上周滬指震蕩上行并突破60日均線(xiàn)的強壓力位，但周后期，滬指上行遇到阻力。分析人士認為，指數連續上行，已接近上方籌碼密集區，歷史套牢盤(pán)和短線(xiàn)獲利盤(pán)的涌出形成了股指上行的壓力。主動(dòng)調整后，A股行情仍然值得期待。
延續上漲根基扎實(shí)
對于本輪的強勢反彈行情，市場(chǎng)普遍認為主要源于：一、CPI將低于5%價(jià)格拐點(diǎn)確認。二、釋放宏觀(guān)政策微調信號。三、產(chǎn)業(yè)扶持政策頻出。此三大原因改變了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒，激發(fā)了投資者的做多熱情，吸引了場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。
分析人士表示，緊縮貨幣政策已經(jīng)初見(jiàn)成效，同時(shí)，胡錦濤主席日前在歐洲發(fā)出的“全球當務(wù)之急是保增長(cháng)”，意味著(zhù)中國的主要任務(wù)已由“防通脹”轉為“保增長(cháng)”，那么定向寬松、針對性寬松、局部寬松，降低準備金率也勢在必然。適當的寬松能確保中國經(jīng)濟的“軟著(zhù)陸”，對A股來(lái)說(shuō)也是重大利好。從目前來(lái)看，A股延續反彈行情的根基較為扎實(shí)，上行空間依然存在。
行情或向縱深發(fā)展
從近期盤(pán)中熱點(diǎn)可以發(fā)現，受益于產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持的板塊強勢上漲，分析人士指出，后期隨著(zhù)規劃細則的逐步推出，配套政策的逐步落實(shí)，行情將有望向縱深發(fā)展。
首先，寬松的貨幣政策預期增加。上周，歐洲央行宣布降低利率，此前一些新興市場(chǎng)國家和其他地區一些國家也陸續開(kāi)始放松貨幣政策。新一輪的全球貨幣寬松政策已拉開(kāi)序幕。
就國內而言，央行上周除繼續暫停發(fā)行3年期央票外，正回購也缺席，繼續在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金。業(yè)內人士預計，央行會(huì )保持年內資金面的相對寬松和穩定，目前實(shí)施的高存款準備金率確實(shí)存在向下調整的空間和可能。
與此同時(shí)，四大行貸款投放突然加速，全年新增貸款預計將達7.5萬(wàn)億元左右。分析人士表示，在經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩之時(shí)，央行的貨幣政策走向面臨拐點(diǎn)。市場(chǎng)對資金面持續寬松的信心增強。
其次，積極的產(chǎn)業(yè)政策細則出臺。自文化產(chǎn)業(yè)、軟件業(yè)、環(huán)保業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等利好政策不斷發(fā)布，國泰君安認為，隨著(zhù)政策發(fā)布或催生多項產(chǎn)業(yè)扶持細則的出臺，并有望年內在部分地區得到細化，進(jìn)一步受益行業(yè)龍頭企業(yè)。
另外數據顯示，10月份PMI為50.4%，結束了連續兩個(gè)月的回升之勢。為保證中國宏觀(guān)經(jīng)濟總體運行方向，市場(chǎng)人士表示，目前防止經(jīng)濟下滑已成為主基調，政策面有望出現更明顯的結構性松動(dòng)，同時(shí)預計在建項目投資增長(cháng)平穩的背景下，針對中小企業(yè)、保障性住房建設和其他改善民生工程的結構性放松政策仍將持續。
短暫調整無(wú)礙上行
上周后期股指上行遇到明顯阻力，投資者開(kāi)始擔心本輪反彈是否面臨終結。
分析人士表示，股指連續上漲過(guò)后未出現大幅回落，并且基本未受到歐美股市因希臘宣布公投、MF全球公司申請破產(chǎn)而大跌的影響，走出了自己的獨立行情�？傮w來(lái)看多方還是具備相當優(yōu)勢的，這種穩健上行的格局有利于行情繼續演繹。
基本面上看，靜待政策落實(shí)。歐債問(wèn)題解決道路艱難曲折，歐洲央行降息能否引發(fā)全球范圍的寬松貨幣政策有待觀(guān)察。國內方面，胡錦濤主席日前在歐洲發(fā)出的“全球當務(wù)之急是保增長(cháng)”，配套措施能否達到目的有待檢驗。本周10月CPI數據將出臺，分析人士預計，在此之前股指平穩運行，震蕩整理消化獲利盤(pán)的概率較大。
技術(shù)面上看，多頭趨勢未改。上周三滬指站上60日均線(xiàn)之后，漲幅有所收窄，股指盤(pán)中震蕩加劇，但強勢特征仍在。大盤(pán)在2500點(diǎn)整數關(guān)口有較強支撐。均線(xiàn)系統上，所有短期均線(xiàn)都呈現向上發(fā)散的多頭排列，且5日均線(xiàn)上穿60日均線(xiàn)，市場(chǎng)上行的態(tài)勢保持良好，賺錢(qián)效應開(kāi)始顯現，有利于吸引場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。
雖然滬指在2500點(diǎn)附近有整固要求，但分析人士指出，就大環(huán)境而言，行情依然是值得期待的。當然，海外局勢和國內的后續政策依然是市場(chǎng)應該關(guān)注的重點(diǎn)。
