交銀施羅德基金日前表示，如果非食品價(jià)格不出現意外大幅上漲的話(huà)，那么11月份CPI季節調整后的環(huán)比數據可能為負數，未來(lái)可能出現通縮的趨勢。
　　普遍的經(jīng)濟理論認為，在經(jīng)濟剛出現通縮的跡象時(shí)，中央銀行應當積極調整貨幣政策。事實(shí)上，從10月份的貨幣信貸數據中可以發(fā)現央行的信貸政策已經(jīng)開(kāi)始做出微調，10月份貸款余額季節調整后環(huán)比折年率已經(jīng)上升到了18.4%。
　　對此，交銀施羅德認為，“這是央行年初開(kāi)始緊縮信貸以來(lái)我們第一次開(kāi)始看到擴張的信貸政策”。
　　交銀施羅德表示，只要央行能夠繼續保持過(guò)去幾年的調控水平，相信并期待貨幣政策會(huì )在經(jīng)濟下滑時(shí)做出正確而及時(shí)的反應，那么估值的提升相對能夠對沖掉企業(yè)盈利的下滑，市場(chǎng)繼續大幅下跌的可能性就相對不大。當然，這并不是說(shuō)短期內市場(chǎng)不會(huì )再有調整，接下來(lái)每一次由盈利下滑而產(chǎn)生的市場(chǎng)調整估計都很快會(huì )被政策調整預期所帶來(lái)的估值提升所修正。