分析認為，20多家公司將面臨退市壓力或股價(jià)地震
深交所28日公布了《關(guān)于完善創(chuàng )業(yè)板退市制度的方案(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)，并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，在退市制度的沖擊之下，一些質(zhì)量不佳的、有退市危險的上市公司恐將面臨股價(jià)“地震”。
《方案》最大的亮點(diǎn)是完善了創(chuàng )業(yè)板的退市標準。在現有連續虧損、凈資產(chǎn)為負等11項退市條件的基礎上，新增了兩個(gè)退市標準，一是“連續受到交易所公開(kāi)譴責”，即創(chuàng )業(yè)板公司在最近36個(gè)月內累計受到交易所公開(kāi)譴責三次；二是“股票成交價(jià)格連續低于面值”，即創(chuàng )業(yè)板公司股票出現連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值。
“這個(gè)應該說(shuō)是一個(gè)高起點(diǎn)的、比較完善的退市標準。退市標準得到了多元化設計，既有連續虧損退市法，也有資不抵債退市法，有一元退市法，也有成交量退市法和行政譴責退市法。這種標準與國際接軌，也具有十分明顯的市場(chǎng)化導向�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
與此同時(shí)，《方案》還明確以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標準，同時(shí)不支持暫停上市的公司通過(guò)借殼實(shí)現恢復上市，對資不抵債的上市公司加快退市速度，縮短退市時(shí)間，以及設立“退市整理板”等等。
對于《方案》的出臺，多數專(zhuān)家均表示了肯定�！斑@是深交所在中國股市絕地新生方面邁出的一步，應該為其叫好。從微觀(guān)上來(lái)說(shuō)，《方案》有了較大進(jìn)步，其中剛性不可尋租的標準增多了，比如股價(jià)連續20個(gè)交易日低于面值，凈資產(chǎn)為負兩年等�！敝袊ù髮W(xué)資本研究中心主任劉紀鵬對《經(jīng)濟參考報》記者表示。長(cháng)城證券研究所所長(cháng)向威達也認為，深交所推出的措施宗旨都是為了提高風(fēng)險意識，打擊過(guò)度炒作，打擊內幕交易，保護投資者利益，其宗旨應予肯定。
英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，創(chuàng )業(yè)板新版退市制度沒(méi)有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過(guò)渡階段，采取直接退市的規定較為嚴格，同時(shí)不允許被借殼，短期來(lái)看退市制度出臺對于績(jì)差公司的股價(jià)會(huì )有一些沖擊。
WIND統計數據顯示，自2009年創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市之后凈利潤大幅下滑情況已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。在目前276家創(chuàng )業(yè)板上市公司中，有32家出現了2010年凈利潤較2009年下滑的情形。今年前三季度，凈利潤同比下滑的創(chuàng )業(yè)板上市公司則進(jìn)一步擴大到了達到了78家，其中，當升科技、康芝藥業(yè)、荃銀高科、恒信移動(dòng)和新寧物流的凈利潤同比下滑幅度則分別達到了95.6%、84.8%、82.6%、75.6%和64.0%。在上述5家創(chuàng )業(yè)板上市公司中，除了康芝藥業(yè)外，其余均在2010年也出現了凈利潤下滑的情形。
實(shí)際上，在2010年凈利潤下滑的32家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)中，有20家今年前三季度凈利潤同比繼續下滑。它們分別為當升科技、荃銀高科、中青寶、國聯(lián)水產(chǎn)、恒信移動(dòng)、新寧物流、寶通帶業(yè)、寧波GQY、天龍集團、科新機電、華伍股份、中科電氣、智云股份、康耐特、賽為智能、南都電源、中元華電、寶德股份、金龍機電和朗科科技。就下滑幅度而言，在這20家上市公司中，有高達14家出現了凈利潤下滑幅度擴大的情形。從目前創(chuàng )業(yè)板的退市標準來(lái)看，雖然距離資不抵債退市法和一元退市法尚有不少距離，但這些已經(jīng)出現凈利潤連續下降的公司恐將面臨連續虧損退市的重壓。
董登新認為，如果創(chuàng )業(yè)板多元退市標準一步到位推行的話(huà)，很快就會(huì )出現不少創(chuàng )業(yè)板公司股價(jià)逼近一元的退市臨界點(diǎn)�！耙坏﹦�(chuàng )業(yè)板的各項退市標準得到嚴格實(shí)施，一些逼近創(chuàng )業(yè)板退市標準的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的股價(jià)會(huì )迅速大幅滑落，垃圾股的股價(jià)地震就會(huì )發(fā)生，這點(diǎn)不用懷疑�！彼f(shuō)。
