據天相投顧統計，今年三季末共計有67只創(chuàng )業(yè)板股票現身單只基金前十大重倉股，創(chuàng )季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創(chuàng )業(yè)板股票的基金數也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標均創(chuàng )出最高峰。
中國經(jīng)濟轉型的大趨勢不會(huì )改變，代表新經(jīng)濟增長(cháng)模式的創(chuàng )業(yè)板股票將始終是基金經(jīng)理未來(lái)獲取收益的重要戰場(chǎng)，只要估值合理，真正具備高成長(cháng)能力的創(chuàng )業(yè)板公司仍會(huì )受到基金追捧和重倉。
在2010年中，深圳一家大型基金公司的知名基金經(jīng)理在新基金發(fā)行宣傳時(shí)，反復強調該基金將投資創(chuàng )業(yè)板股票明確寫(xiě)進(jìn)了契約，可以買(mǎi)創(chuàng )業(yè)板股票似乎成了該基金最大的賣(mài)點(diǎn)。當時(shí)基金對創(chuàng )業(yè)板的熱愛(ài)，由此可見(jiàn)一斑。
然而，基金對股票的感情，一向是來(lái)去自如�！爸辉冈�(jīng)擁有，不愿天長(cháng)地久”，基金與創(chuàng )業(yè)板的歡樂(lè )時(shí)光不無(wú)例外地短暫。短短兩年，基金對創(chuàng )業(yè)板經(jīng)歷了從最初的小心觀(guān)望到一哄而上瘋狂追求，到后來(lái)的無(wú)情拋棄，基金在投資創(chuàng )業(yè)板股票上坐了一回過(guò)山車(chē)，曾經(jīng)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，也曾經(jīng)虧得一塌糊涂。不過(guò)，三季度基金又大舉增倉創(chuàng )業(yè)板，部分基金潛伏成功，收益不菲。
在經(jīng)過(guò)不斷試錯之后，基金經(jīng)理們對創(chuàng )業(yè)板股的投資經(jīng)驗在不斷積累，這將使他們在未來(lái)創(chuàng )業(yè)板投資中更加自信和成熟，也許，這是過(guò)去兩年間基金經(jīng)理在創(chuàng )業(yè)板上的最大收獲。
第一階段：中立觀(guān)望
2009年10月30日，翹首期盼10年之久的首批創(chuàng )業(yè)板股票登錄交易所，由于監管機構的嚴格監管，基金在初期對創(chuàng )業(yè)板的投資基本處于猶豫和觀(guān)望之中。
數據顯示，截至2009年12月31日，當年創(chuàng )業(yè)板新上市42只股票，基金除了在新股配售階段參與申購之外，在二級市場(chǎng)幾乎沒(méi)有買(mǎi)入。從二級市場(chǎng)來(lái)看，到2009年12月31日，探路者上漲2.79%，特銳德上漲2.01%，愛(ài)爾眼科下跌0.12%，其他股票也基本處在一個(gè)相對平衡的狀態(tài)中。
當時(shí)，深圳一基金經(jīng)理表示，首批創(chuàng )業(yè)板股票被市場(chǎng)寄予厚望，上市首日漲幅較大，已經(jīng)封殺了二級市場(chǎng)的上漲空間，再加上監管機構的嚴密監控，他們基本沒(méi)在二級市場(chǎng)買(mǎi)入創(chuàng )業(yè)板，更多的是作壁上觀(guān)。
雖然如此，基金經(jīng)理不會(huì )輕易放過(guò)這一嶄新的投資領(lǐng)域，很多基金經(jīng)理開(kāi)始對創(chuàng )業(yè)板股票蠢蠢欲動(dòng)。
第二階段：瘋狂追逐
2010年，中國經(jīng)濟轉型成了資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，轉型意味著(zhù)傳統行業(yè)的逐漸沒(méi)落與新興行業(yè)的美好前景，而創(chuàng )業(yè)板股票幾乎都屬于熱極一時(shí)的新興行業(yè)、大消費行業(yè)，基金再也按捺不住了，一涌而上加入了投資中小盤(pán)股票的大軍。
從2010年的持股情況看，基金對創(chuàng )業(yè)板股票的投資明顯加碼。在2009年末，大部分基金持有創(chuàng )業(yè)板股票不到10萬(wàn)股，但是到了2010年半年報，很多基金持有的創(chuàng )業(yè)板股票已經(jīng)增加至上百萬(wàn)股。于是，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)始進(jìn)入一些基金的前十大重倉股之列，成為不少基金的核心持股。
據天相投顧對主動(dòng)偏股基金季報的統計顯示，2010年四個(gè)季度，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng )業(yè)板公司數量呈現大幅增長(cháng)態(tài)勢，一季末有7只創(chuàng )業(yè)板公司被基金重倉，其中神州泰岳最受追捧，共有5只基金重倉，特別是銀華基金旗下三只基金銀華富裕、銀華和諧主題和銀華內需等集體買(mǎi)入并重倉該股，重倉股次序為第六、第二和第六，顯然，一些創(chuàng )業(yè)板公司已經(jīng)力壓基金傳統重倉股成為新的核心。大公司中華夏、易方達、匯添富、景順長(cháng)城、諾安等旗下基金也試探性地重倉創(chuàng )業(yè)板，中小公司中銀河、萬(wàn)家、金元比聯(lián)等也有基金首吃螃蟹。
到了二季度，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng )業(yè)板公司數量增加到18只，前十大重倉股中出現創(chuàng )業(yè)板股的基金數量也由一季末的13只增加到二季末的23只。具有標志性意義的是，有兩只創(chuàng )業(yè)板股成為基金頭號重倉股，工銀中小盤(pán)頭號重倉華誼兄弟，寶盈核心優(yōu)勢頭號重倉東方財富，銀華旗下同時(shí)重倉神州泰岳的基金增加到5只。2010年第三季度基金稍微放緩了投資創(chuàng )業(yè)板的步伐，三季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng )業(yè)板股數量減少到15只，但重倉創(chuàng )業(yè)板的基金數量卻增加到24只。
2010年四季度，創(chuàng )業(yè)板股票整體出現大幅上漲，創(chuàng )業(yè)板指數累計漲幅達到20%，誘人的賺錢(qián)效應激發(fā)基金大舉殺入，基金投資創(chuàng )業(yè)板熱情達到高潮。據統計，到去年年底，進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng )業(yè)板公司數量猛增到42只，環(huán)比增加近兩倍，重倉創(chuàng )業(yè)板股票的偏股基金數也增加到62只之多。此時(shí)被基金重倉較多的股票包括碧水源、匯川技術(shù)、神州泰岳和萬(wàn)邦達，重倉創(chuàng )業(yè)板股力度較大的基金公司包括銀華、匯添富、景順長(cháng)城、國泰、國海富蘭克林等，單只基金方面則以長(cháng)信雙利投資創(chuàng )業(yè)板最為積極，該基金前十大重倉股中出現了國民技術(shù)等四只創(chuàng )業(yè)板股。
從上市公司中報和年報可以更詳細看到基金投資創(chuàng )業(yè)板的盛況，據統計，去年中期基金共對90只創(chuàng )業(yè)板公司進(jìn)行了不同程度的投資(包括重倉持有、非重倉持股和網(wǎng)下配售持股)，一些基金如大摩領(lǐng)先、華夏行業(yè)、華夏增長(cháng)、匯添富均衡、銀華優(yōu)選等持有單只創(chuàng )業(yè)板股超過(guò)其流通股本的10%。到去年年底，基金共投資了136只創(chuàng )業(yè)板股票，覆蓋了已上市創(chuàng )業(yè)板的大部分股票。其中萬(wàn)邦達、藍色光標、碧水源、星輝車(chē)模、勁勝股份、康芝藥業(yè)、匯川技術(shù)、湯臣倍健、易聯(lián)眾等股票被基金高度控盤(pán)，是基金集中投資創(chuàng )業(yè)板的典型代表。
在二級市場(chǎng)上，從2010年7月開(kāi)始到2010年年底，神州泰岳、萬(wàn)邦達、康芝藥業(yè)等基金心水股股價(jià)幾乎翻了一倍。
第三階段：回歸理性
繁華終歸落盡。由于估值過(guò)高，很多創(chuàng )業(yè)板公司已到60、70倍市盈率，再加上業(yè)績(jì)預期沒(méi)有完全兌現，今年上半年，創(chuàng )業(yè)板股票出現了大幅下跌，基金投資創(chuàng )業(yè)板的熱情開(kāi)始冷卻，部分創(chuàng )業(yè)板公司遭到了基金的無(wú)情拋棄。
據統計，在去年底共有33只基金持有康芝藥業(yè)，持股數達到1097萬(wàn)股，占康芝藥業(yè)流通股比例39%，在爆出“尼美舒事件”后，基金奪路而逃，到今年中期，僅剩下2只基金持有康芝藥業(yè)，基金整體清倉了該股票。此外，萬(wàn)邦達、神州泰岳等基金曾經(jīng)扎堆的股票也被紛紛減持。
不過(guò)，在上半年創(chuàng )業(yè)板暴跌過(guò)程中，多數基金還是選擇了堅守，對創(chuàng )業(yè)板并沒(méi)有放棄。今年一季末和二季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng )業(yè)板股票均有43只，較去年底并沒(méi)有減少，不過(guò)，前十大重倉股中出現創(chuàng )業(yè)板公司的基金數分別下降到57只和53只，說(shuō)明在大跌風(fēng)暴中，部分基金選擇淡出創(chuàng )業(yè)板，但堅守的是大多數。在上半年的下跌中，銀華、國泰、寶盈、長(cháng)信等公司繼續大舉重倉創(chuàng )業(yè)板股票。
伴隨著(zhù)基金的拋棄，基金曾經(jīng)重倉的股票價(jià)格又回到了原來(lái)的起點(diǎn)，神州泰岳、康芝藥業(yè)、世紀鼎利等公司股價(jià)創(chuàng )出上市以來(lái)的歷史新低。去年主要投資成長(cháng)股的基金今年也陷入困境，業(yè)績(jì)普遍不佳。
第四階段：重拾舊愛(ài)
投資要獲得超額收益，必須逆勢而為，特別是對真正好的成長(cháng)股，調整是最好的介入時(shí)機�；鸾�(jīng)理對這個(gè)道理相當諳熟。在創(chuàng )業(yè)板整體暴跌之后，第三季度，基金經(jīng)理們驚喜地發(fā)現，又有很多股票可以買(mǎi)了。
據天相投顧統計，今年三季末共計有67只創(chuàng )業(yè)板股票現身單只基金前十大重倉股，創(chuàng )季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創(chuàng )業(yè)板股票的基金數也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標均創(chuàng )出最高峰。顯示出基金在三季度對創(chuàng )業(yè)板再度大舉增持和買(mǎi)入。
值得注意的是，由于對創(chuàng )業(yè)板大量買(mǎi)入，一些基金在三季度幾乎變成了主投創(chuàng )業(yè)板的基金，如寶盈核心優(yōu)勢基金和長(cháng)信雙利基金三季末前十大重倉股中均各有多達6只為創(chuàng )業(yè)板股票，國泰金鷹、諾德主題、寶盈資源各重倉了4只，景順增長(cháng)、景順增長(cháng)貳號、華寶產(chǎn)業(yè)、華富競爭力、國泰小盤(pán)、光大配置、寶康配置、金元動(dòng)力、中歐新藍籌等基金則各重倉3只創(chuàng )業(yè)板股票。除了傳統的匯川技術(shù)、藍色光標等基金重倉股之外，三季末也出現了光線(xiàn)傳媒、東方富龍、恒泰艾普、千山藥機等新面孔被基金重倉。
實(shí)際上，從四季度以來(lái)創(chuàng )業(yè)板股票大幅反彈的走勢來(lái)看，這些基金在三季度的潛伏獲得了成功，如景順增長(cháng)和景順增長(cháng)二號三季度大舉潛伏的天舟文化四季度以來(lái)暴漲80%，成為頭號牛股，此外基金還成功捕獲了樂(lè )視網(wǎng)、華誼嘉信等牛股。
回顧創(chuàng )業(yè)板上市兩周年來(lái)的投資歷程，一些基金經(jīng)理坦言，創(chuàng )業(yè)板蘊含未來(lái)中國經(jīng)濟的希望之星，但對新經(jīng)濟新技術(shù)，基金經(jīng)理仍要不斷學(xué)習，無(wú)論怎樣，中國經(jīng)濟轉型的大趨勢不會(huì )改變，代表新經(jīng)濟增長(cháng)模式的創(chuàng )業(yè)板股票將是基金經(jīng)理未來(lái)獲取收益的重要戰場(chǎng)，只要估值合理，真正具備高成長(cháng)能力的創(chuàng )業(yè)板公司仍會(huì )受到基金追捧和重倉。
