成交量的持續走低和全國房?jì)r(jià)的觸頂回落已使房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯感到了冬天的寒意。在一年多來(lái)房地產(chǎn)調控政策的步步緊逼下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)同樣走入了考驗生存的時(shí)刻。
臨近年底，不少中小房企無(wú)奈之下賣(mài)掉項目或公司退出行業(yè)，而抗寒能力稍強的大型房企則加快戰略調整，“以?xún)r(jià)換量”來(lái)回籠資金，做好御寒過(guò)冬準備。業(yè)內人士分析，今年底和明年初，房企業(yè)績(jì)繼續兩極分化將在所難免，行業(yè)內外的破產(chǎn)、兼并與收購將成為常態(tài)。這種變化將加速房?jì)r(jià)的下行趨勢，從而擠掉樓市泡沫，使房?jì)r(jià)回歸合理水平。
賣(mài)項目賣(mài)股權 房企“割肉”求活
最近幾天，武漢某小型房地產(chǎn)企業(yè)負責人劉杰心情很舒暢，曾經(jīng)因為資金鏈斷裂而停工了一個(gè)多月的項目又開(kāi)工了。
劉杰所在的公司幾年前在武漢三環(huán)線(xiàn)野芷湖附近拿了塊地。工程眼看快封頂，一系列房地產(chǎn)調控政策不斷出臺，在限購、限貸的緊逼之下，企業(yè)的資金鏈驟然收緊。于是他四處找“投資商”合作。不僅找了其他地產(chǎn)公司，還拜訪(fǎng)了多家投資公司、信托公司。最后，武漢本地一家知名開(kāi)發(fā)商同意購買(mǎi)該公司51%的股權正式入主這個(gè)項目。
劉杰告訴記者，近段時(shí)間，像這種“項目合作”在武漢房地產(chǎn)企業(yè)之間已經(jīng)不少。武漢個(gè)別樓盤(pán)甚至出現5個(gè)開(kāi)發(fā)商共同開(kāi)發(fā)的局面，在廣告上同時(shí)印上開(kāi)發(fā)商、投資商、發(fā)展商等名目各異的企業(yè)名字，讓購房者實(shí)在看不明白誰(shuí)才是這個(gè)項目的“主人”。
除了劉杰的公司，在武漢，房地產(chǎn)企業(yè)間的股權出讓、兼并收購在最近一段時(shí)間可謂風(fēng)起云涌：嘉凱城以2.85億元收購巴登城51%的股權。遠洋地產(chǎn)收購了武漢弘福置業(yè)有限公司55%的股份。臥龍地產(chǎn)出資3.4億元購耀江神馬武漢公司75%的股權。在武漢光谷產(chǎn)權交易所，目前共有9家武漢房地產(chǎn)公司的11份股權掛牌轉讓?zhuān)渲袕V電國博房地產(chǎn)有限公司等都是轉讓全部股權。
這種情形在一線(xiàn)城市同樣普遍：10月14日，萬(wàn)通地產(chǎn)作價(jià)2.84億元，將其持有萬(wàn)通時(shí)尚項目的49%股權以及8860萬(wàn)元的債券轉讓給深圳市萬(wàn)通核心成長(cháng)股權投資基金合伙企業(yè)；11月2日，上海證大發(fā)出通告，宣布已于10月28日將旗下全資附屬公司證大置業(yè)作價(jià)95.7億元出售。這意味著(zhù)，證大持有近兩年的上海外灘地王最終易主……
根據中原地產(chǎn)在對北京、上海、天津和重慶四大產(chǎn)權交易所掛牌交易的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行的不完全統計顯示，截至10月份，今年在產(chǎn)權交易所掛牌出售的房地產(chǎn)企業(yè)或項目總數已經(jīng)超過(guò)600宗，超過(guò)去年同期的一倍。
調控“緊咬不放” 房企“步步驚心”
房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的尷尬處境，是一年多來(lái)房地產(chǎn)調控不斷升級的直接結果。從去年的“國十條”到年初的“國八條”，調控政策層層推進(jìn)，房地產(chǎn)企業(yè)則使出渾身招數以求應對化解。
年初“國八條”出臺，首次明確要求各城市確定新建住房的價(jià)格控制目標，調整了個(gè)人轉讓住房營(yíng)業(yè)稅政策，將二套房貸首付提高到六成。還提出將限購措施擴容到所有“一、二線(xiàn)城市”以及部分三線(xiàn)、四線(xiàn)城市。以此為號角，2011年房地產(chǎn)調控的步伐不斷加快：
1月28日，上海和重慶兩市正式啟動(dòng)對個(gè)人住房征收房產(chǎn)稅的改革試點(diǎn)。5月1日起，商品房銷(xiāo)售正式實(shí)行“一房一價(jià)”制。同時(shí)，杭州、南昌、石家莊、廣州、深圳等多地相繼提高了首套房的首付比例或者貸款利率。7月12日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議再次研究部署繼續加強調控工作，提出了擴大限購范圍，抑制二、三線(xiàn)城市房?jì)r(jià)過(guò)快上漲，抑制租金過(guò)快上漲等新的調控方向……
在調控不斷發(fā)力，銷(xiāo)量、庫存、資金等壓力不斷加大的情況下，8月，70個(gè)大中城市有46個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格停止上漲步伐。10月，全國房?jì)r(jià)環(huán)比指數首現負增長(cháng)。
隨著(zhù)調控步伐的推進(jìn)，房地產(chǎn)企業(yè)的狀況也在發(fā)生著(zhù)微妙的變化。從上市房企的季報、中報及其披露的各項數據來(lái)看。隨著(zhù)市場(chǎng)熱度的不斷降溫，上市房企從年初明確表示“不差錢(qián)”，到年中紛紛表態(tài)要“布局二、三線(xiàn)城市”，再到9月、10月業(yè)績(jì)紛紛出現下滑、庫存創(chuàng )下天量新高……走出了一段明顯的下行曲線(xiàn)。
鏈家地產(chǎn)首席分析師張月認為，今年房企面臨的資金難題經(jīng)歷了銷(xiāo)售回款滯緩、融資渠道收緊、年底還貸乏力的漸變，漸趨普遍化、深度化。三季度末房地產(chǎn)行業(yè)面臨的巨額債務(wù)，極有可能在主觀(guān)上抑制房企來(lái)年的擴大融資的意愿，以避免高負債、高風(fēng)險的資金危機重演。
誰(shuí)能在大考中得以過(guò)關(guān)？
面對如此嚴峻的市場(chǎng)形勢，一些實(shí)力稍遜的開(kāi)發(fā)商已經(jīng)撐不住了。統計數據顯示，前三季度全國房地產(chǎn)企業(yè)并購案例同比增長(cháng)120%。不少資金實(shí)力不濟的中小開(kāi)發(fā)商第一批倒下。
億房網(wǎng)研究中研究員鄢峰表示，從目前的情形看，開(kāi)發(fā)商才剛剛進(jìn)入步履維艱的時(shí)代，“預計從今年第四季度到明年上半年才是開(kāi)發(fā)商最艱難的時(shí)候�！�
在鄢峰看來(lái)，未來(lái)能生存下來(lái)的房企主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是規模大、品牌優(yōu)、實(shí)力強的大型房企；一類(lèi)是具有很強產(chǎn)品或區域特色，在這些領(lǐng)域能力強，能以明顯的差異化產(chǎn)品品牌占據某個(gè)區域市場(chǎng)的中型房企。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松認為，為了應對大考，大多數房企將加快布局三、四線(xiàn)城市，并抽離部分產(chǎn)業(yè)資本。一些上市企業(yè)則會(huì )在金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的互動(dòng)下開(kāi)始退市或私有化。定位高端的開(kāi)發(fā)商將以品牌和效率而非擴張土地儲備來(lái)實(shí)現價(jià)值的提升。
不過(guò)，要對抗市場(chǎng)大考的考驗，最根本的策略仍然是“降價(jià)”。根據鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部統計，10月份降價(jià)潮的持續蔓延同時(shí)，除少數直降項目銷(xiāo)售回暖外，其余項目的滯銷(xiāo)潮仍在加劇，10月底僅北上廣深一線(xiàn)城市的庫存住宅面積就達3109.3萬(wàn)平方米，市值逾6000億元。
張月認為，高位庫存不僅使巨額資金喪失流動(dòng)收益，還將搶占明年新項目的銷(xiāo)售空間，使同區域同質(zhì)化項目的增多，加劇來(lái)自于房企內部的銷(xiāo)售競爭。
在這種情況下，降價(jià)才是企業(yè)活下去最直接也是最有效的方法，只有降價(jià)才能緩解資金鏈日益緊繃的壓力，只有降價(jià)才能消化日益積累的庫存。同樣，也只有降價(jià)才能使房?jì)r(jià)回歸到正常合理的水平，進(jìn)而讓中國的房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入更加穩定健康的“微利時(shí)代”。
在中國指數研究院華中研究副總監李國政看來(lái)，無(wú)論是小企業(yè)的退市，還是大企業(yè)的破產(chǎn)。房企數量的減少和資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)的集中，都會(huì )促使樓市加速擠掉泡沫，促使房?jì)r(jià)回歸到合理水平，最終得實(shí)惠的還是購房者。
