政策驅動(dòng)下的行情，能持續多久？
11月7日，截至收盤(pán)時(shí)間，上證綜指報收在2509.80點(diǎn)，跌去18.49點(diǎn)，單日跌幅為0.73%，成交量為788.9億元；深成指報收于10591.7點(diǎn)，下跌107.83點(diǎn)，跌幅為1.01%，成交量為720.6億元。兩市中，除了少數飄紅的板塊外，水泥、保險、汽車(chē)、券商、船舶制造、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。
“可能是受到領(lǐng)導人關(guān)于房地產(chǎn)調控講話(huà)的影響，幾個(gè)板塊出現了跌幅�！睒I(yè)內人士向記者表示，“像前陣子的紅火行情不會(huì )持續太久，市場(chǎng)中活躍的都是游資在炒政策�！�
對此，中歐基金也認為，近期，政策放松預期、CPI見(jiàn)頂等使市場(chǎng)快速反彈，預計后市或有震蕩，可逢低布局估值低且對政策轉向敏感的周期行業(yè)。
樓市再承壓
受房?jì)r(jià)“下調”政策的消息影響，11月7日，地產(chǎn)股應聲而落。前一日，溫家寶總理在上海合作組織成員國總理第十次會(huì )議上表示，中國下調房?jì)r(jià)是國家堅定的政策，調節后的房?jì)r(jià)將使民眾能夠接受，也使房地產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。
“這表明了國家對房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控決心�！眹�(lián)安基金宏觀(guān)策略研究員吳照銀認為，這次是一定要看到房?jì)r(jià)的明顯下降而非有所松動(dòng)就會(huì )結束的調控。
業(yè)內人士認為，關(guān)于房?jì)r(jià)下調政策的講話(huà)，使得股指出現回落。短期來(lái)看，這對A股市場(chǎng)，尤其是地產(chǎn)股是利空，但長(cháng)期來(lái)看，對市場(chǎng)宏觀(guān)面是利好的消息。除了政策面的因素，資金供求也是驅動(dòng)近期市場(chǎng)運行的主要因素。11月初，資金面重歸寬裕，財政存款集中釋放將支持銀行體系流動(dòng)性繼續改善。中金公司報告顯示，在今年11月至12月期間，財政存款投放量將超過(guò)1萬(wàn)億元，“財政存款投放也應能支持銀行體系流動(dòng)性繼續改善�！贝送�，根據國家統計局安排，10月宏觀(guān)經(jīng)濟統計數據將于11月9日發(fā)布，機構紛紛對此作出了預測�！瓣P(guān)于CPI預測，我們預計在5.3％左右，10月國內CPI數據主要由總需求下降和經(jīng)濟下滑導致CPI下行�！�
吳照銀認為。
“我們相信CPI的顯著(zhù)回落是大概率事件，這有利于債券市場(chǎng)的相對強勢�！眹┗鸨硎�，他們會(huì )重點(diǎn)關(guān)注本周三公布的月度宏觀(guān)數據。
業(yè)內人士表示，一旦9日統計局公布的CPI數據如期回落，則表明通脹形勢進(jìn)一步好轉，使得市場(chǎng)具備了轉暖的條件，但國際經(jīng)濟形勢、股票擴容壓力也可能加劇市場(chǎng)震蕩。
機構激辯政策預期
近期的政策，都是利好于市場(chǎng)的�！霸谕泬毫p緩、經(jīng)濟增長(cháng)快速下滑預期強烈的背景下，政策調整將是水到渠成之事�！便y河證券在其報告中稱(chēng)，宏觀(guān)政策的調整，是我們對后市較為樂(lè )觀(guān)的核心邏輯。適時(shí)適度預調微調的表述看起來(lái)力度不大，但方向已經(jīng)改變，歷時(shí)一年的強力緊縮宣告結束。
而市場(chǎng)在尋找做多的方向上，則陷入了迷茫�！拔覀儸F在確實(shí)找不到十分看好的方向，今年我們倉位很輕，相對收益排名還可以，因此選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)新產(chǎn)品，把重心轉移到擴大規模上�！币患谊�(yáng)光私募的高層向記者表示。
而從近期市場(chǎng)表現看，大多市場(chǎng)熱點(diǎn)都是短期的行情�！艾F在市場(chǎng)以主題炒作為主，往往一兩天之后就集體回落，從做投資的角度很難把握�！庇泄蓟鸾�(jīng)理告訴記者。
也有部分市場(chǎng)人士對今年年底和明年一季度的經(jīng)濟增速表示擔憂(yōu)�！拔矣X(jué)得從長(cháng)期來(lái)看經(jīng)濟增速下來(lái)是好事，更有利于經(jīng)濟結構的良性調整，但短期內市場(chǎng)承受的壓力還是比較大的�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理告訴記者。
從長(cháng)期看多市場(chǎng)的也不乏其人。交銀施羅德基金高級研究員曹文俊向記者表示，投資成長(cháng)股的黃金歲月或已到來(lái)。在其看來(lái)，當前估值水平具備足夠吸引力�！俺砷L(cháng)類(lèi)行業(yè)，人口老齡化、劉易斯拐點(diǎn)過(guò)后的人均收入快速提高、產(chǎn)能過(guò)剩背景下的企業(yè)要求提升競爭力都是不以意志為轉移的演變規律。順著(zhù)這條線(xiàn)索，就能夠找到未來(lái)幾年需求增長(cháng)加快的成長(cháng)性行業(yè)，而需求增速往往意味著(zhù)估值水平的提升�！�
富國基金方面則表示，下周將公布十月CPI等經(jīng)濟數據，物價(jià)指數若進(jìn)一步回落將增強市場(chǎng)對政策放松的預期，短期市場(chǎng)的上漲趨勢有望延續�！拔覀儗⒗^續關(guān)注政策性熱點(diǎn)以及符合產(chǎn)業(yè)調整方向和結構轉型的相關(guān)受益行業(yè)和個(gè)股�！�
