歐債沒(méi)完沒(méi)了 黃金再度蠢蠢欲動(dòng)
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2011-11-14 作者:朱周良 來(lái)源:上海證券報
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隨著(zhù)歐洲主權債務(wù)危機的蔓延,黃金作為一種傳統避險資產(chǎn)的魅力似乎又在吸引不少投資人的關(guān)注。 來(lái)自彭博的統計顯示,目前,黃金看漲期權與看跌期權數量上的差額已達到了8月份以來(lái)的最高水平。數據顯示,全球最大的黃金ETF——SPDR黃金信托的看漲期權與看跌期權數量比例現已達到1.5比1,為今年8月以來(lái)的最高水平,也是一年多來(lái)第三高水平。
上述差額本月迄今已經(jīng)擴大了6.5%。執行價(jià)為220美元的6月看漲期權增量最大,該執行價(jià)比這只ETF最新的收盤(pán)價(jià)高出了28%左右。 SPDR黃金信托是當前世界最大的黃金ETF。如今對該ETF看漲期權的需求已經(jīng)飆升到8月8日以來(lái)的最高水平。在8月8日當天,標普下調了美國的AAA頂級主權信用評級,當天,SPDR黃金信托的看漲期權與看跌期權的比例跳升至1.57比1的一年最高水平。去年該比例的平均水平是1.28比1。 隨著(zhù)全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩以及歐洲主權債務(wù)危機不斷發(fā)酵,黃金價(jià)格即將實(shí)現連續第11個(gè)月的月度上漲。歐洲的危機已經(jīng)導致全球股市市值蒸發(fā)了8萬(wàn)億美元。SPDR黃金信托基金今年迄今已上漲24%,大大高于MSCI所有國家股票指數9%左右的漲幅。 ASA公司的首席執行官大衛認為,歐洲新問(wèn)題的出現快于舊問(wèn)題的解決,這將促使投資者更樂(lè )于將黃金當作避風(fēng)港。此外,機構投資者和許多國家央行都在新增投資組合中的黃金頭寸。ASA管理著(zhù)6.5億美元資金,主要投資于礦產(chǎn)公司。 資產(chǎn)管理機構貝萊德上周發(fā)布報告指出,在目前的金價(jià)水平下,黃金類(lèi)股票的估值仍具吸引力。多家黃金生產(chǎn)企業(yè)近期公布了第三季度業(yè)績(jì),表現都不錯。 貝萊德認為,在目前的金價(jià)水平下,黃金概念股的估值具有吸引力。該公司預計,行業(yè)的第三季盈利將出現幅度較大的按季和按年增長(cháng),或者是增派股息。這將有助黃金類(lèi)股獲重新評級。 長(cháng)遠來(lái)看,貝萊德認為,基本面因素支持金價(jià)走高。印度及中國帶動(dòng)珠寶需求增長(cháng),而投資需求的動(dòng)力應可在短期內持續。此外,央行可能進(jìn)一步增加凈買(mǎi)入,也將利好金價(jià)。該機構指出,黃金市場(chǎng)的主要風(fēng)險是實(shí)質(zhì)利率上升,這會(huì )增加持有黃金的機會(huì )成本。但在現階段,貝萊德認為,利率及匯率環(huán)境仍然為黃金帶來(lái)支持。 不過(guò),也有一些業(yè)內人士不認同羅杰斯的觀(guān)點(diǎn)。Mercadien資產(chǎn)管理公司的總裁卡門(mén)表示,黃金不應該被作為一種安全投資品,任何在一周內波動(dòng)達到上百美元的資產(chǎn)都不應該視為避險資產(chǎn),黃金也一樣。 股神巴菲特則認為,黃金不是“生產(chǎn)型”的資產(chǎn),因此他并不愿意持有這類(lèi)資產(chǎn)。
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