人民幣即期匯價(jià)緣何跌勢洶洶
2011-11-02   作者:王媛  來(lái)源:上海證券報
 
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    人民幣匯率即期匯價(jià)大幅偏離中間價(jià)的“異動(dòng)”情形仍在繼續。在周一人民幣對美元詢(xún)價(jià)系統收報跌停之后,昨日早盤(pán)人民幣對美元又一度逼近跌停。業(yè)內人士指出,近期即期市場(chǎng)的異動(dòng),主要與外圍市場(chǎng)有關(guān),人民幣年底繼續升值趨勢不改,但剛公布的PMI指數降溫,通脹壓力有所緩解,預計明年人民幣中間價(jià)升幅將小于今年。
  面對中間價(jià)連創(chuàng )新高,人民幣對美元即期詢(xún)價(jià)系統報價(jià)的走勢卻與其出現背離。不僅未隨中間價(jià)同步走高,而且在周一尾盤(pán),還以6.3549的跌停價(jià)收盤(pán)。但昨日低開(kāi)高走,早盤(pán)一度探至6.3607元的低位,距離當天跌停位僅一步之遙。
  人民幣對美元即期匯價(jià)為何近兩日如此“跌勢洶洶”?對此,市場(chǎng)有分析認為,香港離岸人民幣價(jià)格與內地匯價(jià)存在的套利空間,是近期購匯盤(pán)無(wú)視屢創(chuàng )新高的中間價(jià)而依然保持旺盛的重要原因之一。
  但此種解釋似乎站不住腳。按周一的收盤(pán)價(jià)計算,香港離岸人民幣價(jià)格與內地即期匯價(jià)的利差不及400個(gè)基點(diǎn),遠遠不及前期套利洶涌時(shí)所達到的逾1000個(gè)基點(diǎn)利差!安患400個(gè)基點(diǎn)的利差,想套利的話(huà),沒(méi)什么賺頭!蹦成虡I(yè)銀行交易員告訴記者。
  因此,市場(chǎng)主流分析認為,近期即期市場(chǎng)的匯價(jià)異動(dòng)主要與美元指數在國際匯市亞洲盤(pán)中的強勢上揚有關(guān)。同時(shí)也顯示出市場(chǎng)對于人民幣匯率中間價(jià)繼續上行仍存分歧。與此同時(shí),海外市場(chǎng)美元對人民幣1年期NDF依然交投在6.35附近。
  昨日公布的10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.4%,環(huán)比回落0.8個(gè)百分點(diǎn),而小企業(yè)PMI則回升4.4個(gè)百分點(diǎn)。分析人士表示,從境內外市場(chǎng)對于人民幣匯率的預期來(lái)看,市場(chǎng)對于人民幣進(jìn)一步升值的幅度并沒(méi)有太高期望,且剛公布的PMI指數降溫,通脹壓力有所緩解。盡管今年仍將保持升值趨勢,但預計明年中間價(jià)升幅將小于今年。
  記者昨日從多位市場(chǎng)人士處了解到,本周以來(lái)客戶(hù)買(mǎi)盤(pán)較大。一位不愿具名的外資行交易員認為,昨日美元的大幅反彈和隔夜歐元的大幅下跌,都說(shuō)明市場(chǎng)對歐債危機擔憂(yōu)仍未消除,這主要原因是歐盟一攬子救助計劃具體細節仍未明晰!耙虼,即期市場(chǎng)的異動(dòng),主要是美元的需求突然變大,這里面有可能是真實(shí)的商業(yè)需求,其中套利的需求或并不大!
  歐債危機乍暖還寒,再加上日本央行出手干預日元匯率,在隔夜美元出現大幅上漲后,昨日美元指數再接再厲。截至記者昨日發(fā)稿時(shí),美指低開(kāi)高走,一路走高至77.30點(diǎn),漲幅一度約1%。而人民幣對美元匯率中間價(jià)則小幅回落60個(gè)基點(diǎn),1美元對人民幣報6.3293,暫別了連續2日創(chuàng )新高的勢頭。
  值得一提的是,由于人民幣中間價(jià)上漲,即期匯價(jià)實(shí)際跌停的點(diǎn)數也在縮小。上述交易員表示,由于人民幣的跌停價(jià)是根據當天中間價(jià)的千分之五來(lái)計算,因此,隨著(zhù)人民幣對美元中間價(jià)的不斷走高,實(shí)際人民幣跌停的點(diǎn)數也不及之前多,市場(chǎng)對于人民幣下跌的預期或沒(méi)有那么強烈。
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