(jīng)濟造成負面影響，給關(guān)鍵的出口業(yè)造成巨大拖累。歐美債務(wù)危機加劇則是推動(dòng)日元作為避險貨幣不斷走高的主要因素。但分析人士認為，目前還無(wú)法確定此次干預行動(dòng)能否扭轉日元走強趨勢。

　　大規模干預以遏制單邊投機

　　日本財務(wù)大臣安住淳在干預發(fā)生約20分鐘后證實(shí)政府已入市干預。他表示，他曾再三強調，日本政府將采取堅決行動(dòng)遏制外匯市場(chǎng)的投機行為，但遺憾的是，那種不能反映日本實(shí)際經(jīng)濟狀況的單邊投機行為一直都在持續。
　　安住淳稱(chēng)，此次入市干預是日本政府單方面進(jìn)行的。他不愿就干預規模發(fā)表評論。但據《華爾街日報》援引交易商的話(huà)稱(chēng)，日本政府全天可能共計拋售了5萬(wàn)億-6萬(wàn)億日元，創(chuàng )下單日干預規模之最。
　　日本首相野田佳彥周一晚些時(shí)候在國會(huì )證實(shí)，政府當天早晨采取了匯市干預行動(dòng)，盡全力應對日元的投機性操作及無(wú)序波動(dòng)，以確保日本經(jīng)濟不會(huì )出現下行風(fēng)險。
　　當天，日本央行行長(cháng)白川方明也表示，非常希望財務(wù)省的干預能使匯率穩定，需密切關(guān)注全球市場(chǎng)走勢。
　　白川方明指出，相比雷曼危機之前，日元匯率相對處于很高水平。日元升值可能是企業(yè)遷至海外的一個(gè)重要原因。日元升值對日本經(jīng)濟有利有弊。但升值對出口企業(yè)營(yíng)收影響很大，強勢日元正在損害企業(yè)信心。
　　此番干預行動(dòng)推動(dòng)美元從干預前的75.65日元最高攀升至79.55日元，漲幅高達5%左右。在最初的一輪買(mǎi)盤(pán)之后，后市大部分時(shí)間內美元在79.20日元下方附近徘徊。
　　歐元兌日元匯率的走勢與美元類(lèi)似。干預行動(dòng)開(kāi)始之初歐元曾經(jīng)一度從107.24日元攀升至111.24日元，但午盤(pán)之后基本持平于110.90日元。安住淳暗示，日本當局實(shí)際上并未購買(mǎi)歐元，與2010年9月份以來(lái)采取的干預行動(dòng)的模式相似。

　　強勢日元屢壓屢漲

　　日元走強以及強勢日元可能對日本經(jīng)濟造成的傷害已經(jīng)成為日本政府官員和企業(yè)領(lǐng)導人的“心頭大患”，但強勢日元卻總是“春風(fēng)吹又生”，屢壓屢漲。
　　本周一的干預行動(dòng)是一年多來(lái)日本政府采取的第四次干預日元匯率行動(dòng)。此前的三次干預行動(dòng)分別是2010年9月的單日干預、今年3月日本地震后與七國集團（G7）其他成員國聯(lián)手進(jìn)行的干預，以及今年8月份的干預。
　　為遏制日元升勢，日本政府在8月4日曾斥資4.5萬(wàn)億日元干預匯市，試圖推高美元的匯率。這在當時(shí)還是日本政府采取的最大規模的單日干預行動(dòng)，并很快成功使美元兌日元匯率升高了約3日元。
　　然而這一效果并沒(méi)能保持多久，美元匯率很快就重新跌破了日本政府開(kāi)始干預時(shí)的水平（1美元兌77.10日元左右），而且不久就再次創(chuàng )下歷史新低。
　　因此，日本政府最近又出臺了一系列舉措來(lái)緩和日元走強帶來(lái)的負面影響。但大型出口企業(yè)依然不斷向政府施壓，要求政府做出更多努力打壓日元。
　　上周四，日本央行將總規模達50萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃又增加了5萬(wàn)億日元，試圖配合政府打壓日元升值。
　　然而，盡管日本央行向經(jīng)濟中注入了更多資金，歐債危機解決方案的談判也取得了進(jìn)展，但日元仍保持堅挺，這一局面促使日本財務(wù)省不得不動(dòng)用其長(cháng)久以來(lái)一直威脅稱(chēng)要進(jìn)行的干預舉措。

　　股市反應冷淡

　　與此同時(shí)，日本股市卻對干預舉措反應冷淡，周一震蕩后收跌。日本當局阻止日元升勢的行動(dòng)僅短暫提振股市人氣，因投資者認為日元不會(huì )持續走低，進(jìn)而鎖定盤(pán)中獲利。
　　分析人士認為，考慮到上次干預行動(dòng)的短期影響，目前還不能確定日本政府此次干預行動(dòng)能否扭轉日元的漲勢。不過(guò)一些分析師表示，周一行動(dòng)的意圖主要是打擊投機者而非永久地改變日元升勢。
　　那么此次干預究竟能產(chǎn)生多大程度的影響？
　　德意志銀行首席股市策略師Naoki Kamiyama對《第一財經(jīng)日報》記者分析稱(chēng)：首先，投資者懷疑，此次干預遏制日元升值的影響將微乎其微，因為時(shí)間點(diǎn)正好在美聯(lián)儲可能實(shí)施QE3之前；第二，這一舉動(dòng)緊接著(zhù)日本央行上周的寬松舉措，暗示日本官方缺乏政策協(xié)調；第三，日本財務(wù)省的行動(dòng)并沒(méi)有顯著(zhù)改變基本面情況。
　　摩根大通駐東京首席策略師Hajime Kitano在周一的研報中指出，增加日元供給導致日元盈余是否會(huì )伴隨著(zhù)日元貶值，很難下定論。不過(guò)，他不排除日元升值可能已經(jīng)“剎車(chē)”。