市場(chǎng)在短暫上攻后陷入調整，膠著(zhù)于2400點(diǎn)，然而，對于后市，基金并不悲觀(guān)。部分基金投研人士認為，在經(jīng)濟下滑的背景下，由政策、流動(dòng)性驅動(dòng)的估值提升是唯一能促使市場(chǎng)繼續反彈的因素，投資布局上，主要關(guān)注三大方向。

　　調整有望夯實(shí)底部

　　“大盤(pán)連續反彈后有調整的要求�！惫獯蟊５滦磐堆腥耸空J為，“市場(chǎng)在連續反彈的情況下，前期套牢盤(pán)包括這波反彈的獲利盤(pán)都有落袋為安的意愿，但稍微看遠一點(diǎn)，還是比較樂(lè )觀(guān)的�！�
    上述人士認為，近期國內市場(chǎng)已找到了影響市場(chǎng)波動(dòng)的主線(xiàn)，那就是政策連續微調與經(jīng)濟下滑之間的博弈。隨著(zhù)10月份CPI下降到5.5%，以及未來(lái)進(jìn)一步的下降，我國政策微調就有了更大的騰挪空間。
　　有市場(chǎng)人士認為，明年有望迎來(lái)經(jīng)濟短周期的復蘇，其邏輯在于政策的微調可以對沖經(jīng)濟的下滑，此外，政策的調整似乎并不是在走過(guò)去的老路，而是對小微企業(yè)的定向寬松，對現代服務(wù)業(yè)的支持，同時(shí)對地產(chǎn)調控，對基礎建設的調控仍在繼續，這樣市場(chǎng)迎來(lái)的將是良性的經(jīng)濟短周期復蘇，而不是資產(chǎn)價(jià)格再一次高漲、投資效率的低下。

　　重點(diǎn)關(guān)注微調力度

　　在經(jīng)濟增速繼續下滑的背景下，部分基金投研人士認為，由政策、流動(dòng)性驅動(dòng)的估值提升是唯一能促使市場(chǎng)繼續反彈的因素，因此市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)轉移到了政策微調的力度上，不過(guò)，各基金投研團隊分歧不小。
    如海富通基金認為，2012年貨幣政策的取向將維持“穩健”：過(guò)去兩年多寬松積存的巨大貨幣存量仍需相當長(cháng)時(shí)間消化，當前的微調措施僅僅為了對沖短期過(guò)快回落的風(fēng)險。預計“預調和微調”的經(jīng)濟措施將持續到2012年一季度末。
　　而南方基金認為，當前A股市場(chǎng)弱勢格局將持續至12月底，政策的變動(dòng)將是短期內影響市場(chǎng)的主要因素。從外部環(huán)境看，歐債危機愈演愈烈，國內方面，陸續公布的地產(chǎn)銷(xiāo)售數據進(jìn)一步印證了投資下滑并帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)放緩的判斷，加上小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨極大困難，“中央經(jīng)濟工作會(huì )議可能會(huì )改變貨幣政策基調，政策微調有望超預期�！�

　　看好三大投資方向

　　接近年底，基金已經(jīng)開(kāi)始積極為明年的投資進(jìn)行布局，目前而言，主要關(guān)注三大投資方向。
    如上投摩根等基金未來(lái)更看好可能由政策刺激引發(fā)行情的節能環(huán)保、農田水利建設、高端裝備制造以及云計算、物聯(lián)網(wǎng)等主題性投資機會(huì )。
　　海富通等基金則關(guān)注明年行業(yè)景氣度不斷提高的行業(yè)，如有望受益要素價(jià)格改革的電力、天然氣行業(yè)；十七屆六中全會(huì )倡導作為支柱型產(chǎn)業(yè)的文化傳媒業(yè)；受益于國家政策扶持的環(huán)保產(chǎn)業(yè)和農業(yè)相關(guān)公司等。
　　此外，盈利確定性和分紅收益率均較高的大盤(pán)藍籌股亦受到關(guān)注。在招商基金研究部總監陳玉輝看來(lái)，藍籌股經(jīng)過(guò)近兩年的調整，已經(jīng)具備價(jià)值投資的安全邊際，作為市場(chǎng)底部最有爆發(fā)力的板塊，具備攻守兼備的特征。