中國人民銀行周三晚間宣布下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，A股市場(chǎng)12月迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，1日兩市指數漲幅均超過(guò)2%。分析人士認為，存款準備金率下調帶來(lái)的利好并不足以支撐股指反轉，短期內仍然需要謹慎面對。
　　根據人民銀行統計數據，10月末人民幣存款余額79.21萬(wàn)億元，下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將向市場(chǎng)注入流動(dòng)性資金近4000億元。加上外圍市場(chǎng)的大漲，上證綜指和深證成指分別高開(kāi)59.07點(diǎn)和283.13點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證綜指上漲53.45點(diǎn)，漲幅達到2.29%；深證成指上漲2.32%至9917.86點(diǎn)。
　　來(lái)自上投摩根基金公司的觀(guān)點(diǎn)認為，央行下調存款準備金率在市場(chǎng)預期中，但時(shí)間上較預期有所提前。此舉有利于緩解目前外匯占款下滑及流動(dòng)性緊張的局面，說(shuō)明貨幣政策正在轉向，但速度不會(huì )很快。對于弱勢調整的A股而言，短期內將起到正面作用。
　　10月份保險資金新增投資1420億元，創(chuàng )下年內月度增量新高。而在此之前，險資屢屢表現出高位逃頂、逢低抄底的“先知先覺(jué)”。特別是今年6月，險資曾連續加倉百億元，成為逾百點(diǎn)反彈的重要推手。
　　在許多市場(chǎng)人士看來(lái)，保險資金的大舉入市代表了機構對于市場(chǎng)基本“筑底”成功的判斷。而央行調降存款準備金率，進(jìn)一步強化了市場(chǎng)對于貨幣政策持續轉向的預期。這為低迷的A股市場(chǎng)注入了動(dòng)力。
　　雖然1日股指出現了大幅反彈，但在市場(chǎng)人士看來(lái)，貨幣政策松動(dòng)帶來(lái)的利好刺激仍然不足以支撐股指的反轉。
　　在經(jīng)濟增速仍可能回落、企業(yè)盈利增幅放緩的大背景下，A股的反轉更多地需要基本面的支撐。
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )公布的11月采購經(jīng)理人指數(PMI)為49%，比10月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。來(lái)自中金公司的觀(guān)點(diǎn)認為，跌破了50%分界線(xiàn)的PMI數據顯示經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入了收縮區間。導致這一現象的原因主要是外部需求的減少，以及緊縮政策的累積效應。
　　興業(yè)全球基金投資總監王曉明認為，貨幣政策總體將維持穩健，緩慢的微調過(guò)程難以支持股市大幅反彈。另外，今年二季度以來(lái)上市公司企業(yè)利潤率增幅趨緩，三季度表現更加明顯，預計明年一季度會(huì )出現低點(diǎn)。從這個(gè)角度而言，股市上漲也缺少基本面的支持。
　　“明年管理層會(huì )對財政、貨幣政策進(jìn)行微調，經(jīng)濟增速波動(dòng)不大，投資機會(huì )可能來(lái)自二季度及其后的政策博弈所帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )�！蓖鯐悦髡f(shuō)。
　　好買(mǎi)基金研究中心視存款準備金率下調為“貨幣政策回歸正�！�。在壓在A(yíng)股身上的三座“大山”中，“貨幣政策較緊”的這一座山逐漸變輕，但“大環(huán)境處于衰退區間”、“A股供需矛盾仍然突出”等另外兩座大山并未有實(shí)質(zhì)性的改善。從這個(gè)角度而言，大跌之后出臺的利好政策短期內會(huì )觸發(fā)反彈，但趨勢性行情產(chǎn)生的可能性不大。面對反彈，投資者仍宜小心謹慎�！�