游資在TMT（科技、媒體、通訊）板塊上獲利回吐的動(dòng)作加大了市場(chǎng)的波動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)的整體走向會(huì )如何？昨日部分基金經(jīng)理在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對本輪A股反彈幅度不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)
，市場(chǎng)整體仍將表現為震蕩，繼續演繹結構性機會(huì )。
“總體來(lái)說(shuō)缺乏大的機會(huì )，但結構性機會(huì )可能還將不斷出現�！冰i華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤昨日對記者表示，近期市場(chǎng)可能會(huì )維持震蕩行情，回調幅度不會(huì )太大，但市場(chǎng)反彈的高度也不會(huì )太過(guò)樂(lè )觀(guān)。冀洪濤透露前期參與一些短線(xiàn)行情，但參與力度較小，對后市依然保持審慎態(tài)度，當前持股主要集中于防御型的大消費板塊。
信達澳銀精華靈活配置基金經(jīng)理李坤元認為，伴隨著(zhù)通脹壓力的逐步回落，貨幣政策進(jìn)一步寬松的預期將不斷增強，這激發(fā)了市場(chǎng)的做多情緒。但是，外圍形勢仍然存在諸多不確定性，在貨幣政策未出現實(shí)質(zhì)轉向的前提下不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)。在操作上，信達澳銀精華靈活配置基金將繼續堅持自下而上的選股原則，通過(guò)精選個(gè)股來(lái)博取超額收益。
摩根士丹利華鑫基金公司昨日也認為，當前國內政策面的改善預期和資金面的松動(dòng)使市場(chǎng)繼續維持了強勢格局，主題投資特征明顯，市場(chǎng)成交量繼續放大，做多意愿強烈。今日將公布10月CPI數據，市場(chǎng)普遍預期該數據將確認通脹拐點(diǎn)已現，這將進(jìn)一步加強對政策放松的預期，因此政策市行情短期仍將延續。但新股并未停發(fā)，地產(chǎn)調控力度并未放松，此時(shí)言反轉還為時(shí)過(guò)早。另外歐債危機并未平息且有從希臘向意大利加速擴散的跡象，上周的G20會(huì )議并未達成任何實(shí)質(zhì)性協(xié)議，因此對本輪A股反彈幅度不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
基金經(jīng)理對市場(chǎng)反彈持續性的審慎觀(guān)察或源于當前行情的結構性主要集中在文化、科技等中小市值的TMT板塊。招商基金專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理郭黨鈺向記者指出，如果行情的結構性不能擴散開(kāi)來(lái)，本輪階段性反彈的持續性值得謹慎看待。另一方面來(lái)看，本輪反彈的主角——TMT板塊的上漲在很大程度上系游資所為，而與基金經(jīng)理的加倉方向稍有不同。
記者獲悉，公募基金在本來(lái)反彈前和反彈初加倉主要針對前期基本面較好但跌幅較大的品種，但游資拉動(dòng)的TMT行情中，眾多強勢股的基本面和已公布三季度業(yè)績(jì)都難以支撐其當前的市場(chǎng)估值，游資在行情中選擇非主流品種的現象正恰恰表明資金對行情的持續性并不樂(lè )觀(guān)。因此，當游資在一些強勢品種上的獲利回吐也瞬間導致了近期市場(chǎng)的波動(dòng)，進(jìn)而打壓市場(chǎng)人氣。但另一個(gè)事實(shí)是市場(chǎng)估值已經(jīng)歷了維持一年的修正，本輪反彈激發(fā)出來(lái)的做多情緒顯然不會(huì )因為游資的撤離而已告終結，這也正是基金經(jīng)理所期望的“反彈之后的市場(chǎng)反復震蕩帶來(lái)了更好的介入時(shí)機”。
一些看好市場(chǎng)的基金經(jīng)理已在本輪行情中抄底超跌成長(cháng)股。國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力基金經(jīng)理徐煒哲指出，新興產(chǎn)業(yè)板塊經(jīng)過(guò)前期調整之后，目前的估值水平重回歷史低位，而且七大新興產(chǎn)業(yè)仍處于技術(shù)生命周期的增長(cháng)繁榮期，在后市向好的預期和政策紅利雙重刺激下，新興產(chǎn)業(yè)或將大有可為。但需要指出的是，新興產(chǎn)業(yè)以往板塊齊漲的現象，或將逐步被一些擁有核心競爭力、業(yè)績(jì)具有爆發(fā)力的上市公司所替代，需要精選出較高回報的明星公司和龍頭個(gè)股。徐煒哲表示，市場(chǎng)整體估值已近歷史低位，隨著(zhù)經(jīng)濟增速逐季回落，貨幣政策最緊階段正在過(guò)去，而且歐美經(jīng)濟下滑有利于緩解國內輸入型通脹的壓力，政府繼續出臺緊縮政策的必要性降低，因此加倉了基本面良好和估值合理的成長(cháng)股，市場(chǎng)中長(cháng)期向上的可能性較大。
