昨日A股市場(chǎng)出現了低開(kāi)后一度走高的態(tài)勢。只是由于個(gè)股行情降溫，市場(chǎng)缺乏新的漲升主線(xiàn)。故A股市場(chǎng)無(wú)奈再度走低，從而使得上證指數在日K線(xiàn)再留一下根墓碑式陰K線(xiàn)，短線(xiàn)趨勢顯得較為謹慎。那么，如何看待這一走勢呢？

　　做空壓力致市場(chǎng)震蕩走低

　　就昨日盤(pán)面看，多頭一度存在著(zhù)反攻的意圖。一方面是因為媒體報道了基金大幅度加倉，據海通證券報告顯示，主動(dòng)管理的股票與混合型開(kāi)放式基金平均倉位由10月20日的73.43%提升至11月3日的80.59%，大增7.16個(gè)百分點(diǎn)，升至2006年以來(lái)較高水平。這說(shuō)明了基金等機構資金對后續行情漸趨樂(lè )觀(guān)，從而有利于提振多頭的做多底氣。
　　另一方面則是因為市場(chǎng)出現了清晰的漲升主線(xiàn)，那就是LED產(chǎn)業(yè)股，洲明科技等品種漲幅居前，從而昭示著(zhù)多頭仍然有著(zhù)較強的制造產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)的能量。而以往經(jīng)驗顯示出，只要大盤(pán)存在著(zhù)清晰的漲升主線(xiàn)，就會(huì )聚集市場(chǎng)的做多人氣，從而推動(dòng)著(zhù)大盤(pán)的反復活躍。這其實(shí)也是昨日上證指數在盤(pán)中一度脈沖的誘因。
　　但可惜的是，媒體報道稱(chēng)“中國下調房?jì)r(jià)是國家堅定的政策，調節后的房?jì)r(jià)將使民眾能夠接受，也使房地產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展”。如此的信息其實(shí)就帶來(lái)了兩個(gè)做空壓力，一是說(shuō)明調控政策在短期內不會(huì )有大的改變，這無(wú)疑當頭一盆冷水。因為本輪行情的啟動(dòng)誘因之一就是調控政策或將微調。所以，此則報道意味著(zhù)多頭的預期其實(shí)難以在短線(xiàn)兌現，既如此，大盤(pán)的反彈直接誘因就迅速消除。
　　二是地產(chǎn)股以及地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)股將面臨著(zhù)較大的壓力，畢竟房地產(chǎn)調控政策不放松，意味著(zhù)地產(chǎn)股的銷(xiāo)售、盈利能力均面臨著(zhù)較大的壓力。與此同時(shí)，鋼鐵、水泥等也面臨著(zhù)地產(chǎn)銷(xiāo)售放緩后的需求壓力。受此影響，昨日地產(chǎn)股、水泥股等品種出現在跌幅榜前列，此類(lèi)個(gè)股有著(zhù)明顯的機構資金套現離場(chǎng)的態(tài)勢，故A股市場(chǎng)隨之震蕩走低。

　　行情降溫 趨勢或難反轉

　　如此，分析人士認為，大盤(pán)的中短線(xiàn)趨勢面臨著(zhù)較大的壓力。一是因為當前A股市場(chǎng)的反彈缺乏新的題材催化劑，畢竟調控政策不放松的言論，從一個(gè)側面折射出短線(xiàn)滬深兩市的持續反彈基礎并不扎實(shí)。而且，歷年到年底，資金面均處于較為緊張的格局。而今年由于調控政策不放松，意味著(zhù)在近一、兩個(gè)月的信貸增速依然不樂(lè )觀(guān)。那么，A股市場(chǎng)所處的資金面環(huán)境并不支持A股市場(chǎng)的持續反彈。近幾個(gè)交易日的成交量漸次萎縮就是最好的說(shuō)明。而如果缺乏資金的推動(dòng)，大盤(pán)自然難有大的作為。
　　二是因為經(jīng)過(guò)近期持續反彈之后，市場(chǎng)的漲升主線(xiàn)開(kāi)始趨于發(fā)散，意味著(zhù)短線(xiàn)游資熱錢(qián)的市場(chǎng)號召力迅速降低。盤(pán)面顯示出，文化傳媒股、LED股等品種在昨日均出現了分化的走勢，這不僅僅說(shuō)明了游資熱錢(qián)的做多激情已下降，而且還說(shuō)明了市場(chǎng)新增資金的跟風(fēng)激情的降溫，昨日LED股在盤(pán)中的反彈并未能夠讓A股市場(chǎng)輕松化解壓力就是最好的說(shuō)明。
　　以往經(jīng)驗顯示出，主線(xiàn)如同脊梁一樣，一旦主線(xiàn)趨于發(fā)散，那么，對市場(chǎng)的后續走勢的牽引力也會(huì )迅速減少，進(jìn)而不利于A(yíng)股市場(chǎng)的走勢。與此同時(shí)，市場(chǎng)的走勢與個(gè)股行情的活躍度也有著(zhù)較大的關(guān)聯(lián)，昨日兩市達到10%漲幅限制的個(gè)股只有10家，較往常有了較大的降低，如此諸多信息的疊加，意味著(zhù)大盤(pán)已經(jīng)進(jìn)入到調整周期。
　　更何況，當前調控政策導向并不會(huì )有根本性的變化，前文關(guān)于調控不放松的言論就是最好的例證。與此同時(shí)，股市的政策面也未明顯的新變化。既如此，市場(chǎng)仍然缺乏方向感，短線(xiàn)的市場(chǎng)趨勢難言反轉。所以，不排除本周二，上證指數向下?lián)舸?500點(diǎn)的可能性。

　　適量降低倉位

　　據此，建議投資者在操作中，宜降輕倉位。而且歷史經(jīng)驗也顯示出，基金加倉一旦迅速加至歷史高位區域，也意味著(zhù)反彈接近尾聲。所以，市場(chǎng)一直有基金倉位起，中小投資者倉位落的“怪論”。
　　故在市場(chǎng)趨勢未有明顯新的變化之前，建議投資者在操作中，宜適量減輕倉位，尤其是對市場(chǎng)熱門(mén)股要予以堅決地減持，如文化傳媒股等近期反彈力度較大的品種。另外，對地產(chǎn)股、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股也需要予以謹慎，因為地產(chǎn)的調整可能不是一個(gè)中、短線(xiàn)趨勢，而是一個(gè)長(cháng)的趨勢。