盡管投資上市公司定向增發(fā)的資金平均收益十分豐厚，但由于參與門(mén)檻高，普通投資者一直無(wú)緣于這項投資盛宴。隨著(zhù)專(zhuān)門(mén)投資于定向增發(fā)的券商集合理財產(chǎn)品出爐，“小散”也有望分享定向增發(fā)的投資收益。
　　據Wind資訊統計，2006年-2010年，參與定向增發(fā)并持有一年到解禁日賣(mài)出的平均收益分別為322%、42%、39%、84%、57%。即使在2007年、2008年這樣的大幅震蕩市，也取得了40%左右的年均收益率，而且過(guò)去五年參與定向增發(fā)獲得正收益的概率為75%。不過(guò)，參與定向增發(fā)的門(mén)檻和要求非常高，一般為實(shí)力較強的機構投資者、大股東以及有實(shí)力的自然人，單個(gè)投資者至少需要上億元才能參與，普通投資者一直無(wú)緣于這項“投資勝算大，獲利高”的投資盛宴。
　　據記者了解，部分金融機構目前已經(jīng)推出了投資定向增發(fā)的理財產(chǎn)品，比如信托產(chǎn)品，通常起點(diǎn)為100萬(wàn)-300萬(wàn)元。不過(guò)，隨著(zhù)專(zhuān)門(mén)投資于定向增發(fā)的券商集合理財產(chǎn)品出爐，投資者參與定向增發(fā)收益的資金門(mén)檻也隨之降低。以國泰君安、東方證券為代表的證券公司發(fā)行的理財產(chǎn)品更是將參與定向增發(fā)的門(mén)檻從上億元降至10萬(wàn)元。記者獲悉，市場(chǎng)上首批券商定向增發(fā)產(chǎn)品——國泰君安“君得發(fā)”已于11月16日起面向普通投資者正式發(fā)售。業(yè)內人士指出，散戶(hù)掘金定向增發(fā)的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。
　　對于參與定向增發(fā)獲得的投資收益，業(yè)內人士分析指出，超額收益主要來(lái)自?xún)煞矫妫旱谝皇恰按蛘郯l(fā)行”。過(guò)去五年定向增發(fā)的市場(chǎng)平均折價(jià)率達到15%，相當于打了八五折。這是由于定向增發(fā)的股份需鎖定一年才能解禁，因此流動(dòng)性的犧牲換來(lái)了收益率的補償，增發(fā)價(jià)格常常伴有折價(jià)，提供了較好的安全墊和收益保障；第二是基本面改善帶著(zhù)估值提升。定向增發(fā)的目的包括財務(wù)重組、股權激勵、整體上市、項目融資等重大事項，上市公司通過(guò)定向增發(fā)突破發(fā)展的瓶頸，改善了基本面，提升了企業(yè)的業(yè)績(jì)和盈利增速，也提高了投資者對企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預期，從而可以享受更高的估值，帶來(lái)股價(jià)上漲。當前是投資定向增發(fā)產(chǎn)品的好時(shí)機，在上證綜指2000-3000點(diǎn)區間內投資定向增發(fā)的獲利比例是92%，A股已處在歷史估值底部，具備長(cháng)期投資價(jià)值。