11月11日，國家外匯管理局宣布推出外匯期權組合業(yè)務(wù)，即企業(yè)可以在銀行同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出期權。
    境內外人民幣匯率“倒掛”持續之際，國內外匯衍生品業(yè)務(wù)進(jìn)一步放開(kāi)。11月11日，國家外匯管理局宣布推出外匯期權組合業(yè)務(wù)，即企業(yè)可以在銀行同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出期權。
    4月1日，國內外匯市場(chǎng)正式開(kāi)展人民幣對外匯期權交易，企業(yè)可通過(guò)期權交易進(jìn)行匯率避險保值，但為避免企業(yè)過(guò)度承擔交易風(fēng)險，規定只能從銀行買(mǎi)入期權，不得賣(mài)出期權。不過(guò)，該業(yè)務(wù)推出半年多后，首批獲得人民幣外匯期權業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行不足10家，交易品種亦有限，國內外匯期權交易仍在較為初級的階段。
    在此基礎上，外管局此次發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于銀行辦理人民幣對外匯期權組合業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱(chēng)《通知》），推出了外匯看跌和外匯看漲兩類(lèi)風(fēng)險逆轉期權組合業(yè)務(wù)，均屬于零成本期權組合業(yè)務(wù)�！锻ㄖ�》自2011年12月1日起施行。
    外管局有關(guān)負責人表示，外匯期權相對于遠期結售匯而言具有靈活性的優(yōu)勢。例如，出口企業(yè)可選擇敘做遠期結匯業(yè)務(wù)來(lái)避免外幣貶值可能帶來(lái)的損失，提前鎖定成本且無(wú)需支付費用，但同時(shí)也不得不放棄外幣升值可能帶來(lái)的收益；而敘做期權業(yè)務(wù)在外幣貶值時(shí)可選擇行權，以約定價(jià)格結匯，外幣升值時(shí)則可放棄行權，以市場(chǎng)價(jià)格結匯，但需要提前支付較高的期權費。
    “所謂零成本期權組合，是指通過(guò)對期權的買(mǎi)賣(mài)組合，買(mǎi)入期權的期權費支出與賣(mài)出期權的期權費收入相互抵消，使保值的凈成本為零或接近于零，從而既能獲得保值的靈活性，又可降低交易成本�！彼�表示。
    他指出，外匯看跌和外匯看漲兩類(lèi)風(fēng)險逆轉期權組合業(yè)務(wù)的最大特點(diǎn)，在于可以將潛在最大損失封頂，即市場(chǎng)主體利用此兩類(lèi)業(yè)務(wù)對未來(lái)的外匯收入或支出進(jìn)行避險保值時(shí)，無(wú)論匯率向什么方向和多大幅度的變動(dòng)，均可將結匯或購匯價(jià)格鎖定在一個(gè)預先設置的區間內。
    由于期權交易中賣(mài)方承擔的風(fēng)險遠大于買(mǎi)方，賣(mài)方需要具備較強的風(fēng)險管理能力，而從國際經(jīng)驗來(lái)看，限制客戶(hù)“裸賣(mài)”期權是新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的普遍做法�！啊锻ㄖ�》推出的期權組合業(yè)務(wù)通過(guò)對期權的買(mǎi)賣(mài)組合，賦予了客戶(hù)在買(mǎi)入基礎上賣(mài)出期權的權利，有利于降低客戶(hù)單純賣(mài)出期權的風(fēng)險�！痹撠撠熑朔Q(chēng)。
    與4月份推出人民幣對外匯期權業(yè)務(wù)時(shí)一樣，外管局強調客戶(hù)辦理期權組合業(yè)務(wù)必須堅持實(shí)需交易原則�！盀榉乐勾笠幠５募兇馔稒C交易，客戶(hù)辦理期權組合業(yè)務(wù)必須有貿易、投資等真實(shí)交易背景，銀行應開(kāi)展必要的真實(shí)性與合規性審核，確保符合套期保值原則�！鄙鲜鲐撠熑吮硎�。
    同時(shí)，他指出期權組合業(yè)務(wù)中客戶(hù)從銀行買(mǎi)入期權和向銀行賣(mài)出期權是一個(gè)整體合約，避免客戶(hù)“裸賣(mài)”期權�！翱蛻�(hù)賣(mài)出期權收入的期權費應不超過(guò)買(mǎi)入期權支付的期權費，防止客戶(hù)因凈收入期權費而過(guò)度承擔風(fēng)險�！�
    市場(chǎng)準入管理方面，他表示，凡取得銀行間外匯市場(chǎng)和對客戶(hù)人民幣對外匯期權業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的銀行，可以直接開(kāi)辦對客戶(hù)期權組合業(yè)務(wù)，外匯局不設置新的市場(chǎng)準入管理。