歐洲債券收益率上周全線(xiàn)上升，包括意大利、西班牙、法國、奧地利等國的國債收益率均走高，引發(fā)對歐債危機蔓延至核心國家的憂(yōu)慮。受此打壓，歐元等非美貨幣從近期高位回落，并跌破近期關(guān)鍵支撐，上周五雖有反彈，但依然處在關(guān)鍵價(jià)位附近徘徊，走勢難言樂(lè )觀(guān)。
展望本周，因歐債危機方面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好出臺，市場(chǎng)避險情緒仍將維持，歐元等非美貨幣仍將承壓。但本周局勢將更為微妙。一方面，仍需關(guān)注歐債危機進(jìn)展，另一方面，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)可能轉移至美國債務(wù)問(wèn)題，若再現7月美國債務(wù)上限調整僵局，美元恐遭打壓，屆時(shí)歐元等非美貨幣將獲得喘息機會(huì )。
歐洲未現實(shí)質(zhì)利好
上周五，意大利新任命總理蒙蒂贏(yíng)得議會(huì )信任投票，從而獲得實(shí)施經(jīng)濟改革的廣泛授權。意大利國債收益率應聲回落至心理位7%下方。此外，市場(chǎng)猜測歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)可能找到合作援助意大利的辦法。
上述兩大消息提振市場(chǎng)信心，成為歐元/美元上周五(11月18日)低位反彈的一大推動(dòng)力，歐元/美元從1.3450附近一度反彈至1.3600上方，但尾盤(pán)回落至1.3520附近，顯示市場(chǎng)信心依然不穩定，歐元任何一波反彈，都成為做空的良機。
關(guān)于歐洲央行和IMF合作的傳聞，分析師們表示，雖然雙方均未確認，但這種想法似乎獲得越來(lái)越多的支持。
然而，分析師們表示，歐元區危機遠未解決。意大利債務(wù)令多數投資者吃驚，西班牙國債同樣承壓。西班牙本周?chē)鴤馁u(mài)收益率險些達到7%，最后還是受到歐洲央行大規模買(mǎi)盤(pán)的幫助。
美銀美林駐紐約的外匯策略師Paresh Upadhyaya表示，上周五歐元走高完全是受市場(chǎng)一廂情愿的想法推動(dòng)。
Upadhyaya稱(chēng)，只要歐洲央行是債務(wù)國國債唯一的買(mǎi)家，國債收益率就絕對面臨上行趨勢，這將對歐元構成沖擊，并促使投資者買(mǎi)入相對安全的美元。
Brown Brothers Harriman匯率策略師Mark
McCormick表示，上周五出現一些盤(pán)整，但歐元整體動(dòng)能仍疲軟，我們預期年底前歐元兌美元將在1.29美元附近。
他說(shuō)，在需要如何支撐歐元整體方面，還沒(méi)有清晰指引，歐洲央行仍不愿意增加購買(mǎi)二線(xiàn)國家公債規模，歐洲金融穩定機構(EFSF)也還沒(méi)有完全落實(shí)。
分析師表示，只有歐洲央行有足夠火力可以壓制信心危機在歐元區蔓延。但歐盟法律禁止該行向區內政府直接放貸，因此可能透過(guò)同IMF的安排。
McCormick表示，盡管節支措施能夠提振短期信心，但這不是萬(wàn)靈藥，歐洲的問(wèn)題尖銳。
許多分析師相信抑制歐洲危機蔓延的唯一方法就是歐洲央行買(mǎi)入大量公債，即美國和英國央行采取的所謂“量化寬松政策”。
路透訪(fǎng)查的債市參與者預計歐洲央行將購買(mǎi)公債計劃擴大至量化寬松政策的機率為50/50.
許多分析師表示，歐元區正在重陷衰退的邊緣，這可能促使歐洲央行再度降息，這對歐元不利，因這會(huì )令較高收益貨幣更具吸引力。
周一將舉行的西班牙大選可能有助于在非常短期內支持歐元兌美元的升勢，因支持節支措施的反對黨預計將獲勝。但多數市場(chǎng)人士預計歐元將趨跌。
美元本周面臨債務(wù)危機風(fēng)險
然而，歐元短線(xiàn)走勢并非完全沒(méi)有希望。本周三(11月23日)是美國制定減赤方案的最后期限，若無(wú)法在這最后期限達成協(xié)議，美國恐再度出現債務(wù)危機風(fēng)險。而目前情況來(lái)看，美國兩黨再度開(kāi)始扯皮，7月末債務(wù)上限上調僵局恐再現。
美國國會(huì )特別委員會(huì )必須在11月23日前達成相關(guān)措施，在未來(lái)十年削減1.2萬(wàn)億美元債務(wù)，否則將面臨自動(dòng)削減開(kāi)支的命運。委員會(huì )中兩黨人員仍對任何可能的赤字削減方案中新財政收入的數額存在巨大分歧。
上周五民主和共和兩黨無(wú)法就增稅和削減福利達成協(xié)議，削減美國財赤的努力看來(lái)將告吹。隨著(zhù)最后期限的臨近，對美國出現債務(wù)危機，主權評級將遭下調的憂(yōu)慮將日益升溫，美元將遭打擊。
赤字問(wèn)題引發(fā)的擔憂(yōu)情緒可能導致年內美國AAA評級再度遭到調降。標普8月份已率先采取行動(dòng)，穆迪給予美國AAA評級負面前景，惠譽(yù)給予穩定前景。
穆迪目前對美國AAA信用評級的前景展望為負面。該機構稱(chēng)正在評估美國多方面因素來(lái)決定是否降級，包括2012年總統大選的結果、布什政府時(shí)期減稅舉措在2012年到期后將如何處理等。
