所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，正是因為有了“杠桿”，杠桿基金既是反急先鋒，也是震蕩彈過(guò)山車(chē)，讓普通投資者玩得心跳。
    昨日，A股市場(chǎng)出現重挫，其中滬指收盤(pán)跌幅高達2.48%，而杠桿基金整體也出現較大調整。就在此前，隨著(zhù)政策暖風(fēng)頻吹，杠桿基金率先反彈，從國慶節至今累計漲幅驚人。不過(guò)，在迅猛反彈之后，杠桿基金積累的調整風(fēng)險加大，而在市場(chǎng)下挫時(shí)，其走勢也出現明顯分化。

　　偏股基金平均漲幅5.74%

　　在國慶節后的此輪反彈中，股票基金整體表現不錯。
    來(lái)自WIND資訊的統計數據顯示，按照復權單位凈值增長(cháng)率計算，截至11月15日，620只偏股基金（包括封閉基金，剔除今年7月1日之后成立的次新基金）國慶節至今整體上漲，平均漲幅達到5.74%。相比今年前期的頹勢，偏股基金節后的持續反彈，總算讓持有人看到一絲希望。而與滬指同期4.57%的漲幅相比，上述基金表現還算不錯。
　　從基金產(chǎn)品來(lái)看，就在上述所有基金中，除了兩只基金平盤(pán)外，有616只基金同期收益飄紅，占比高達99.3%，同期僅有大成基金旗下兩只基金大成行業(yè)輪動(dòng)、基金景宏業(yè)績(jì)下挫。而在上漲基金中，有77只基金同期反彈漲幅超過(guò)8%，而漲幅達到兩位數的基金數量也達到21只。

　　杠桿基金領(lǐng)跑很給力

　　其中，杠桿基金同期漲幅遙遙領(lǐng)先。
    就在上述統計數據中，漲幅排名前九位的均為杠桿基金，其領(lǐng)跑勢頭非常強勁。博時(shí)裕祥B、大成景豐B、萬(wàn)家添利B三只基金排名前三甲，累計漲幅均在20%以上，最大漲幅達到26%。緊隨其后的是，嘉實(shí)多利進(jìn)取、信誠中證500B、興全合潤B、國泰估值進(jìn)取四只基金，同期漲幅均在12%以上。此外，建信進(jìn)取、富國匯利B、國聯(lián)安雙禧B等基金漲幅也比較大。
　　由此也能看出，盡管股基、債基雙雙反彈，但受益債市政策暖風(fēng)更強勁的原因，債券基金尤其是具備杠桿的分級債基，同期漲幅更加突出。當然，股市的相應反彈，也給了具備杠桿的分級股基上漲的動(dòng)力，同期漲幅大約均為大盤(pán)漲幅的三倍，體現出其杠桿的優(yōu)勢。

　　后市走勢出現分化

　　昨日，就在股市出現調整的同時(shí)，杠桿基金前期積累的風(fēng)險有所釋放。其中，具備杠桿的分級股基跌幅較大，比如銀華鑫利、申萬(wàn)進(jìn)取、銀華銳進(jìn)、國聯(lián)安雙禧B、信誠中證B、長(cháng)盛同慶B、國泰估值進(jìn)取、興業(yè)合潤B等，昨日收盤(pán)跌幅都在2%以上，最大跌幅甚至超過(guò)5%。同時(shí)，作為分級債基的大成景豐B也出現4.01%的下挫，其后市上漲明顯乏力。其實(shí)，就在近期，杠桿基金整體出現調整，最近5個(gè)交易日跌幅一般都在7%左右。不過(guò)，作為分級股基的優(yōu)先份額，近期呈現上漲之勢，比如國泰估值優(yōu)先、長(cháng)盛同慶A等。
    但是，分級債基中的優(yōu)先份額因為具備約定收益，開(kāi)始受到投資者青睞。以正在發(fā)行的天弘豐利A為例，其約定收益為1.35倍一年期銀行定存利率，按目前3.5%的一年定期存款利率來(lái)算，約定年化收益為4.73%。同樣，正在發(fā)行的浦銀安盛增利分級債基A份額約定目標收益率，根據目前銀行存款利率測算出為5.25%，也屬于市場(chǎng)較高水平。對此，天弘豐利A擬任基金經(jīng)理陳鋼認為，風(fēng)險承受能力較低的投資者更應該關(guān)注分級債基中的低風(fēng)險A類(lèi)份額，這將會(huì )是一個(gè)不錯的投資選擇。